产量增长不到1%利润却涨24% 啤酒行业为何这么皮？
产量增长不到1% ， 利润却飙涨24%！啤酒行业 ， 今年为何这么“皮”？
今年夏天 ， 你喝啤酒了吗？
每年二、三季度都是啤酒行业的消费旺季 ， 随着全国进入到高温季节 ， 啤酒销量进入到一年当中的最好光景 。
今年啤酒旺季和往年有什么不同？啤酒消费又出现了什么新的趋势呢？
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啤酒进入消费旺季
高端啤酒量价齐升
在位于广东东莞的一家啤酒工厂里 ， 邹鹏是一名生产线的管理者 ， 他透露 ， 进入生产旺季后 ， 除了比淡季明显忙了不少之外 ， 这些年 ， 随着消费升级 ， 产品迭代在加速 ， 生产线上生产中高端以上产品的投入明显增多了 。
华润雪花啤酒(中国)有限公司营销中心总经理 毕朝矫：从1月到5月 ， 我们总量增长差不多2% ， 中档以上产品的增长超过5% ， 高档以上产品差不多增长15% ， 这比去年、前年的数据要好一些 。
走访多家啤酒企业后 ， 央视财经采访人员了解到 ， 由于今年全国 ， 尤其是南方的雨水偏多 ， 导致气温普遍比往年偏低 。
五六月 ， 啤酒销量只是小幅度增长 ， 而在这有限的增长中 ， 由于消费升级 ， 产品结构的调整 ， 高端啤酒涌现出明显高于行业的增长 。
珠江啤酒股份有限公司副董事长 王志斌：今年持续了平均销售价格提升的趋势 。 主要是中高端产品的比例提升 ， 拉动了啤酒平均销售价格的上涨 。
除了气温的原因 ， 影响啤酒总体消费量的原因还包括：过去啤酒的主要消费人群出现了年龄老化 ， 以及年轻人不断变化 ， 甚至非常个性化的消费习惯等等 ， 都在某些程度上影响着传统啤酒品类的消费 。
中泰证券食品饮料首席分析师 范劲松：今年1月到5月 ， 总量来看的话 ， 增长得非常少 ， 大概0.3%左右 。 今年全年的看点不是总量 ， 而是行业价格 ， 还有啤酒大公司的产能效率提升 ， 低端产品逐步换成高端产品 ， 以及部分产品出现一些提价 。
多举措提升竞争力
啤酒厂家瞄准高端消费市场
啤酒行业正从低端的价格战竞争转向高端品牌竞争 。
消费升级、吨价提升是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力 。 各啤酒企业又通过哪些举措来进行产品结构的升级 ， 从而实现更大的利润呢？
业内人士告诉央视财经采访人员 ， 啤酒行业最难的是要适应不断变化的消费者口味 ， 去研发与之符合的产品 。
而当下 ， 消费者越来越追求有品质、有个性的啤酒产品 ， 这也推动了啤酒企业加大高端产品的研发和销售 ， 或者与行业同伴联手 ， 推出更有竞争力的高端产品组合 。
随着市场不断的消费升级 ， 啤酒企业不仅通过打造品牌系列组合来抢占高端和超高端细分市场 ， 有的企业也会在创新研发新品的同时 ， 为消费者打造新的消费场景 ， 从而拉动消费 。
如何抢占高端市场？在包装上投入以及研发费用的增加都是越来越多企业看重的环节 ， 此外 ， 专业人士还提到了效率提升、调整产品结构等有效措施 ， 都在某些程度上为企业带来较为明显的收益增长 。
中国酒业协会常务副秘书长 何 勇：1到4月份 ， 国内规模以上企业的产量同比增长0.79% ， 增幅不大 ， 但是 ， 销售收入增长了6.57% ， 利润增长了24.07% 。 通过经济指标的数据 ， 可以看出产品结构的调整和转变 。 这预示着产品的附加值在提高 ， 也预示着中高端产品的比例在提高 ， 而且提高的速度还挺快的 。
制造业增值税下降3%
啤酒企业纷纷受益
今年年初的政府工作报告中明确提出 ， 2019年4月1日起 ， 将深化增值税改革 ， 将制造业等行业原有16%的税率降至13% 。
受此利好 ， 原本微利的啤酒行业又将有多大程度受惠于此呢？
王志斌在啤酒行业从事了二十多年 ， 他认为 ， 增值税下调了3% ， 对啤酒企业来说 ， 降低了很大的成本压力 。 以他所在的企业去年的基数为例 ， 降低3个点的增值税 ， 大概可以给企业增加7000万左右的利润 。
珠江啤酒股份有限公司副董事长 王志斌：啤酒行业的税负 ， 大概有20% 。 现在按照降低3个点的增值税 ， 大概一箱酒可以降低4-5毛钱的交税 ， 企业销售一箱啤酒 ， 可以增加4-5毛钱的利润 。 国家让利给企业 ， 有利于企业的可持续发展 。
采访中 ， 不少企业负责人都对啤酒行业迎来的降税感到欣喜 。
据了解 ， 虽然今年4月份才是降税的开始 ， 但企业已经纷纷开始规划降税后国家反哺给企业的这笔资金 ， 有的表示继续投入到研发当中 ， 有的则是参与到环保事业 ， 回馈社会 。
华润雪花啤酒(中国)有限公司营销中心总经理 毕朝矫：这个对啤酒行业都是非常好的事情 。 去年 ， 我们收入300多亿 ， 110多亿的毛利润 ， 简单算笔账 ， 110亿的3% ， 差不多是3个亿 ， 我们把它做市场投入 。
百威亚太区首席执行官及总裁 杨 克：我们对于政府支持制造业的决定感到非常欣喜 ， 因为目前制造业竞争激烈是不争的事实 。 有额外的投资可以帮助、支持我们的创新行动 ， 也可以帮助我们进行更多的研发工作 。
中泰证券统计发现 ， 减税对于利润率偏低的啤酒行业贡献的利润弹性十分显著 。
以2018年财报数据为准 ， 当增值税下调3个基点时 ， 燕京啤酒、华润啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒的净利润理论上将增长83.9%、50.9%、22.9%、16.3%、13.6% 。
中国酒业协会常务副秘书长 何 勇：啤酒行业是一个税高利低的微利行业 ， 之前的利税比是1:4 。 在过度竞争行业里 ， 税降低了3% ， 等于进项税和销项税之间3%的差距 ， 在利润增长方面的贡献度 ， 我觉得能够占到10%左右 。
啤酒指数跑赢上证综指
业内人士看好结构性机会
近期在二级市场上 ， 啤酒股迎来夏日盛宴 。
去年相同的时点 ， 啤酒股曾有一波显著上涨 ， 从WIND数据看 ， 啤酒指数去年是大幅度跑赢上证综指的 。 眼下随着行业旺季的到来 ， 板块能否持续走强？又该如何布局？
WIND数据显示 ， 从今年年初至7月2日 ， 啤酒指数涨幅达37.56% ， 而同期上证综指上涨22.06% ， 前者远远跑赢后者15.5个百分点 。
此外 ， 去年4月初至7月底 ， 在啤酒消费旺季期间 ， 啤酒指数上涨3.65% ， 而同期的上证综指下跌了9.23% 。
此外 ， 从今年一季报看 ， 啤酒板块实现收入133亿元 ， 同比增长8.03% ， 增速较2018年一季度的3.55%、2017年一季度的2.75%有较大幅度提升 ， 实现归母净利润9.80亿元 ， 同比增长21.99% ， 增速较2018年一季度的14.52%和2017年一季度的13.41%也有大幅提升 。
中泰证券食品饮料首席分析师 范劲松：第一是经营节奏的变化 ， 去年重点在第二季度 ， 压货压得比较多 ， 因为去年是体育赛事的大年 。 而今年 ， 大家在第一季度比较积极 ， 公司运营节奏有变化 。 第二个变化跟市场需求变化有关 ， 今年餐饮数据在第一季度表现得比较好 ， 啤酒消费大头跟餐饮关联性强 。
前瞻产业研究院的数据显示 ， 2019年一季度 ， 啤酒行业产量增长3% ， 高于2018年同期的0.5% 。 尤其是2019年1-2月春节旺季期间 ， 行业产量增速达到4.2% 。
申万啤酒指数共包含7家企业 ， 从去年年报来看 ， 珠江啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒和青岛啤酒4家盈利 ， 惠泉啤酒、兰州黄河、*ST西发3家出现亏损 。
而从今年一季报来看 ， 行业延续快速增长的趋势 ， 除*ST西发继续亏损外 ， 其余6家全部实现盈利 。
青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒均实现20%以上扣非后归母净利润增长 。 业内人士表示 ， 啤酒行业接下来可继续关注 ， 投资者可以关注结构更高端的标的进行布局 。
中泰证券食品饮料首席分析师 范劲松：第一种机会是公司执行能力、团队很强 ， 处事非常果断 ， 公司的逻辑很强 。 第二种机会是品牌比较强 ， 迎合消费 ， 像高端酒这样的品牌足够强 ， 随着消费升级 ， 结构更高端 ， 品牌更高端 ， 会持续受益 。 风险是不可预测的要素 ， 比如天气或者政策 。
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