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「海马」海马汽车第四次创业，卖房保壳开路


斑马消费 范建
卖房、卖子 ， *ST 海马终于在2019年扭亏为盈 。

「海马」海马汽车第四次创业，卖房保壳开路
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然而 ， 公司的汽车主业依旧一蹶不振 ， 遭遇疫情影响 ， 今年前两个月 ， 公司共卖出1281辆车 ， 同比下滑52.33% 。
卖房保壳
整个2019年 ， *ST 海马（000572.SZ）都在为保壳而奋斗 。
新近发布的2019年年报显示 ， 公司全年营业收入48.3亿元 ， 同比下滑8.79%；归母净利润8520万元 ， 扭亏为盈 。 公司扣非净利润仍旧亏损达7.31亿元 ， 这已公司连续第3年扣非亏损 ， 亏损总额超过35亿元 。
2019年 ， *ST 海马共卖出29456辆车 ， 同比下滑56.41% 。 全年 ， 公司整车收入39.98亿元 ， 同比下滑10.84% ， 占公司营业收入的85.23% 。
汽车销量的下滑 ， 直接影响公司汽车板块的盈利能力 。 公司汽车制造板块毛利率仅为0.46% ， 整车业务更惨 ， 毛利率-1.73% ， 同比下滑6.68个百分点 。
2019年5月 ， 在隐退多年之后 ， 海马汽车创始人景柱再出山 ， 此时的公司已因连续两年亏损披星戴帽 。
当年4、5月 ， *ST 海马抛出卖房自救计划 ， 计划出售位于海口、上海两地的401套房产 。
年报显示 ， 2019年公司共处置闲置房产342套 ， 取得处置收入1.61亿元（不含增值税） ， 扣除处置成本费用 ， 获得处置收益1.35亿元 。
仅靠卖房 ， 显然不足以让公司成功保壳 。
随后 ， 公司实际控制人景柱紧急出手 ， 通过旗下公司 ， 接手*ST 海马部分子公司股权 。
当年7月 ， 青风置业以1.16亿元对价 ， 受让海马物业股权 ， 影响上市公司归母净利润1.07亿元；9月 ， 睿之尚实业以8.08亿元受让海马研发100%股权（含上海闲置房产） ， 影响上市公司归母净利润4.61亿元 。 启信宝显示 ， 青风置业、睿之尚实业均为景柱实际控制的公司 。
年报显示 ， 公司通过处置子公司股权 ， 获得投资收益6.74亿元 ， 占公司利润总额的654.53% 。
再建楼盘锁定利润
卖房保壳的同时 ， 景柱未雨绸缪 ， 通过旗下公司与*ST 海马合作 ， 助力上市公司开发楼盘 。 预计未来两年 ， 房产仍会在*ST 海马发展中起到至关重要的作用 。
2019年1月 ， *ST 海马与海马会馆签定《项目委托管理服务合同》 ， 委托海马会馆带资代建公司“金盘花园二期（A区）”房地产项目 。
【「海马」海马汽车第四次创业，卖房保壳开路】该房地产项目位于海口市金盘路北侧 ， 总用地面积约14.57亩 。
双方约定 ， 由海马会馆提供项目管理服务和建设资金 ， 上市公司支付管理服务费、偿还建设资金本金及利息 。
海马会馆保证项目完成之后 ， 上市公司获得净收益不低于1亿元 。 差额部分海马会馆负责补齐 ， 超额部分则可获得20%奖励 。
也就是说 ， 上市公司已经提前锁定最低1亿元房产开发净利润 。
金盘花园二期（A区）在2019年4月开工建设 ， 目前已开始对外销售 ， 预计2021年9月竣工交付 。
金盘花园是*ST 海马开发较久的一个地产项目 ， 一期在2013年10月开工 ， 2017年5月竣工 。 之后 ， 二期始终没有开工建设计划 。
此次 ， 海马会馆出钱出力帮上市公司建房 ， 景柱也应是不得已而为之 。
年报显示 ， *ST 海马名下还有位于海口的石山度假村、永桂开发区、美国工业村的三片待开发土地 ， 开工时间尚未确定 。
汽车主业不振
2018年和2019年 ， 中国汽车行业连续两年负增长 ， 中国汽车工业协会数据显示 ， 2019年 ， 中国乘用车产销分别为2136万辆和2144.4万辆 ， 分别同比下滑9.2%和9.6% ， 自主品牌乘用车销售840.7万辆 ， 下滑15.8% 。
在车市寒冬之中 ， *ST 海马等中小车企首先受到冲击 。


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