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『拐点』重组后的TCL科技，能否抓住行业拐点顺势翻盘？丨亿欧读财报( 二 )


未来，随着OLED产线爬坡上量，商显CID业务的持续增长，TCL华星产品结构优化的效果将更加凸显，使得整个TCL华星的业务结构就更加的多元化、更加健康，抗风险能力也会得到很大的提升。
其次，进一步提质增效，优化运营效率。
据悉，TCL华星采用双子星结构的建厂优势，将大尺寸与小尺寸产线，分别规划到同一个园区进行运行，使得动力设备、基建设备、厂房空间能够共享，使得生产能够相互支持，并且减少备件和库存成本；与此同时，持续保持满产满销，使得TCL华星产线的效率优势进一步提升。
国产面板产能大释放，价格拐点何时出现？
自2017年以来，全球面板行业进入下行周期，全球主要面板厂都面临着巨大的利润压力，而本轮下行周期也加速了行业的重组整合。日韩厂商在LCD TV市场的战略性退出，让市场进一步向头部企业集中，国产面板看似迎来了新的发展机遇。
而问题的关键在于，现阶段面板价格已经跌至成本价，纵使日韩企业退出液晶TV面板转战高端市场，国产面板就一定有机会吗？
答案是肯定的。随着大陆厂商产能的不断释放，以及终端需求的放缓，液晶面板价格的大幅下跌，全球主要面板厂商面临着巨大考验。
不妨看看主流面板厂商2019年的财务数据：群创光电2019年净亏损28.2亿元，友达净亏损达45.4亿元，LGD Display全年亏损约80亿元，三星电子发布的业绩预告中提示2019年净利润将下滑53%。
大幅亏损或利润下降的背后，是国内面板产能的不断释放。根据IHS Markit 最新《产能投资追踪报告》显示，随着面板产能投资在中国大陆的持续热潮，自2017年中国大陆第一次成为全球高世代线产能最大的地区以来，到今年已经达到全球产能的53%，预计在2024年将占据全球高世代线产能的68%。
『拐点』重组后的TCL科技，能否抓住行业拐点顺势翻盘？丨亿欧读财报
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不难看出，在未来的时间里，LCD TV面板供应将会成为中国厂商的江湖，但一直以来终端需求的疲软和利润空间的压缩，让众多投资者对行业未来走势充满忧虑，但行业未来发展前景是否真的难达预期？李东生并不这么认为。
在财报交流会上，李东生表示：“全球显示产业需求格局尚未发生根本性的变化，而且产业长期发展的前景向好，市场空间还很大。”
抛开本身所处立场，更多行业数据也能给出相应佐证。
首先，面板需求向大尺寸发展成为产业新动能。
新时代证券指出，虽然近几年全球TV的销售数量并没有大幅增长的趋势，维持在2.2-2.3亿台，但平均尺寸在以每年1英寸左右的规格持续提升，且未来趋势仍将持续，大尺寸化将是TV面板需求增长的主动力。
从上图IHS预测的数据中，不难发现中型尺寸面板的出货量在整体占比中逐渐降低，取而代之的是55/65英寸面板出货比例持续提升。
其次，韩国厂商陆续退出LCD产线，给国内厂商带来机会。
目前，LGD和三星正在推动产品线从LCD向OLED转变。近日三星公司旗下SDI更是宣布今年内将彻底关闭位于中国、韩国的LCD面板厂，LGD也在今年更早的时候宣布今年底将会停止在韩国生产LCD电视面板。LGD和三星作为全球前五的面板厂商，在LCD TV市场占全球份额合计接近30%，如果按计划退出，对LCD TV市场供给的影响是巨大的。行业的供需将迎来长周期的改善，行业集中度大幅提升。
大尺寸面板的持续需求以及韩系厂商的产能出清，使得LCD面板的价格进一步回暖。IHS统计数据已经显示，2020年3月，大尺寸TV面板价格环比2020年2月普遍上涨，也表明行业机会已经到来。
极致效率赋能成本优势，TCL科技未来能否持续维持行业领先？
作为一个高投入、重资产的行业，面板生产不仅需要舍得投入更新技术、迭代产品，也需要不断提升运营效率，节省成本。面对行业周期低谷且产业格局的转变，大部分面板厂商业绩大幅下滑甚至亏损，而TCL华星受到的影响是业内最小的，其效率和效益领先优势再次体现。


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