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疫苗|HPV疫苗9到45岁女人都能打 美国医药公司下了一步什么棋( 二 )


“扩龄“缓解默沙东业绩压力？
2022年上半年，默沙东中国的营收24.68亿美元，同比增长51%，在一众受药品集采重挫的跨国药企中表现异常亮眼 。
然而从全球市场情况看，默沙东的业绩压力不小 。
一方面默沙东在全球抗疫中错失了新冠疫苗，新冠小分子特效药也渐渐落后于辉瑞的Paxlovid，另一方面手里的“准药王”K药（PD-1抑制剂）身处最卷的赛道，新适应症开发频频受挫，又面临专利即将在2023年到期的问题 。
总之，他们急需新的潜力产品 。也正因为此，近年来默沙东也在ADC、核酸药物等热门领域频繁布局 。
而在化药、生物制药激烈竞争之外，处于垄断地位的疫苗业务，特别是自费的二类疫苗业务的赚钱势头越来越强劲 。
从默沙东年报看，的HPV疫苗，包括四价疫苗“佳达修”和九价疫苗“佳达修-9的销售额仅次于K药位居第二位，2021年收入达到57亿美元的新高，同比增幅44%，远超其他产品 。2020年以后，在美国HPV疫苗接种率趋于稳定的情况下，包括中国在内的快速增长的“国外”市场变得越来越重要了 。
疫苗|HPV疫苗9到45岁女人都能打 美国医药公司下了一步什么棋
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疫苗|HPV疫苗9到45岁女人都能打 美国医药公司下了一步什么棋
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2021年默沙东主要药品以及动物保健产品的销售情况 。
来自：默沙东2021年第四季度及全年财务报告 。
可以说，中国的HPV疫苗业务，已经成了默沙东重要的“发动机” 。
HPV疫苗在中国的亮眼表现，默沙东在其财报中也频繁提到 。“中国是默沙东重要市场 。”默沙东中国回应虎嗅时又一次强调 。
在此基础上，2022年上半年，九价疫苗在中国批签发的量接近930万支，几乎达到前一年全年的量，同比增长约400%，远高于全球产能的增幅；四价疫苗供应量也同比增加了90% 。
同时，默沙东也正在中国境内不同年龄的女性及男性人群中开展多项HPV疫苗接种免疫程序临床研究，在大量基于人群的真实世界研究基础上，希望可以用科学证据，“帮助更多人群尽早受益于HPV疫苗” 。
这意味着，扩龄以后，HPV九价疫苗还将向适龄男性群体渗透，届时该产品在中国将持续放量，默沙东在中国市场的收入也将持续增加 。
这也将挽救默沙东在中国的“老搭档”智飞生物 。
今年上半年，智飞生物开始增收不增利——HPV九价疫苗的批签发量激增了379%，但是智飞生物的营收只涨了不到40%，净利润竟然大跌了三成 。从具体明细看，该公司代理产品的毛利率已经从2019年的34.41%，压缩到了28.28% 。
此前，因为业绩增长过分依赖HPV疫苗、实控人减持等原因，智飞生物股价也在下跌，一度跌到了86元/股的低点，相比去年巅峰时期的230元/股，已经跌去大半，3000多亿市值也蒸发掉了近2000亿元 。
此次九价疫苗扩龄后，这家企业也面临新的发展机遇，可以暂时松一口气了 。
轮到万泰们睡不着了
HPV九价疫苗佳达修-9此时扩龄背后，也有中国疫苗市场的竞争环境改变带来的压力影响 。
疫苗是一个相对垄断的市场 。默沙东、GSK、赛诺菲、辉瑞被称为疫苗界的“四大天王”，把持着全球大部分的市场份额 。
【疫苗|HPV疫苗9到45岁女人都能打 美国医药公司下了一步什么棋】但是在中国，他们面临着来自本土疫苗的有力竞争 。
以HPV疫苗为例 。目前全球上市的HPV疫苗只有5种，除了GSK的二价疫苗希瑞适，默沙东的四价和九价疫苗佳达修/佳达修-9，就是中国国产的两款——万泰生物和沃森生物的二价疫苗，馨可宁和沃泽惠 。
相比进口产品580元/针的定价，国产疫苗也只有200-400元/针 。同时在中国的产能也更加充足 。借中国多地免费为14岁以下女孩接种疫苗的大势，国产疫苗已经对进口疫苗形成了围剿之势 。
自从2019年万泰生物的馨可宁获批，GSK二价疫苗批签发量大幅下降——2020年已经降到了68.97万支，相比上市之初降幅超过67% 。
2021年，GSK绝地反击，疫苗批签发量增至283万支，同比增长310%，结果馨可宁批签发量增至1000万剂，同比增长306% 。整体供应量提高了110% 。
2022年，沃森生物的沃泽惠也加入了战局，2个月就贡献超过88万剂 。可以说，国产疫苗的加入，在大幅提高疫苗可及性的同时，也在加剧市场竞争，给跨国药企施加了压力 。


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