中美PEVC年度分析与展望( 二 ) 原标题：中美

相比年初投资经理们高寒市场寒冬，全年的数据确实令人意外。不仅投资总额创出万亿新高，投资案例也创出5000个的新纪录。

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从全年看，市场资金的募集主要集中在前5个月，但投资的高峰在6-7月，到四季度，无论是投资还是募资行为，都进入全年的低点。特别是募资行为，降到了2014年二季度以来的新低。

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全年投资额超出募资额562亿元，尽管2017年有近4000亿募集结余，但两年3400亿元的资金似乎满足不了科创板的春天。结合2018年四季度募资的情况， 2019年创投行业势必先要解决募资问题。

回顾近十年的募集与投资史，出现投资金额大于募集金额的只有两次，除了2018年， 2015年也是投资额大于募集额，而且二者相差达1400亿元。投资行为超过募集行为，一般在二级市场的高潮后发生。 2017年的蓝筹股行情以及IPO堰塞湖的逐步消除应该是导致2018年投资行为创新高的主要原因。

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