央行300亿逆回购,专家:货币政策利率工具将更灵活( 三 )

专家指出 , 目前 , 央行有充足的货币政策工具 , 在央行的2019年第一季度中国货币政策执行报告中提及的货币政策工具包括:灵活开展公开市场操作;开展常备借贷便利和中期借贷便利操作;降低金融机构存款准备金率并确立“三档两优”的存款准备金率新框架;完善宏观审慎政策框架;创设定向中期借贷便利 , 多措并举支持扩大重点领域和薄弱环节的信贷投放;充分发挥窗口指导和信贷政策的结构引导作用;继续深化利率市场化改革 , 稳妥推进利率“两轨合一轨”;完善人民币汇率市场化形成机制 , 包括继续在香港发行中央银行票据;深入推进金融机构改革;深化外汇管理体制改革等 。

对于后期央行货币政策走向 , 中信证券固收首席分析师明明认为 , 当前全球主要央行货币政策持续“转鸽” , 在部分央行开启降息周期的外部环境下 , 海外利率仍处在下行趋势当中 , 5月份境外机构增持了我国国债等债券 , 而且境外机构对利率债的参与程度已经较深 , 因此这将边际上影响利率债走势 。 总体而言 , 我国货币政策利率工具将更加灵活 , 长期来看中国可以适当跟随全球货币政策降低政策利率 , 也可以考虑进一步下调TMLF利率实现降低小微企业信贷综合融资成本目标 。


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