「降准」年内第二次全面降准16日落地:谁将受益?( 六 )

降准之后还有什么?

2018年以来 , “利率双轨”现象仍然明显 , 货币市场和债券市场利率已显著下行 , 但金融机构人民币一般贷款加权平均利率仅微幅下行 , 距离实际利率水平“明显降低”的目标尚远 。

在降准已至而9月是否通过MLF“降息”尚不可知的时间里 , 市场期望通过央行的每个公开市场操作判断下一步货币政策走向 。 中财期货认为 , 降准之后 , 中国央行9月仍然大概率会跟随美联储小幅降息 。 9月美联储大概率降息25基点 , 小概率降50基点 。 预计中国央行将调低MLF利率10基点以内 , 从而带动LPR利率下行 。

中财期货称 , 央行降息的必要性在于实体经济下行压力颇大 , 仅通过降准并不能有效刺激银行放贷和实体信用扩张 , 所以有必要通过降准、降息相配合的方式 , 双管齐下 , 以提高政策效果 。 而且 , 这也可能是宽松周期的开端 。


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