外汇行业的真正HTF（高频交易），到底是怎样运作的
关于这个问题，本人和英国杜伦大学（Durham University）商学院的副教授张麒先生曾经详细探讨过。
在对话中，我们谈到了以下这些问题：
1）高频交易的定义是什么？高频交易和我们平时比较常见的股票买卖，或者外汇交易有何不同？
2）根据国际清算银行，BIS发布的报告显示，最近几年世界外汇交易量的增长背后，有一大部分贡献来自于高频交易。为什么会出现这样的情况？都是哪些人或者机构在从事外汇市场上的高频交易？
3）为什么宏观经济指标对于预测外汇汇率波动没什么用？
4）哪些模型可以被用来预测外汇汇率在短期内的波动变化？
5）ACM-ACD模型被用来预测外汇汇率变化，是只在高频交易中可行么？如果我们把时间轴拉长，该模型有没有用武之地？
有兴趣的朋友，可以收听我们的对话录音：
张麒（杜伦大学）：高频交易在外汇市场上管用么？在线收听_伍治坚证据主义（中文）_喜马拉雅FM 【外汇行业的真正HTF（高频交易），到底是怎样运作的】 希望对大家有所帮助。
■网友
散户其实也可以做高频交易。怎么做呢？跟你说说：?
先定义高频交易：
1.使用超高速的复杂计算机系统下单
2.使用 co- location和直连交易所的数据通道
3.平均每次持仓时间极短
4.大量发送和取消委托订单
5.收盘时基本保持平仓（不持仓过夜）
这不是我定义的，是美国证券交易委员会定义的，他们还定义了高频交易的几种类型：
被动做市。（Passive MarketMaking）。这种策略是在交易所挂限价单进行双边交易以提供流动性。所谓双边交易，是指做市商手中持有一定存货，然后同时进行买和卖两方交易。这种策略的收入包括买卖价差（spread）和交易所提供的返佣（rebate）套 利（Arbitrage）。这个策略应该是大家比较熟悉的，就是看两种高相关性的产品之间的价差。比如说一个股指ETF 的价格，理论上应该等于组成该ETF的股票价格的加权平均（具体计算方式按照此ETF定义来看）。但因为种种原因，有时我们会发现市场上这两种价格并不一致，此时即产生套利机会，可以买入价低一方，同时卖出价高一 方，以赚取其间的差价。随着市场流动性的增强，这种机会发生的次数和规模会越来越小，并且机会往往转瞬即逝，因此往往需要借助高频交易的技术来加大搜寻的规模和把握交易时机。结构化抢跑（Structural）。这是公众眼中最能引人对高频交易诟病的策略。简单说就是利用技术手段，比如高速连接和下单，来探测其他较慢的市场参与者的交易意图并且抢在他们之前进行交易，将利润建立在他人的损失上。我个人的看法是这种短视的策略或许能帮你赚一点快钱， 但从任何角度看都是一种饮鸩止渴的行为。高频交易本身有远超于此的价值，实在不值得为此浪费精力。趋势（Directional）。这个策略本身在中低频也存在。简而言之，就是预测一定时间内的价格走势，顺势而为。这种策略在高频的玩法不同之处在于，高频交易的主要数据源是比tick更低一级的order book events，所以可以在委托单的粒度上进行分析和预测，来抓大单的动向。此外，美国证券交易委员会还提到一种操作手法，和中低频类似的，所谓「拉高出货」，即自己先下点单快速推高或拉低价格，人为制造一种趋势，来吸引其他人入场。===================================不过，这个定义其实是针对做市商或者机构投资者，一般普通投资者就算你想做到，你烧硬件也烧不起。
===================没关系，除了上面抢跑拼速度之外，其他几种类型，普通散户交易员一样可以做到，如果你确定自己是做高频交易的话，那问题就真的很简单了，如果说低频策略可以设计出无数种花样，那么高频就没那么多花样，就那几种，要么被动挂单，要么顺势刷单，要么做套利，都很容实现，就看你自己想要什么，而且也不需要你速度多快，也用不着设备太高级。
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