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10只科创主题基金折价率超10％ 核心资产赛道交易或“过度拥挤”

10只科创主题基金折价率超10％ 核心资产赛道交易或“过度拥挤”
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PhotobyDerekLiangonUnsplash
近期 ， 外资机构掀起一股A股上市公司调研热潮 。 10月份以来 ， 包括富达、摩根士丹利等知名资管机构现身多只A股上市公司的调研名单 ， 调研目标多为科技、医药板块龙头公司 。 与此同时 ， A股市场维持震荡走势 ， 一些上市交易的封闭式基金也大幅折价 。 截至11月13日 ， 有统计的56只封闭混合式基金中 ， 九成产品折价交易 ， 且折价率超过10%的均为科创主题基金 。 另一方面 ， 外资机构加快布局中国市场步伐 。 联博香港有限公司申请公募牌照的材料于11月12日已被接受 ， 成为今年以来第5家申请设立公募基金的外资资管公司 。
观新基金的发行 ， 11月18日 ， 嘉实基金管理有限公司（以下简称“嘉实基金”）、浙商基金管理有限公司（以下简称“浙商基金”）和天弘基金管理有限公司（以下简称“天弘基金”）分别新发了一只混合型基金 。
一、基金行业动态
1、第5家外资资管公司申请公募牌照 ， 外资机构布局中国市场步伐加快
越来越多的外资资产管理巨头加快了布局中国市场的步伐 。 证监会网站显示 ， 联博香港有限公司提交的《公募基金管理公司设立资格审批——联博基金管理有限公司》申请材料于11月12日已被接受 。 这也是继贝莱德、路博迈、富达、范达集团之后 ， 今年以来第5家申请设立公募基金的外资资管公司 。 同时 ， 在基金业协会登记的外资私募数目也在持续刷新 ， 目前已有32家外资私募进军中国市场 。
公开资料显示 ， 联博集团是全球重要的资产管理公司之一 ， 1967年成立于美国 ， 截至今年8月底 ， 全球管理资产超过6,430亿美元 。 联博集团2015年在上海成立外商独资企业（WFOE）——联博汇智（上海）投资管理有限公司 ， 并于今年3月在中国证券投资基金业协会完成了私募基金管理人登记 。
2、外资掀起A股上市公司调研热潮 ， “紧盯”科技医药龙头公司
以价值投资著称的外资机构近期掀起了一波A股上市公司调研热潮 。 据统计 ， 10月份以来 ， 包括富达、摩根士丹利、摩根资管、野村资产、新加坡政府投资等知名资管机构现身多只A股上市公司的调研名单 ， 调研目标多为科技、医药板块龙头公司 。
自今年8月下旬股价触及66.28元的历史新高后 ， 信维通信的股价便开始掉头回落 ， 截至11月17日 ， 公司最新股价较此前高点的跌幅已超过30% 。 不过 ， 四季度以来 ， 多家海外机构却蜂拥而至 ， 对信维通信展开了密集调研 。 东方财富Choice数据显示 ， 包括霸菱资产、三星资产运用株式会社、摩根士丹利公司、瀚亚投资等多家知名资管公司调研了该公司 。 在调研中 ， 机构的关注焦点主要集中在公司无线充电业务的进展情况和新业务布局 。
3、10只科创主题基金折价率超10% ， 场内买入有了“安全垫”
11月份以来 ， A股市场维持震荡走势 ， 一些上市交易的封闭式基金也大幅折价 。 数据显示 ， 截至11月13日 ， 有统计的56只封闭混合式基金中 ， 九成产品折价交易 ， 且折价率超过10%的均为科创主题基金 。 业内人士认为 ， 折价的产生涉及流动性、产品波动性以及对未来的市场预期等多方面因素 ， 折价固然提供了安全垫 ， 但如何选择要具体分析 。
从目前折价率较高的产品来看 ， 多为科创主题类基金 。 数据显示 ， 共有10只科创主题基金折价率超过10% ， 其中 ， 截至11月13日 ， 中银证券科技创新3年灵活配置混合基金的折价率高达14.19% ， 为场内买入的投资者提供了安全垫 。
4、周期股板块全面放量走强 ， 人气板块科技股和消费股“逆势”走弱
11月16日周期股全线上涨 。 受10月经济数据继续表现强势、有色金属等大宗商品价格集体上扬等利多因素推动 ， 有色、钢铁、煤炭、化工等周期股板块 ， 全面放量走强 。 截至11月16日收盘 ， 涨幅排名前20位的行业板块 ， 有多达一半来自于周期性行业 。 涨幅居前的包括化纤、有色、造纸、钢铁、煤炭等板块 。
今年以来A股三大人气板块之一的科技板块 ， 整体表现较弱 。 其中 ， 在11月上旬持续震荡拉涨的元器件、半导体、通信设备等科技细分赛道 ， 领跌全市场 。 此外 ， 家用电器、文教休闲等大消费相关行业 ， 也逆势走弱 。
5、人气板块交易或“过度拥挤” ， 主流私募依旧高仓位聚焦核心赛道
近期消费、科技、医药等年内三大人气板块集体低迷、结构性分化特征持续凸显的背景下 ， 不少投资者对于核心资产赛道交易“可能过度拥挤”的疑虑正有所加剧 。 来自私募业内的最新研判观点显示 ， 尽管各方对于相关板块是否存在“资金过度抱团”仍有分歧 ， 但相关核心资产赛道可能出现的个股分化加剧、部分投资标的资金持股会过度集中 ， 正成为不少私募的一致预期 。
数据显示 ， 截至11月6日收盘（由于信披合规等原因 ， 私募产品净值及仓位测算数据显著落后于公募） ， 国内股票私募的平均股票仓位水平为77.9% ， 环比前一周微降了0.32个百分点 ， 但整体继续徘徊在年内绝对高位 。 在此之中 ， 有58.11%的股票私募仓位超过8成 ， 而仓位低于5成的股票私募占比仅为13.7% 。 分规模来看 ， 百亿级股票私募的平均仓位更高达82.16% 。 进一步从股票私募机构整体的配置方向来看 ， 目前私募等机构投资者在资产组合上 ， 整体依旧保持了对于消费、科技、医药等年内三大人气板块的集中布局 ， 部分个股出现了机构资金普遍标配 ， 或是机构投资者抱团看好的情形 。
二、基金公司动态
1、高瓴资本三季报“出炉” ， 持股47家生物医药企业看好科技股
青睐生物医药的高瓴资本 ， 再度向市场展示了投资风格 。 11月17日 ， 高瓴资本公布了今年三季报 ， 数据显示 ， 高瓴资本合计持有89家公司股份 ， 其中 ， 生物医药领域企业高达47家 ， 总持有市值为132亿美元；在新进个股方面 ， 三季度新进了22家公司 ， 10家为生物制药领域企业 。 从板块分布来看 ， 生物医疗、互联网、硬科技为主要布局领域 ， 中概股依然占据强势地位 ， 同时 ， 三季度还加码了新能源和新基建领域相关个股 。
高瓴资本合伙人黄立明表示 ， 除了坚定持有生物医药领域的个股外 ， 对科技股同样看好 ， 因为中国的科技企业正在不断彰显出明显的技术原创性 ， 区别于以往的模仿 ， 有更多的技术型人才脱颖而出 。 对于公司来说 ， 更愿意成为科技企业的守护者和加速器 ， 帮助其形成产品互补 ， 并吸引人才、加速发展 。
2、攻守兼备“固收+”产品受青睐 ， 新华增盈回报年化回报7.05%
随着低利率时代的到来 ， 兼顾股债、稳中有进的“固收+”产品逐渐成为大众的理财新选项 ， 这类产品一方面通过债券等固收类资产 ， 获取较为稳健的基础收益 。 另一方面通过“做加法” ， 即在固定收益的基础上配置弹性更大、预期收益更高的资产 ， 力求增强收益 。 以“固收+”产品的代表二级债基为例 ， Wind数据显示 ， 截至11月6日 ， Wind二级债基指数过去三年涨幅为17.66% ， 优于同期中长期纯债型基金指数；同时 ， 该基金指数期间最大回撤为-3.69% ， 远低于混合基金总指数-16.87%的最大回撤 ， 从而实现在较小的波动下实现资产增值 。
其中 ， 新华增盈回报就是一只近年来实现持续“造血”功能的“固收+”精品 。 Wind显示 ， 截至11月6号 ， 新华增盈回报今年已为投资者创造9.11%的收益 ， 自2015年成立以来年化回报为7.05% 。 据了解 ， 该基金采取优质债券资产作为底仓 ， 辅以20%的仓位投资于A股市场 ， 在获取相对稳健回报的同时 ， 以期达到增厚组合收益的效果 ， 兼具进可攻、退可守的优点 。
3、ESG重要性不断提升 ， 南方基金ESG评级体系覆盖超7,400个标的
随着国内资本市场不断开放 ， 国际资本源源不断涌入 ， ESG在国内资本市场的重要程度不断提升 。 作为国内规模位居前列的资产管理机构之一 ， 南方基金自2018年6月成为联合国社会责任投资组织（PRI）签署成员以来 ， 积极探索通过ESG的本土化融合 ， 以资本引导的方式推动上市公司和社会的可持续发展 ， 提升各方对气候变化和绿色转型的关注度 。
【10只科创主题基金折价率超10％ 核心资产赛道交易或“过度拥挤”】据了解 ， 南方基金已经自建起一套完整的内部ESG评价体系 ， 实现对3,963家上市公司 ， 3,479个信用债主体 ， 合计7,442个投资标的进行ESG评级覆盖 ， 是国内对投资标的覆盖面较广的资产管理公司之一 。 同时 ， 内部建立了研究员与基金经理的数据共享平台 ， 以促使基金经理在投资决策中充分考虑环境、社会责任和公司治理的相关信息 。


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