新券关注度明显提升下的抢权配售机会——江海证券资管部可转债周原标题：新券

本文原始标题为：新券关注度明显提升下的抢权配售机会——江海证券资管部可转债周报20190311---来源是：

原标题：新券关注度明显提升下的抢权配售机会——江海证券资管部可转债周报20190311

主要内容：

一、新券关注度明显提升下的抢权配售机会

抢权配售，是指提前买入正股，参与配售获得转债。抢权配售的收益主要来自配售收益和持有正股的收益，前者看转债上市涨跌幅，后者看持有期间正股的涨跌幅，可见抢权配售也存在一定风险的。是否参与抢权配售，一般主要看大的市场环境、个股基本面以及转债条款情况，当时市场情绪不好，股市持续下跌时，正股本身下跌风险较大，而且转债上市破发的概率也较大，抢权配售的机会不大；反之当股市持续上涨时，正股和转债上市上涨的概率较大，而且在市场情绪好时，上市公司发转债也可能被市场理解为一种利好，会推动正股上涨。另外就是参与抢权配售的时点可早可晚，如果长期看好正股走势，可较早买入进行配置，如果单纯的是参与配售转债，最晚需要在T-1日收盘前买入获得配售资格，次日开盘就可以卖出，面对的股票波动风险较小。一般过会之后市场关注度会有所提升，获得批文到发行的时间在1-2月左右，如果在发行公告公布之后参与抢权，往往可能会面临一些提前埋伏资金乘抢权资金拉升股价后卖出的风险，所以参与抢权配售的时点可适当提前，当然具体也要看市场环境和正股走势。就目前市场环境来看，市场情绪依旧较好，可适当关注抢权配售的机会。

二、转债业绩快报梳理：基本符合业绩预告区间，但多数处于下限

整体来看发行转债大部分公司业绩正增长。共有64家发行转债的公司（此前已公布业绩预警）公布业绩快报，从盈利看， 59家归母净利润为正，实现盈利， 5家归母净利润为负；从业绩增长来看， 34家公司的归母净利润实现了正增长， 30家公司归母净利润负增长。大部分公司符合业绩预期，但是超4成公司的增长率仅为业绩预警的25%以内，商誉问题仍不容忽视。与此前的业绩预警相比， 51家公司的业绩快报公布的归母净利润与之相符，在0-0.25的有27家，占比为42.2% ，在0.25-0.5的14家，占比为21.8% ，在0.5-0.75的6家，占比为9.4% ，在0.75-1的4家，占比6.25%；13家公司业绩快报与预警区间不符，占比为20.31% ，大部分公司业绩低于预警中公布的区间，但偏离不多。