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上市|毛利超茅台 中一签就能赚15万！我仍要对这家公司的未来画个问号

8月16日，北京义翘神州科技股份有限公司（简称：“义翘神州”）在深交所创业板上市，伴随着钟声敲响，股市迎来了多个新记录 。
本次发行价格为292.92元/股，义翘神州因此创下史上A股最高发行价纪录 。过去A股发行价最高的三只股票均为近两年上市的科创板股票，分别是石头科技（271.12元）、福昕软件（238.53元）及康希诺生物（209.71元） 。
早在8月4日晚间，义翘神州曾披露中签结果，称本次中签号码仅有3.4万个，每个中签号码认购500股义翘神州A股股票，中一签500股需需缴款14.65万元 。即便如此，上市后的义翘神州高开104.8%，投资者中一签就能赚15万 。
截至发稿前，义翘神州的股价已经从292.92元/股上涨到525.66元/股，最高点达到547.40/股 。
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一天之间，太多的光环在围绕着这家生物技术公司，何以至此？或许，义翘神州只是新冠病毒肆虐下相关公司野蛮奔跑的一个缩影罢了 。
比茅台还高的毛利
2020年新冠肺炎肆虐纵行，围绕着它，医疗行业的公司自动包揽了各种相关业务，从检测到疫苗研发，再到各种试剂的生产，订单全开，盈利盆满钵满 。股市也嗅到了这些公司加速前进的味道，随着部分相关公司选择上市，他们被归类到“新冠概念股”这一群体中 。
这次的破记录参与者义翘神州就是其中的一员，根据公司官方消息，2020年1月22日，距离公布新冠病毒序列仅11天，义翘神州即成功表达新冠病毒重要靶点蛋白S-RBD 。此后，受益于新冠病毒的相关蛋白、抗体、试剂需求上行，义翘神州2020年度营收同比上升782.77%，归母净利润激增2996.89% 。
【上市|毛利超茅台 中一签就能赚15万！我仍要对这家公司的未来画个问号】据招股书数据，2020年，公司新冠病毒相关产品收入13.42亿元，占当期营业收入的比例高达84.07%，公司海外收入占比也提升至81.48% 。剔除新冠病毒相关产品后，2020年度公司的毛利率竟高达89.98%
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不仅于此，根据招股书数据，2018年至2020年，在义翘神州所属的Wind三级行业生命科学工具和服务Ⅲ中，该公司是行业内销售毛利率最高的上市公司，三年间毛利率分别为83.36%、83.79%和96.83% 。这一毛利率优势延续至2021年一季度，当时义翘神州的销售毛利率高达96.77%，而同期行业平均销售毛利率才到48.59% 。
要知道，贵州茅台2020年毛利率为91.41%，把任何公司和茅台相比，都会显得其十分“硬核”，硬核的义翘神州靠什么？
吃到嘴的疫情红利
公司在招股书里给出了答案，义翘神州称，2020年度公司毛利率提升主要系产销量扩大带来的规模效应以及CRO 服务中毛利率较高的服务类型收入增加所致 。 
这背后，需要先看看义翘神州究竟是做什么的 。官网消息称，公司主要从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务，业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务 。
根据招股书，义翘神州的重组蛋白、抗体、基因和培养基产品均为自主研发，生产和销售现货产品种类超过4.7万种，其中重组蛋白超过6000种，包括超过3800种人源细胞表达重组蛋白产品 。体试剂产品数目约13000种 。
重组蛋白是一种蛋白质产品，主要通过重组DNA或重组RNA的技术从而获得的蛋白质，即应用基因重组技术，获得连接有可以翻译成目的蛋白的基因片段的重组载体，之后将其转入可以表达目的蛋白的宿主细胞从而表达特定的重组蛋白分子 。
在我们做新冠病毒核算检测时候，都要用到一种体外检测工具，其中体外诊断试剂成本的60%-80%是包括诊断酶、抗原和抗体在内的诊断试剂原料，其中的诊断酶和抗原中的一部分就是重组蛋白，这也是义翘神州生产的产品 。
根据2019年数据，义翘神州在国内重组蛋白试剂市场占据4.9%的份额，在国产厂商中居首位，仅次于两家国外大厂 。
此外，利用这些核心能力，公司可以提供科研技术服务，给科研机构、生物医药企业等提供所需的试剂原料 。可以说，他们是一个大型原料生产和经销商，服务的对象包含体外诊断企业、药企、医疗机构、高校等不同的对象 。根据招股书数据，截至2021年4月30日，公司在手订单金额2.33亿元，新冠相关服务就占总营收的84.07% 。


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