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创维数字：被低估的5G细分产业龙头，客户和技术奠定长期估值基础( 四 )

5G


第二就是剩余市场的更新换代需求 ， 经过行业的多轮洗牌后 ， 目前行业格局基本稳固 ， 创维数字在国内广电运营商市场占有率、国内OTT 智能终端市场销量、国内有线4K宽带网络融合型智能终端销量、国内三大通信运营商IPTV+OTT销量的排名均处于首位 ， 龙头地位稳固非常 。而在渗透率提升和更新换代的过程中 ， 基本上行业集中度的提升速度亦会加快 ， 创维数字将凭借客户和技术的领先优势 ， 比其他竞争者能更快地抢占市场份额 。
从另一个侧面也可以印证这个事实 。类似腾讯、百度等互联网巨头 ， 在切入智能终端产业链上其他领域时 ， 创维数字成为了其最佳首选的合作伙伴之一 。举例子来说 ， 公司曾与百度Duer OS AI系统在智能OTT盒子及音响上展开人工智能及应用生态的合作 ， 其汽车电子也与百度Carlife、地图导航、语音交互及在线应用有着紧密的合作；又比如 ， 创维数字与腾讯一起发布和持续更新的企鹅极光盒子 。这些共同合作推出的新产品 ， 均是互联网巨头对创维数字深度认可的结果 ， 也可体现出公司的内在价值和龙头实力 。
而此前公司估值受到压制 ， 与新兴科技行业的发展阶段不无关系 ， 实际上是受限于行业成长期来临之前的缓慢爬坡和行业反复洗牌淘汰 。及至当下 ， 行业风口已成 ， 政策利好加上行业竞争格局稳固 ， 市场集中度和渗透率快速提升的临界点已经是非常接近了 ， 往后将会是一马平川、势如破竹 。当下 ， 我们能够看到 ， 世界各国都在进一步推动通信网络的演进升级 ， 加快5G网络和高水平全光网建设 ， 中国及全球宽带网络正在加速进入以5G、10G PON、WiFi6等技术为代表的“双千兆”时代 。在此宽带化、网络化、物联网、智能化的背景下 ， 有理由相信创维数字打造的一系列产品也将越来也畅销 ， 不断打开更广阔的市场空间 。
综合上述的判断和推导 ， 创维数字估值的跃迁也是同样处于临界位置 ， 投资者最重要的是要意识到公司在这个方面已发生了深层次的改变 。
 3创维核心路线的典型代表 ， 业务与估值跃迁的时刻临近不难发现 ， 创维数字成长路线是与创维集团保持一致的 。从其四大业务板块来看 ， 实际上是创维的核心路线或中心路线 。创维数字未来的业务增长来源 ， 在于继续覆盖不同细分领域 ， 推动全球智慧生态体系场景化落地 ， 从而实现边界扩张 。落实好“连接、智能、生态”关键方向 ， 助力创维智能人居产业发展 ， 寻求在技术升级、融合、裂变过程中持续驱动公司商业模式的创新 ， 以及实现业务跃迁式成长 。
在技术更新大周期 ， 创维数字的技术跟随时代发生巨变和迭代的主旋律是不变的 ， 技术的变更是跳跃式的非线性进阶 ， 技术也会促进公司产品和商业模式发生裂变式的成长 。当技术升级为高阶形态时 ， 对客户增长辐射能力的描述将会是一条以几何级数向上陡峭的曲线 。因此 ， 其所对应的估值变动 ， 也将呈现跳阶式的成长变化 。如今 ， 创维数字的估值恰恰处于跃迁的临界点 。
向下有稳固基础 ， 向上有巨大空间 ， 存在非线性跃升机会 ， 这是对其估值波动区间的一个基本判断 。





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