「经济日报」券商布局境外：不只“引进来” 更要“走出去” 非银金融行业|金融|券商|财经

日前，长江证券表示，已获准向长江证券国际金融集团有限公司（简称“长证国际”）增资等值5亿港元。这已是长江证券今年第二次向长证国际增资。今年8月长江证券刚刚完成对长证国际3亿港元增资，持股比例升为77.35% 。

其实，加快走出去步伐的券商可不只有长江证券一家。

「经济日报」券商布局境外：不只“引进来” 更要“走出去”。今年以来，已有长江证券、方正证券、华泰证券、海通证券、山西证券、信达证券等在国际化布局上取得进展。除了对境外子公司增资外，收购境外公司股权、发行GDR（全球存托凭证）等也成为券商国际化布局的重要举措。

方正证券10月26日则发布公告称，证监会对公司向方正证券（香港）金融控股有限公司（简称“方正香港金控”）增资5亿元人民币无异议。方正证券认为，方正香港金控是公司国际化战略的重要平台，本次增资将增强方正香港金控的资本实力，满足其当前快速增长的业务需要。

「经济日报」券商布局境外：不只“引进来” 更要“走出去”。不只“引进来” 更要“走出去”

当前我国金融市场的对外开放不断推进，在开放的进程中，不只包括“引进来” ，也要包括“走出去” 。 2020年，金融中介机构的外资占比的放开，国际一流金融机构涌入中国资本市场，为国内券商带来机遇与挑战，而国内券商的境外子公司也能为国际市场增加新鲜元素，并提升国内券商对不同的市场、业务环境的适应能力。

一方面，国际资本市场发展历时较长，可以为国内券商提供更丰富的管理经验和历史案例，置身其中，国内券商能够更好的从中汲取借鉴，提高自身服务能力水平，在应对复杂市场环境的过程中，实质提升自身的业务能力。

另一方面，优质券商“走出去”能够带来业务增量，着眼当前，国内券商在发达经济体的海外业务机会主要依附国内实体企业的海外业务，对于丰富国内实体在海外的融资渠道，促进国内企业在海外的健康发展意义深远。对于发展中经济体而言，国内券商除了服务自身企业，也有机会改善当地投融资环境，拓展更多海外业务项。海外业务的风险项主要是在于不同区域的监管、交易等各项制度的对接和系统性风险防范上，需要更加全面和完善的风险管理机制以支撑海外业务的顺利开展。

现有券商的境外子公司业务水平将不断提升。着眼海外，资本充足但业务渠道窄、功能性不足的境外子公司往往会面临较大的生存压力。为了在较为成熟的海外市场上挣得一席之地，境外子公司仅剩极力提高业务水平这一条路。与国际一流投行相比，国内券商的境外子公司往往在规模和服务水平上具有差距，这也是近期上市券商向境外子公司频频输送资本的原因。发达经济体的资本市场在制度建设和分层管理上相对成熟，且由于其金融产品的丰富程度，同质化竞争的现象也往往较少，市场环境对企业业绩的影响较小。置身海外市场，国内券商的境外子公司能够在投资融资、资本定价、风险管理、经纪服务及投资研究上等方面取得长足进步，回归提升国内券商母公司的业务广度和深度。

以海外服务为特色的国内券商有望涌现。当前，设立境外子公司的国内券商主要是具有较强规模优势的上市券商。未来以服务国内优质实体企业“出海”为特色的券商有望涌现。在做好其本职的金融服务工作中，帮助实体企业在海外站稳脚跟，并促进与当地金融机构和监管制度的经验交流，从而反向推动券商在国际市场上占据一席之地，或是未来券商服务海外市场、促进自身发展的路径。