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『 移仓』“还想着移仓后继续抄底呢！”中行原油宝投资者为何“谨慎投资”却巨亏？( 二 )


据了解 ， 为防范期货合约最后一个交易日发生非理性波动风险 ， 中国各大银行平台的现货原油交易 ， 最后交易日期都设置在国际期货合约到期前一周或10天左右 ， 作为银行平台现货原油交易的最后交易日期 。
比如 ， 国际原油期货05合约最后一个交易日是北京时间4月21日 ， 工行、建行在4月14日和4月15日就基本完成了换月 ， 当时的平仓价格在20美元左右 。 而中行却将仓单留到了最后 ， 没有完成盘中换月 。
不过 ， 也有观点认为 ， 并不能简单把最后交易日的设定日期作为评判交易设计优劣的标准 ， “现在批评中行原油宝的观点都是站在多头立场上 ， 如果站在空头立场上 ， 会得出完全不同的结论 。 ”
还应该看到 ， 5月合约价格仅15美元 ， 而6月合约则是24美元 ， 价差巨大 。 中行把仓单留到最后 ， 假设最后遭遇的不是极端行情 ， 而是价格大幅抬升 ， 那么投资者可能又会反过来批评提前移仓的工行和建行了 。
同时 ， 在赵先生和刘先生等投资者看来 ， 从产品本身来看 ， 原油宝实行保证金交易 ， 本来是非常安全的 ， “保证金充足率低于20%时 ， 系统将按照单笔亏损比率从大到小顺序的原则对未平仓合约产品进行逐笔强制平仓 。 ”
『 移仓』“还想着移仓后继续抄底呢！”中行原油宝投资者为何“谨慎投资”却巨亏？
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“但是 ， 原油宝那天晚上跌破20%的平仓线 ， 乃至跌至亏损后 ， 在这整个的过程中 ， 中行原油宝没有进行任何强制平仓的操作 ， 眼睁睁地看着它以-37.63美元/桶的价格收盘 ， 我认为它没有遵守交易规则 。 ”赵先生指出 。
对此 ， 4月22日 ， 中国银行(3.530, -0.03, -0.84%)称 ， 原油宝产品挂钩境外原油期货 ， 类似期货交易的操作 ， 按照协议约定 ， 合约到期时会在合约到期处理日 ， 依照客户事先指定的方式 ， 进行移仓或到期轧差处理 。 对于原油宝产品 ， 市场价格不为负值时 ， 多头头寸不会触发强制平仓 。 对于已确定进入移仓或到期轧差处理的 ， 将按结算价为客户完成到期处理 ， 不再盯市、强平 。
另外 ， 投资者是否要按照-37.63美元的价格补足交割款也引发投资者的不满 。
“如果按照20号晚上10点钟停止交易时11多美元的价格进行计算我是认的 ， 哪怕按照平仓价格计算我也认 。 但是 ， -37.63美元的结算价格是中行没有及时平仓造成的 ， 凭什么要让我来为他的错误买单？”赵先生称 。
赵先生称 ， 自己在4月21日和4月22日当天都跟张经理进行了沟通 ， “他说让我等消息 ， 银行方面提出让我把钱补上 ， 但是最终补钱的可能性应该不大 。 ”
风险意识淡薄
很多投资者承认 ， 除了产品和交易本身的问题 ， 能在“抄底”原油这一看似谨慎的操作上亏损如此之大 ， 与自己风险意识淡薄也有着莫大的关系 。
3月以来 ， 持续下跌的油价吸引了大批投资者“抄底” 。 相对于高风险和高门槛的原油期货 ， 很多投资者蜂拥抢购很多银行推出的低风险和低门槛的纸原油产品 ， 并一度买爆 。
刘先生回忆说：“当时身边很多朋友都在买 ， 朋友也推荐给了我 。 我本来是想买工行的 ， 但当时因为工行已经到交易上限了 ， 买不进去了 。 正好我的社保卡绑定了中行 ， 在APP上看到原油宝这个产品就马上买了 。 ”
而在买入之前是否清楚交易规则以及投资风险 ， 刘先生则坦言：“没管那么多 。 ”
“我觉得银行的产品是最安全的 ， 最靠谱的 ， 这个肯定错不了！银行还有风险吗？而且是中行这样的大银行！”刘先生的这个观点 ， 代表了很多投资者对于银行先入为主的看法 。
同时 ， 中国证券报（ID：xhszzb）采访人员在与投资者交流的过程中发现 ， 大多数投资者在买入纸原油后 ， 忙于关注原油价格 ， 以及抄底 ， 对于这个过程中市场环境和交易规则的变化缺乏警惕 。


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