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『美股』美股熔断 全球会否再现金融危机？( 二 )


3月9日早间 ， 亚太股市均大幅低开 。 日经225指数失守20000点关口 ， 澳大利亚S&P/ASX200指数创2008年最大单日跌幅 。
截至收盘 ， 韩国综合指数跌4.19% ， 报1954.78点 ， 刷新2019年8月末以来低位；
日经225指数收盘跌5.07% ， 报19698.76点 ， 刷新2019年1月初以来低位；
澳大利亚ASX200指数跌7.9% ， 报5760.6点；新西兰NZX50指数跌2.94% ， 报11091.81点 。
4
黄金跌破1670美元关口
今日早间 ， 金价迅速涨破1700美元 ， 伦敦金现最高达1703.6美元/盎司 。 COMEX黄金期货最高报1704.3美元/盎司 。 这是金价自2012年以来 ， 首次重回1700美元上方 。
不过 ， 午后黄金转为下跌 ， 伦敦金现最低探至1657.06美元/盎司 ， 截至发稿报1668.7美元/盎司 ， 跌0.33% ， 回吐日内全部涨幅 。 COMEX黄金期货同样跌破1670美元关口 ， 截至发稿报1669.4美元/盎司 ， 跌0.16% 。
5
标普500触发美股史上第二次熔断
北京时间3月9日晚间 ， 隔夜美股开盘暴跌 ， 标普500开盘跌7%触发熔断机制 ， 暂停交易15分钟 。 道指跌幅达到7.29% ， 刷新2019年初至今的最低值 。
数据显示 ， 三十多年来的美股市场 ， 此前真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日 ， 道琼斯工业指数暴跌7.18% ， 收于7161.15点 ， 创下自1915年以来最大跌幅 。
不过 ， 随即美三大股指触底反弹 ， 截至北京时间22：24 ， 道琼斯为24400.37点 ， 跌幅收窄至5.66%；纳斯达克为8125.52点 ， 跌幅收窄至5.25%；标普500为2805.58 ， 跌幅收窄至5.61% 。
6
WTI原油日内跌幅收至20% 
布伦特原油在今早开盘一度暴跌31% ， 而后收窄跌逾20% ， 最低触及31.02美元/桶 。
截至北京时间3月9日22：15 ， WTI原油日内跌幅收窄至20%以内 ， 现报33.35美元/桶 ， 布伦特原油跌20.08% 。
7
美国十年期国债收益率首次跌破0.5%
外汇市场 ， 美元指数延续跌势 ， 盘中一度跌近0.6%；欧元兑美元盘初曾涨近1% ， 逼近1.14整数关口；美元兑日元盘初最大跌超1.7% ， 且刷新2016年11月以来新低至103.53 。
债券市场方面 ， 美国十年期国债收益率首次跌破0.5% ， 美国十年期国债收益率首次跌破1%
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MSCI全球股市指数跌5.3% ， 势将创2008年12月以来最大单日跌幅 。
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美股熔断全球会否再现金融危机？对话北大教授余淼杰
『美股』美股熔断 全球会否再现金融危机？
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▲北京大学国家发展研究院党委书记、长江学者特聘教授余淼杰 。 受访者供图
进入3月 ， 中央多个会议释放积极信号 。 4日召开的中央政治局常委会会议和6日召开的决战决胜脱贫攻坚座谈会 ， 分别就复工复产过程中的扩大内需、扩大对外开放和打赢脱贫攻坚战等作出明确要求 。
随着新冠肺炎疫情趋缓 ， 经济社会发展开始与疫情防控统筹推进 。 人员流动增加、餐馆开门、商户营业、机关单位逐步恢复正常 ， 企业陆续分批分时段复工 ， 中国经济社会秩序逐渐回归 。
过去一个月来 ， 几近沉睡的中国经济是否开始复苏？与此同时 ， 疫情在海外蔓延 ， 美联储降息未能救市 ， 美股熔断 ， 疫情会否导致全球遭遇金融危机？
3月9日 ， 新京报采访人员就上述问题对话北京大学国家发展研究院党委书记、长江学者特聘教授余淼杰 。
减税重点向生产端转移 可考虑扩大地方债
新京报：2020年我国要完成全面建成小康社会和“十三五”规划两个关键目标 ， 如何看待疫情对实现目标带来的影响？
余淼杰：如果要实现我们制定的目标 ， 保证“十三五”规划圆满收官 ， 我认为 ， 今年我们的经济增速应该保持在4.5%以上才是比较合理的 。
从目前疫情发展的情况来看 ， 要实现4.5%的经济增长 ， 国家需要出台比较积极的政策来扶持 ， 需要财政政策与货币政策双轮驱动 。 具体而言 ， 货币政策我们已经出台了很多举措 ， 比如调低利率 ， 提供低息或者免息贷款等 。
因此 ， 下一阶段的主要工作在财政政策上 。 一方面 ， 减税的重点要从收入端向生产端转移 ， 现在已经有了阶段性减免增值税的措施 。 另一方面 ， 还要考虑扩大地方专项债的规模 ， 考虑发行特别国债 。
财政赤字率提至4% 不会影响经济长期发展
新京报：扩大债券规模直接影响赤字率 ， 今年的财政赤字会扩大吗？发债过程中如何控制风险？
余淼杰：今年的财政赤字率可以适当扩大 ， 提高到4%也不影响经济长期发展 。 美国去年的财政赤字率是4.6% ， 印度是6.1% ， 可见不论是发达国家还是发展中国家 ， 他们的财政赤字都很大 ， 没有证据显示财政赤字率超过3%会对一个国家的经济带来负面影响 。
如何防风险？如果发行特别国债 ， 那么要坚持特别国债跟着项目走 ， 首先明确特别国债的目标 ， 也就是名称、项目的和用途 。 具体而言 ， 可考虑较少量发行针对疫情的特别国债（最多1万亿元） ， 搭配较大量的长期建设国债 ， 鉴于疫情影响短期 ， 而基建是长期的 。 疫情特别国债应专款专用 ， 计入政府性基金管理 ， 不纳入赤字；长期建设国债可以列入赤字 。
此外 ， 还应考虑扩大地方专项债 。 由于特别国债发行流程较复杂 ， 虽然可走快速通道 ， 但也有一定滞后性 ， 因此目前应以扩大地方专项债为主 。 2020年专项债规模仍将控制在2万亿左右 ， 与去年2.15万亿的规模相当 。 扩大过程中 ， 一定要注意风险 ， 着重对基础设施需求较大的省份 。
如期脱贫要加强定点扶持 按人头给予补贴
新京报：3月6日中央召开脱贫攻坚战座谈会 ， 要求必须如期实现到2020年现行标准下的农村贫困人口全部脱贫 。 从经济角度看 ， 疫情对此有多大影响？有何建议？
余淼杰：今年脱贫攻坚的重点是“三州三区”等深度贫困地区 ， 疫情对种养殖业和农民工复工等的影响程度不同 。 整体来看 ， 农业仍然是受冲击最小的产业 。 今年一季度 ， 第一产业会跟去年同期持平或略有下降 。
其中 ， 种植业受到的负面影响最小 ， 还可以有温和增长 。 一方面疫情导致工厂或者工程建设项目停工 ， 农村劳动力大量留在农村参与务农；另一方面 ， 现在没有明显证据表明 ， 春耕种子受到疫情负面影响 。
但对养殖畜牧业来讲就不同了 ， 家禽养殖估计今年的一季度会出现负增长 ， 因为现在缺少饲料 ， 大量肉鸡被迫处理 ， 禽蛋供应也受到影响 。 同理 ， 猪牛羊禽肉的总供应也会受到负面影响 ， 我估算第一季度总供应会小于两千万吨 。


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