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东财经济学单元作业二?经济学试卷a卷(12)


北交《工程经济》FAQ（七）
第七章建设项目的融资方案
一、简述建设项目融资组织形式，各自特点及区别？
按照形成项目融资的融资体系划分，项目融资主体的组织形式主要有既有项目法人融资和新设项目法人融资两种形式 。
1、既有项目法人融资形式（或公司融资）是指依托现有法人进行的融资活动 。其特点：一是拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险；二是拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产；三是从具有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力 。
2、在项目融资方式下，为了实施新项目，由项目的发起人及其他投资人出资建立新的独立承担民事责任的法人（公司法人或事业法人），承担项目的投融资及运营；以项目投资所形成的资产、未来的收益或权益作为建立项目融资信用的基础，取得债务融资 。这种融资方式下，较易切断项目对于投资人的风险，实现所谓“无追索权“或”有限追索权“借款融资，即项目的股本投资方不对项目的借款提供担保或只提供部分担保 。
二者的区别见下表：

东财经济学单元作业二?经济学试卷a卷

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二、基础设施项目融资模式主要有哪些？它们各自的特点是什么？
基础设施项目融资模式主要有BOT、ABS、TOT、PPP等模式 。
1、BOT模式
BOT（Build-Operate-Transfer），即建设——经营——移交，是指从政府或所属机构获得特许经营的投资人，独立或联合其他投资人组建项目公司，然后由项目公司负责在特许经营期内投资建造、运营所特许的基础设施，从中获得受压抑，在经营期末，无偿地将基础设施移交给政府 。
以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：
其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度 。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人 。
第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响 。
2、ABS模式
ABS即资产收益证券化融资（asset-backedsecuritization） 。它是以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式 。
ABS的特点在于通过其特有的提高信用等级方式进入高档债务市场，利用该市场信用等级高、找我安全性好和流动性高、债券利率低的特点，大幅度降低发行债券筹集资金的成本 。
3、TOT模式
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是“移交——经营——移交”的简称，指政府与投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目；特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理 。
TOT融资模式的特点：
（1）有利于引进先进的管理方式；
（2）项目引资成功的可能性增加；
（3）拟建项目的建设和运营期提前；
（4）融资对象更为广泛；
（5）具有很强的可操作性 。
4、PPP模式
PPP（PublicPrivatePartnership），即公共部门与私人企业合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式 。在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设 。
三、什么是项目资本金，其来源渠道有哪些？
1、项目资本金是指项目总投资中必须包含一定比例的、由项目投资者提供的资金，对项目来说是非债务资金，也是获得债务资金的信用基础，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式收回 。
2、项目资本金的来源：
（1）企业现有的现金；（2）未来生产经营中获得的可用于项目的资金；（3）企业资产变现；（4）企业发行股票筹集资金；（5）投资者以准资本金方式投入资金，包括优先股、可转换债、股东借款等；（6）政府财政性资金；（7）接受赠与资金 。
四、资金成本的概念及作用 。
1、资金成本的概念：资金成本是为去的资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费 。
2、作用：
（1）资金成本是选择资金来源和融资方式的主要依据；
（2）资金成本投资者进行资金结构决策的基本依据；
（3）资金成本是评价评价投资项目可行性的主要经济指标之一；


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