「半导体投资联盟」美研究机构：WeWork改变商业计划后，软银将是最后胜者芯科技消息（文／Allis）

芯科技消息（文／Allis），大部分人都将WeWork的表现视为一场悲剧，不但IPO失利，市值也不断下跌，连大股东软银集团的执行长孙正义都坦言自己判断失误，可能“创造出了一头怪物” 。不过，美国研究机构桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein)却有不同的想法，认为只要改变WeWork的运营计划，软银将有机会成为最终的胜者。

伯恩斯坦分析师Chris Lane将WeWork的商业模式比喻为“星巴克” ，指出品牌、一致性以及国际地位都将成为竞争优势，投资人应该将WeWork想像成星巴克，一但转亏为盈， WeWork可以透过每一小间的共享办公室获利。

Lane指出，如果软银彻底改变WeWork的运营运计划，并将重心放于共享办公室的市场， WeWork的前途将会一片光明。

根据《彭博社》报道，软银集团派了Sprint的前任CEO Marcelo Claure接手WeWork ， Lane认为在Claure的带领下， WeWork会暂停扩展、专注提高现存空间使用率，并且裁掉过多的员工和减少非核心事业的业务。

Lane认为，如果WeWork移除无关业务，放慢扩展速度，专心提高现存的共享办公室使用率，就能够获利，甚至取得这个新兴市场大约8%的市占率。

如果可以让现存的共享办公空间使用率达到90% ，未来WeWork的营收可以从每季7.2亿美元增长为15亿美元。一旦转亏为盈， WeWork可能会在2023年再次尝试上市，并且以较为缓慢的速度扩展公司。

Lane预估，在现金流折现法（discounted cash flow model）的概念下， WeWork在2025年市值可以达到288亿美元。他表示，以长期看来这样的估值十分合理， “办公空间”会成为一种专为专业人士提供的服务，且WeWork将会是全球的领先者。尽管今年WeWork的表现让软银感到丢脸，但一旦软银扩大WeWork规模、让该公司获利，软银就会是笑到最后的人。

WeWork在今年年初时估值曾一度超过470亿美元，不过在IPO失利后，如今估值只剩不到80亿美元，未来究竟能不能如Lane预期，打一场漂亮的翻身仗，恐怕还要时间验证。