3年诞生4个年入5亿农户供应商紫鑫药业是否真能成就人参造富梦中国网财经6月19日讯(记者施路

　　中国网财经6月19日讯(采访人员施路) 参农的收入有多高?紫鑫药业的年报显示,自2016年至2018年三年时间里,紫鑫药业(股票代码 002118)的农户供应商中,有4人一年收入超5亿元,而一年收入过亿的则有10人,但中国网财经采访人员经过调查分析发现,其中或暗藏玄机。

　　4农户年入超5亿中药材收购是否存猫腻

　　巨量林下参存货未披露详细信息,上下游前五大客户都用ABCDE表示,紫鑫药业2018年年报显示:公司对前五大供应商的采购金额为15.06亿元,占比83.29%,对前五大客户的销售金额占比为38.12%,其中第一大客户销售金额为2亿元,占比15.09%,上下游都比较集中(详见本网5月24日报道《44亿元林下参埋土里存货周转超5年紫鑫药业会是下一个康美吗》) 。

　　从3月份至今,深交所中小板公司管理部与紫鑫药业已经展开三轮问询与回复(包括但不限于年报内容) 。中国网财经调阅历年公司公告发现,自2014年紫鑫药业因掩藏关联交易、自买自卖、虚增收入和利润受监管部门处罚之后,深交所每年均问询公司年报,公司亦是经问询后才披露其上下游客户详情。

　　6月10日紫鑫药业公布了其最新《年报问询函回复公告》,中国网财经采访人员统计分析了其最近三年的相关数据。其中2018年公司前五大供应商全部为农户自然人,均为林下参采购,第一大供应商采购金额为5.45亿元,占当期人参采购总额的比例为32%,第二、三、四大供应商采购金额分别为3.49亿元、2.95亿元、2.80亿元,第五大供应商仅540万元。

　　2017年公司对林下参的采购金额更高,第一、二、三、四、五大供应商采购金额分别为5.80亿元、5.50亿元、3.50亿元、3.50亿元、1.73亿元,合计20.03亿元。

　　2016年公司对林下参采购金额第一名为5.91亿元,第二名为22.61万元,第三名为抚松县康顺参业有限公司5.81万元,这也是上述所有供应商中唯一的一家公司客户,其余皆为自然人。

　　需要指出的是,以上自然人并非收购中间商。林下参在交易的时候,在土地中处于生长状态(详见本网5月24日相关报道),所以采购林下参必须采用公司+农户的形式进行,林下参采购属于人参+土地打包转让。

　　每笔转让资金均对应不同数量和年份的林下参活体和栽培的土地。以2018年第一大供应商为例,5.45亿元交易价款,对应的是被公司收购后命名为“集安8号”的种植基地,对应账面价值5.45亿元,种植年份8-15年,种植面积1012亩,林下参377万株。

　　如此,每笔转让资金与对应的参苗和土地皆呈一一对应的关系。中国网财经统计发现:截至2018年末,公司持有林下参种植基地13个,合计17870.3亩(不含和龙1号),拥有林下参7176万株。

　　上述4名一年内收入囊中超5亿元现金的农户转让给紫鑫药业的林下参种植面积分别为1250亩、1900亩、570亩、1012亩。公司《年报问询函回复公告》中亦称:林下参主要来自吉林和辽宁的参农种植户,采购计划由上市公司统一制定,子公司紫鑫红石种养殖公司承接。

　　一名自然人农户,通过向一家客户卖林下参,一年能够收入超5亿元,估计能颠覆不少人对农业和农村的认知。只是这样的价格合理吗,有没有可能如康美药业一样,在中药材收购中存在种种玄机呢?

　　种植年限类似隔一年收购价格翻15倍

　　根据紫鑫药业披露数据:林下参拥有约95%的保苗率(下一年还活着),因此每隔一年核算同一种植基地单颗参苗的成本应大致相同,单价略微上升5%左右。中国网财经统计了2016年至2018年紫鑫药业公布的所有消耗性生产资料数据,核算了全部林下参种植基地按每亩地和单株苗所对应的平均成本,发现了其中巨大的差异。

　　以2018年数据为例,12个林下参种植基地(不含和龙1号,因其林下参与园参共同种植,未披露不同类型人参占地比例)对应的每亩成本,最低为敦化2号,3.14万元/亩;最高为集安4号,700万/亩元,差距悬殊。如果按照单株参苗核算成本,则最低也是敦化2号,6.76元/株,最高为集安5号,298.29元/株,同样数据迥异。

　　由于不同年限的林下参对应的潜在商业价值差距非常之大,所以不宜盲目对比,应该寻找合适的标的互相参照。中国网财经发现敦化1号成本无论是按面积还是数量计算,都是第二低,仅次于敦化2号。

　　根据紫鑫药业2016年相关数据,公司当年末持有的林下参种植基地仅有敦化1号、敦化2号、集安1号。公司于2015年开始规模收购林下参,2016年林下参第一大供应商交易金额为5.91亿元,对应的是集安1号,当年第二大供应商交易金额仅22.61万元,而敦化1号、敦化2号2016年末账面价值分别为2.07亿元、2.01亿元,由此可见这两个种植基地应收购于2015年。

　　根据2016年相关数据,林下参种植年份敦化1号为6-8年,敦化2号为5-10年,集安1号为6-10年,三者年限较为相似,具有一定的可比性。其收购时间相差一年,对应的成本差距又有多少呢?中国网财经采访人员统计发现,以上三个种植基地按面积计,每亩成本分别为5.07万、3.14万、46.57万;按数量计,则差异更大,每株成本分别为9.24元、6.76元、138.46元。

　　也就是说相似的种植年限,隔一年收购价格高了15倍不止。 2017年、2018年紫鑫药业收购的其他林下参种植基地的平均价格也与2016年收购的集安一号趋同。

　　2015年之前与之后公司收购相似年限林下参的单价为何相差10倍不止?恐怕深交所还要继续问询。