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比特股的锚定机制到底靠谱不靠谱

这里的锚定机制有些复杂，而且一直在变化。不怕麻烦的话，可以参考胡博的这篇文章：讨论price feed的必须性目前BitCNY的锚定基本实现。BitUSD的锚定还有一定偏差，目前BitUSD市场价格基本上比USD高五个百分点以上，原因之一是BitUSD和美元之间缺乏直接转换渠道。总的来讲，可以说锚定机制基本实现了设计目标，但现在的一个问题是，BitCNY/BitUSD如何能够保障充足供应。
■网友
关于锚定的多版本表述：暴走恭亲王：为什么BitCNY和人民币能够形成1：1的关系？BitCNY本质上它是在BitShares系统上的一种合约，1 BitCNY的持有者有权在任意时候从市场上获得等值于1元人民币的BTS（即BitShares系统内的基础货币单位）。此合约在BitShares的内盘交易市场（Bitshares系统自带的去中心化交易系统）进行，合约的多方成为BitCNY的持有者，他们用1倍价值的BTS买入BitCNY，目的是持有和使用BitCNY；而空方拿出2倍价值的BTS做抵押卖空BitCNY，获得额外0.5倍的杠杆看多BTS。由于BitCNY背后有3倍价值（1倍来自多方，2倍来自空方）作为抵押（系统自动锁定），使得持有者不需要担心第三方会不守承诺兑现其价值，因为他可以随时把BitCNY在市场上卖掉获得等值人民币的BTS 。由此看来，BitCNY可以看成是不需要第三方背书的资产，它的价值由背后3倍价值的BTS来担保。同理，BitUSD也是由同样的机制产生。Btsdac版：bitcny本质是一种高倍抵押的贷款，和普通的抵押贷款类似，bitcny是通过3倍价值的bts股权在bts系统／银行中抵押出来的贷款。虽然bts价格会有波动，但因为有3倍的抵押，所以可以保持bitcny的价值永远等于1rmb。
【比特股的锚定机制到底靠谱不靠谱】 点评：抵押版，喂价版，只是没有阐明调节机制
野猪版：比特股实现的是一个预测市场机制。当有个风险投资爱好者预测到BTS的价格将会相对于锚定资产升值的时候，他们就会以做空BitUSD的方式向系统借入BitUSD（需事先抵押相当于这笔资产200%价值的比特股到系统里），然后系统为他寻找交易对手，将他借入的BitUSD卖出到那些认为比特股将要贬值的人手中（这个人买入BitUSD时出价用的比特股就是一个额外的100%抵押品，因此对于BitUSD来说一共会有300%的抵押品）。如果这个风险投资爱好者的预测对了，比特股的确在这段时间升值了，那么在这笔BitUSD借款到期之日他就可以用更少的比特股去买入相同数量的BitUSD去归还给系统（平仓），他从中获取了差价的利润，并获得系统归还当初的抵押品。因此，他在平仓的时候提供的买单就是兑换BitUSD的保证。如果他想耍赖超过期限都不从市场上回购BitUSD还给系统，或者他预测的方向错了而比特股抵押品价值下降超过一定幅度，那么系统就会强制将他的抵押品用于买入BitUSD来归还欠款，并附加额外的5%价值的罚款，如果有剩余的就返回给他。这就是BitUSD锚定机制的实现方式——每一个生成的BitUSD都是由300%市场价值的比特股在背后担保着的，主动平仓和系统强行平仓去为回购市场上的BitUSD的行为就是BitUSD兑换的保证。点评：期货版，喂价版。
Overthetop版：我这个是口语版本的：bitcny是从BTS系统中通过足量的bts抵押而发行的数字资产，发行的时候参照1:1与cny兑换的原则。基于此，bitcny总是能在市场当中兑换等值的cny，因为谁要是低于1cny的价格卖出bitcny，那么他吃亏了；如果他想高于1元的价格卖，也不会有人买。这叫做市场共识。现在市场上有好几个承担商，比如…， 他们都可以随时完成1:1兑换。点评：交易版，易懂版白菜版：BitCNY：CNY稳定在1：1的状态，被称为锚定。锚定的源动力是市场共识，即市场参与者分别在内盘和外盘成交bts-bitcny和bts-cny时，承认两者之间的等同性是参与者最稳妥的选择（此时市场参与者的目标只是交易bts，BitCNY和CNY的比值是次要的问题。最终市场会形成一个共识：即即使BitCNY：CNY暂时偏离了1：1的状态，最后也会回到这个状态，违背这个共识的参与者风险会变大，参与者越多，这个共识就越牢固）。市场共识只能达到一个粗略锚定的状态（交易市场波动性较大，bitcny的供应也受限制），BitCNY：CNY交易对/市商的出现可以使锚定更加精准。锚定的精确度取决于：1.交易对通路的摩擦成本，成本越低越精确；2.市商的容量，容量越大越精确（当二者偏离了1：1时，会有搬砖党出现）。通俗点讲，bts-bitcny和bts-cny相当于两个独立的湖泊，交易对是连通二者的水渠，市商则是和二者都连通的一个个湖泊，当两者之间出现高差时，交易对/市商起到了连通二者，抹平高差的作用。简单一点讲：为什么BitCNY：CNY是1：1？是因为开始的假设就是1：1，并且有人相信这会是1：1，进一步在交易中开始遵循这个原则，接着有人提供了兑换功能，最终你确实可以用来1：1兑换。点评：市场共识版，交易版，只是没有引入期货的运行机理。白菜补充：抵押只是系统运行的一种机制保证，类似于期货的保证金制度，他保证了bitcny无法滥发，但这并不是BitCNY：CNY=1：1的保证。2倍抵押 3倍抵押甚至五倍十倍抵押都取决于系统的需求（既要保证金充足，又要市场活跃，还要健壮度好，预留足够的反应时间），并无确切的意义。最终，表述没达成一致，但选出了一个通俗易懂的好口号，由btsdac提出：bts是全球支付宝，bitcny则是数字真钞！


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