融合中国供应链“大杀器”，特斯拉Model Y还有多大降价空间？
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本报采访人员 王鹏杰
“相较于传统豪华燃油车大概8%—10%的利润率 ， 特斯拉Model Y近30%的利润率让人‘瞠目结舌’ 。 ”InsideEVs网站的一位专栏作家Steven Loveday在其最近的一篇博文中感慨 。
Steven的论据来自国信证券关于特斯拉Model Y的一篇研报 ， 报告中显示 ， 从特斯拉上海超级工厂出产的Model Y车型生产成本约为23.79万元 ， 而它的长续航版售价为33.99万元 ， 仅一款车型的毛利润就达到了近29.4% ， 而33.99万元的售价还是在比进口版降价约15万元基础上的价格 ， 可见特斯拉价格竞争后劲之足 。
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图源：特斯拉官方
国信证券还指出 ， “考虑Model 3和Model Y存在70%的零部件可以共享 ， 尽管Model Y相比Model 3空间变大、配置升级 ， 存在新增成本 ， 但2021年可预见的产销规模提升和国产版车型本土化供应链全覆盖 ， Model Y毛利率或仍然可以降至25% 。 考虑到各国对电动车型在购车补贴、牌照限制、税收等综合优惠政策 ， Model Y在全球各国均具备较强的竞争力 ， 未来毛利率存在下调空间 ， 假设毛利率维持在25%以上 ， 价格有望下探至26万元左右 。 ”
在去年的12月 ， 开源证券发布的研报也指出 ， 预计在2021年 ， 特斯拉Model Y有望步入30以内的价格区间 。 “参照标续版Model 3通过国产化加速推进、搭载宁德时代磷酸铁锂电池实现降本 ， 我们预计Model Y或将应用Model 3降本方案 ， 或将推出30万元以下的标续版Model Y 。 ”
除了在硬件成本上的优化以外 ， 针对特斯拉长期盈利模式 ， 国信证券分析师认为 ， 特斯拉将进一步向新型商业模式靠拢——通过“硬件降本+软件加成+Robotaxi 共享出行”赋能盈利模式 。 硬件定位以“量”为核心的载体 ， 软件上以 FSD （全自动驾驶）软件、软件商城及订阅服务组合拳赋予新附加值 ， 以共享出行打开智能驾驶运用场景 ， 整体由汽车生产商向软件生态和服务供应商转型 。
把这一切变成可能的 ， 则是中国成熟而先进的新能源供应链 。 例如 ， 在电动车成本的“大头”电池技术上 ， 特斯拉尽管目前主要使用的依然是LG化学的三元锂电池 ， 但随着特斯拉与宁德时代等国产供应商的合作推进 ， 更低成本的磷酸铁锂电池的应用也箭在弦上 。 伊维经济研究院研究部总经理吴辉表示 ， 特斯拉在售的 Model Y采用的是LG 化学的三元锂电池 ， 推出77千瓦时电池包版本 ， 磷酸铁锂电池包每瓦时大约比三元锂电池包便宜0.2元左右 ， 按77千瓦时的容量来计算 ， 一旦推出磷酸铁锂电池包版本的Model Y ， 仅动力电池成本就可以降低1.5万元以上 。
开源证券分析师表示 ， Model Y的推出 ， 有着开发市场潜能的深层次意义 。 他认为 ， 目前国内在售的豪华纯电动SUV市场仍处于“供给不充分”的阶段 。 2019年国内25万元以上乘用车SUV销售占比50% ， 而2020年前三季度国内25—50万元纯电动SUV销售占比30% ， 且目前主要被蔚来ES6、蔚来ES8、小鹏G3占据 。 “我们推算目前国内25—50万元SUV市场规模约150万辆 ， 基于此前我们对‘2021年或将推出30万元以下的标准续航版Model Y’的推断 ， 预计2021/2022年Model Y国内销量有望分别达到8/15万辆 。 ”
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