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「份做空报告」瑞幸已凉！曾被做空的中国公司们 如今怎么样了？( 二 )


??但新东方大老板俞敏洪事后却对此表示，中国其实应该有浑水这样的公司，他们就像苍蝇一样，会找到臭了的鸡蛋，这样很多在A股上市的公司就不会乱来了。
??第二种：被做空后私有化回A
??而第二种是被做空后，从境外市场私有化后退市，随后在A股市场中小板借壳上市。
??而其中最典型的代表当属香橼与中国互联网公司奇虎360的对决。
??开资料显示，在做空奇虎360之前，香橼曾公开披露自己做空中概股的成绩：18家公司中有16家股价严重下滑，9家公司的跌幅超90%以上，2家公司做空失败，失败的公司为新东方和哈尔滨泰富电气。
??从2011年11月1日起，香橼前后连发六篇针对奇虎360的做空报告，连翻轰炸之下最终仍以失败收场。
??2011年11月2日，香橼第一次发布做空报告，称奇虎360股价严重被高估，其目标价实际仅为5美元。奇虎360股价下跌2.09美元，跌幅10.34%；
??2011年11月16日，香橼修正先前报道，称奇虎360的业务模式与被迫退市的中国高速频道颇为类似，并称奇虎360管理层的过去“值得怀疑”。奇虎360股价当天上涨4.47%，报收价20.34美元；
??2011年12月7日，香橼第三次做空，称后者夸大了网址导航收入和网页游戏业务，股票被高估4到5倍，并重申目标价为5美元。奇虎360股价上涨3.35%，报收价18.21美元；
??2011年12月8日，香橼发布第四份报告；
??2012年2月23日，香橼第五次做空，报告名为《纸包不住火——奇虎360的好、坏与丑恶》，称其欺骗投资者，媒体报道称：“奇虎表示很淡定”；
??2012年3月17日，香橼第六次做空；称奇虎360公司的审计委员会主管存在会计丑闻，并称奇虎360创始人周鸿祎存在历史财务问题；
??香橼做空报告的一个主要立论依据是，奇虎360不应比同区域行业“龙头”增长快出很多。
??有意思的是，这场“战争”中卷入了创新工场创始人李开复。针对做空机构，2012年8月27日，李开复针对香橼发表了英文文章“China Short Sellers： Exposing Fraud or Practicing Fraud？”指责香橼报告利是在“欺骗投资者”从中牟利，不知香橼到底是打假的还是造谣的。
??而四年后，奇虎360完成私有化退市。2016年7月18日，奇虎360私有化交割完成。随后2018年2月28日，360正式回归A股。
??第三种结局：摘牌退市实控人成老赖
??第三种最惨，2016年被做空的辉山乳业就是典型代表，目前债务缠身，现在股票正在摘牌整理期。
??2019年12月28日，辉山乳业停牌2年多后正式被取消上市资格。
??而在此之前，浑水在2016年12月发布两篇报告，报告中指出辉山乳业公司的牧草供应来源存在一定的问题，公司在财务方面涉嫌夸大利润和资本开支，而这些指控并非空穴来风，而是来自于投资机构的调查员于2014年访问了7个牧场所搜集到的证据。
??2017年3月24日，在香港上市的辉山乳业在上午突然暴跌近九成，30分钟内，300多亿市值灰飞烟灭。
??市场消息传出，辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产，资金无法回收。
??这惊魂一日，也是辉山乳业在资本市场上的最后一个交易日。
??股价崩盘之后，2017年12月7日，辽宁省盘山县人民法院公布，辉山乳业董事长杨凯因“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，被列入全国法院失信被执行人名，也就是俗称的老赖！
??市场人士：被做空成功的都是不知名企业
??有对冲基金行业资深人士表示，沽空机构实际上只是一个手套。真正理解上市公司商业能力的，其实是世界上顶尖的对冲基金公司的基金经理和研究员，他们通过浑水等沽空机构将自己的做空报告发表出来，并向沽空机构付咨询费。即二者相互合作实现共赢。
??也有财经评论人士总结认为，浑水做空成功的公司都属于名字都没听说过的，失败的都是行业内的大龙头。
??但做空失败并非是浑水水平不行。因为做空有战略上的做空，也有战术上的做空。


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