基金经理是如何炼成的？( 五 ) 原标题：基金

在做研究员期间，他曾经推荐过很多数倍涨幅的股票，也不乏失败的经历。 “有的时候你成功了，但是成功有些因素可能是你个人的努力，还有些因素其实是运气。等到失败了，你会发现原来运气的成分占那么大。 ”他颇为感慨地说道， “资本市场有太多人优秀的投资人，你凭什么比人家多赚钱？关键是要始终保持比较强的学习能力。 ”

对于公募基金，是星涛认为产品本身的弊端让资产端和负债端久期不完全匹配。公募基金一般都是一直开放申购和赎回的，管理资产的规模每天都可能变化；但是在资产端，因为产品规模比较大，公募基金在配置资产时一般会做相对长久期的考虑。 “虽然我们机构投资者比较多，但是他们赎回的风险也是一样的，客户今天买明天就能卖，他们的流动性是完全要由我们来提供。 ”他表示。

资金端和资产端久期不匹配给基金经理的资金管理带来了比较大的压力。为了把资金端的久期尽可能拉长，需要和客户不断交流来让他们对你的管理能力建立信心，让他们把钱尽量长的时间留在产品中是是星涛成为基金经理之后的重要工作之一。

“过去我只需要专注研究和投资，现在还要兼顾销售，需要合理地分配自己的时间资源。 ”他笑着说道， “但是后来你发现其实没有那么多好去取舍的地方，你可以牺牲就只有自己的睡眠时间。因为研究、投资、销售每个都很重要。 ”

因为机构投资者比例相对比较高，汇丰晋信的投资风格也更注重满足机构投资人的需求。汇丰晋信将自己的投研文化概括为通过打造一套有流程保障的价值投资体系，为客户提供“所投即所得”的基金产品，同时尽力实现业绩的“可解释、可复制、可预测” 。

在A股市场很多主题基金并不一定会按照自己主题去配置股票，一个大盘股的基金可能配置的全部是中小盘的股票，科技基金也可能拿了一手的白酒股。