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黄峥辞任拼多多董事长引发热议，黄峥为何“急流勇退” 拼多多股权结构集中吗( 四 )


黄铮显然很聪明，京东和阿里的遭遇看在眼里记在心里 。1980年出生，刚步入不惑之年的黄峥，只用了不到六年的时间，拼多多就有了近8亿的用户，本人身价也来到了4500亿，位居中国第三，站在了马云之前 。树大招风之下，低调才是生存之道，所以创始人要和企业进行解绑 。
去年拼多多23岁的年轻员工猝死在加班回家的路上，这一悲剧把拼多多推上了舆论的风口浪尖 。从那时候起，在不少公众眼里，拼多多成了一座没有人性、违反劳动法、加班异常严重的“监牢” 。不过，和马云、刘强东等人不同，黄铮与拼多多并没有捆绑的那么严重，马云的阿里、刘强东的京东，在公众眼里自然而然地划上等号 。这样的好处是公司和个人形象互相成就，但一旦遭遇危机就会互相牵连 。蚂蚁金服出事，大家要提马云，刘强东出事自然波及京东 。而黄峥就不一样，拼多多发展到这么大的规模了，却并没有多少人知道拼多多的老板是谁 。所以当拼多多遭遇公关危机被口水淹没的时候，黄峥仍然安然无恙 。当然这并不能保证以后还能这样安然无恙下去 。
这个雷是不能再踩了，前人已经付出了足够的代价 。不过，黄铮这次的退出，并不意味着放弃控制权，也不代表绝对的风险隔离 。黄铮早在去年7月就发出一封内部信，表示从2020年7月1日起，将不再担任公司CEO、联合创始人、而陈磊将接任CEO 。在8个月后，黄铮辞任拼多多董事长，新CEO陈磊也顺利接棒 。
根据拼多多去年7月1日提交给美国证监会的文件显示，黄峥控制的拼多多股份比例从2020年4月的43.3%降至最新的29.4%；投票权比例从88.4%降至80.7% 。如今，拥有三成股权、八成投票权的黄铮，在卸任所有职务后，一比十的超级投票权也将失效，名下投票权也交由董事会投票决策，所以很多人把这解释为“裸退” 。
但如果各位去看当年拼多多的招股书，应该会注意到，黄铮的控制权是有多道保险的，和阿里一样拼多多有完善的合伙人制度 。这个合伙人制度条款很多，我们摘取最主要的两条：决定执行董事和推举CEO 。这种结构极大地削弱了董事会的权利 。比如，如果董事不超过5人，则应有两名执行董事；如董事为6-9人，则应有3名执行董事 。所以，即便黄峥不当董事长和CEO，也没有了一票当十票的超级投票权，但只要他还控制着拼多多的合伙人委员会，这家公司就还是姓黄 。
如今，拼多多也进入了一定的瓶颈期，转型或者升级已经迫在眉睫 。很多人说，拼多多之所以有市场，是因为中国有6亿月收入1000元的群体存在，也就是所谓的“低收入人群”的下沉市场 。
但这并不完全是拼多多能生存的原因 。拼多多能够生存是因为正好承接了阿里系逃离的商户，拼多多对假冒伪劣的高容忍度让这些商户还能赚钱，从而支撑起了拼多多 。淘宝当年能够做起来，是因为正好承接了从连锁超市和百货商场逃离的商户，因为超市和百货的压榨让这些商户无法生存，淘宝的出现正好赶上了这一波市场转移的机会 。而现在的拼多多，包括直播带货都是如此，为什么直播带货里面的假冒伪劣特别多呢？因为只有这样才能赚钱，因为还能赚钱，从而也就能支撑直播带货继续做下去 。
因此，随着市场规范，管理日趋严格，拼多多和直播带货都会面临转型，否则就是面临关门大吉 。
2020年拼多多实现了营收、平均消费额、月活用户三方面的高增长，但是增速放缓也非常明显 。营收上，2020年拼多多全年营收增长97%，相较2019年的130%放缓达25%；作为电商兴衰风向标的商品成交额，2020年拼多多商品成交额达到16676亿元，同比增长66%，较2019年放缓41个百分点 。
要知道，现在的拼多多股价已经从2020年年初的40美元左右，上涨到了150美元，最高时的股价一度超过212美元 。2020年拼多多的亏损幅度虽然在缩小，但仍亏了71.8亿美元，比市场预期亏损66.63亿还要高 。拼多多的高估值让市场开始担忧，在过去资本市场还能信仰“月活跃数量增长”的故事，但接下来就是展示盈利能力的时刻 。这是蝴蝶蜕变的过程，也是夺命的惊险之跃 。
不可否认，拼多多是一个奇迹，但它也是一个尚未被完全兑现的奇迹 。
Q5：黄峥辞任拼多多董事长引发热议，黄峥为何“急流勇退”？【黄峥辞任拼多多董事长引发热议，黄峥为何“急流勇退” 拼多多股权结构集中吗】
个人认为黄峥这个时候退出是必然的，以前这类网络股是最炙手可热的行业，如今风向已经有所转变，大股资金更多的流向新能源行业 。除了京东一开始就是规规矩矩的交税做好产品以及物流服务，并不是热衷做规模做现金流 。


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