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买入评级@CarGurus遭遇“滑铁卢”，机构和媒体是怎么看的？( 二 )


Benchmark：应在市场疲软时买入，最近的下跌使门槛降低
Benchmark分析师Daniel Kurnos指出，CarGurus在2019年第四季度业绩强劲，但其2020年的指引低于共识，主要是因为AARSD的预期大幅降低。尽管他完全预计分析师将重新设定增长预测，并认为公司的广告宣传活动可能被视为需要加大投入以维持市场份额，但他认为门槛已被大幅降低，利润率改善的道路仍很明显。鉴于这种观点，Kurnos认为应在市场疲弱时买入，并维持对CarGurus股票的买入评级，不过他将该股目标价从51美元下调至42美元。
Needham：驱动因素已遇到天花板，首次覆盖给予持有评级
Needham分析师Brad Erickson首次覆盖CarGurus的评级是持有，没有目标价。Erickson在一份研究报告中告诉投资者，该公司“相对于那些会让投资者兴奋不已的驱动因素而言，已经遇到了天花板”。分析师认为，经销商的增长和CarGurus获取增量经销商钱包的能力有限。
DA Davidson：配送服务将吸引更多付费客户，重申买入评级
DA Davidson分析师Tom White重申他的买入评级,目标价54美元。他表示，讨论突显了该公司的观点，即“2018年在几乎所有业务领域都处于支撑地位” ，并在2019年继续保持增长势头。 该分析师预计，CarGurus 将带来受众 / 关系增长，同时“通过向上销售”其新产品，包括 SEM、 Dealer Display、 Delivery、增强的列表和受众再定位，带来“越来越大的贡献”。 White进一步指出，面向经销商的 CarGurus 配送服务应该会吸引越来越多的付费客户。
William Blair：管理层一直是比较保守的，维持增持评级
William Blair的分析师Ralph Schackart指出，“从历史上看，管理层一直比较保守——2018年和2019年的初始预期实际收入分别比初始收入指引的中点高出13%和5%。虽然投资者需要一些时间来消化2020年和2019年的广告收入持平，但我们认为这些变化是必要的，以优化网站的目标是增加经销商的转化率。为了给保守主义提供一些视角，我们正在建模2020年AARSD大约10%的增长，或者2019年增长的一半。因此，Schackart维持了对CarGurus的增持评级，不过没有设定目标价。
二、媒体是怎么看的？
SA精选：从长期投资的角度来看，Cargurus具有很大的潜力
Cargurus拥有强大的业务模式，满足不断增长的互联网用户需求
Cargurus的业绩表现比竞争对手更好，但同时资本市场也已经给出了溢价
从长期投资的角度来看，公司在美国和国际市场的业务扩张具有很大的潜力
我的分析显示，Cargurus拥有很多实体店的用户，包括Carmax，Carvana和其他一些经销商。即使像Carvana这样的经销商试图将整个的销售流程转变为在线模式的时候，依然需要来自于Cargurus关于“我在哪里可以买到我想要的车”这样的买家客户信息。Cargurus目的是想为买家客户提供所有的选择以便于他们能够比较汽车库存，价格和其他方面，然后决定购买。无论是哪个经销商销售成功，客户都是用Cargurus来进行决策，Cargurus向经销商引流。
在目前正在变革的汽车销售市场，Cargurus提供了很好的服务。他的经销商用户数量的不断增长证明了他给经销商带来的价值。由于Cargurus同时提供新车和旧车的信息服务，新车的销售周期对于他的销售影响相对较弱。然而这个行业还是会面临经济疲软，利率增长带来的购买力下降的问题。我估计Cargurus与其他汽车类股票一样会有周期性的波动，但是由于他是数据驱动的商业模式，能够获得更高的溢价。我认为Cargurus平台不论国内还是国际都会继续高速增长，对于长期投资者来说是一个很好的机会。
世界日报：美国二手车涨价，逾700万人欠车贷
对美国的贫困劳工来说，获得和保住一份工作的主要条件，往往是拥有一辆车；尽管经济增长而且失业率低，二手车涨价，数百万人发现跟不上消费步伐。根据纽约联邦准备银行的数据，超过700万美国人拖欠汽车贷款90天或更长时间，信用评分最低而又严重拖欠贷款的人，历来增长最快。问题的根源深埋在金融危机中，当时汽车制造商削减产量。过了10年，使用超过10年车龄之二手车的人相对较少，但是低收入人士通常较负担得起这种车。


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