21世纪经济报道：大公司战疫丨华为“真香”价格战或将魔幻击败三星？
全球经济正在被新冠肺炎推向前途未卜的炼狱 ， 巨人三星也正在步入修罗场 。
4月7日晚 ， 电子消费巨头三星电子发布了截至2020年3月31日的第一季度初步财报 。 数据显示 ， 公司第一季度营收约447亿美元 ， 同比增长5% ， 与市场预期相符；营业利润约52亿美元 ， 同比增长2.7% ， 比市场预期低了近三成 。
这是一份还不错的数据吗？
连中三箭的三星：缩产、产业链冲击、消费低迷
是 ， 又并非如此 ， 以手机市场为例：在3月中旬之前 ， 全球市场除了中国还没有广泛Lock down ， 手机龙头三星在中国的手机市场份额已经仅剩1%、聊胜于无 ， 三星手机营收受到疫情的影响较小——所以这份代表过去的财报 ， 从数据上难以体现未来的趋势 。
事实是 ， 三星手机的坏消息刚刚接踵而来：公司内部信息显示 ， 其全球37条手机生产性中 ， 已经有四分之一处于停滞状态；韩国的韩华投资证券预计 ， 第一季度三星手机全球销量下降了17% ， 其新发的旗舰机S20系列销量不尽人意 ， 第二季度可能继续下降21% ， 直到第四季度才有可能反弹……仿佛膝盖中了一只毒箭 ， 不得不单膝跪地 。
但是 ， 这只是第一波冲击 ， 三星很快可能就会迎来更严重的Double Kill 。 三星具有全行业最全的电子产业链 ， 包括位居全球第一的DRAM和NAND芯片、OLED显示器等部件业务 ， 以及同样位居全球第一的电视业务、不可忽视的白电业务等整机业务；还有不太为行业外关注、但是实力不俗的新兴业务 ， 比如已经跻身第二的手机摄像头 ， 位居全球第二的IDM芯片代工业务 ， 处于全球第五的5G网络设备……这些业务在第一季度中受到的冲击并不大 ， 可以对冲手机业务的下滑 ， 但是 ， 到了第二季度恐怕大多数业务无不受到全球疫情的深度冲击 ， 双膝颓折在所难免 。
由于全球疫情最快也难以在二季度结束 ， 即使在三季度被控制 ， 消费者的消费意愿也会因为钱包缩水而下降 。 据咨询公司Strategy Analytics三月底的一份调研数据显示：在疫情期间 ， 尽管中国消费者已经是全球最乐观的消费者之一 ， 但是 ， 37%的人将推迟购买手机的计划 ， 其他消费市场也有类似情况 。 因此 ， 中国市场全面恢复到常态最早也要延迟到四季度 ， 更不用说仍然在疫情中、存在重大不确定性的海外市场 。
可见 ， 宏观经济的反噬还会带来Triple Kill ， 这像一个“死亡螺旋”：疫情导致生产和消费停滞 ， 生产和消费停滞导致企业营收下降、债务上升、裁员增加 ， 而裁员增加导致人们收入减少 ， 收入减少进一步反馈到生产端和消费端 。 这种市场的自我强化 ， 就像2008年的金融危机一样 ， 只不过历史从来不是简单的重复 ， 上一次是金融市场的冰封 ， 这一次是产业的冰封 。
这种情况下 ， 即使是强大如巨人三星 ， 也不得不直面严寒的实体经济冰川 。
严寒中的手机热战：华为祭出价格战
我们这样Cue三星 ， 并非三星不够强大 ， 恰恰是因为三星极为强大 ， 通过分析三星受到的挫伤 ， 才能更方便看到全球其他企业受损的程度 。 三星尚且如此 ， 何况其他同行？以手机市场为例 ， 调研公司ABI Research分析称 ， 上半年全球手机产量将下滑约30% ， 整个数千亿美金的产业链的每个环节都会受到极为重大的影响 。
其中 ， 国内各家手机厂商将受到疫情多大程度的影响 ， 有何差异？那些海外市场占比更高的中国厂商恐怕受害更深 。 如图所示 ， 华为因为在去年受到制裁 ， 到去年四季度海外销量已经跌幅近半 ， 今年可能变相“因祸得福” ， 受伤稍小 ， 但是即使如此 ， 华为也预计2020年手机销量将下降20%；在海外市场占比最大的小米 ， 则可能受到的伤害最大 ， 特别是占据其三分之一销量的印度存在很大的变数 ， 主要取决于印度疫情的防控情况；而OPPO、VIVO也会受到印度和东南亚市场的严重影响 ， 印度已经关闭了大多数手机生产线 ， 其中也包括在印度投入较多的小米、OPPO、VIVO的工厂 。
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