咖门红|狄正荣：甲醇后续关注价格上涨后开工会否回升
---能化早评---
【原油】震荡走势 ， 中长期偏多看
【甲醇】短期价格走强 ， 甲醇远月建议空配
【聚烯烃】考虑单边做多或逢低建仓正套
【苯乙烯】短期高位震荡 ， 建议观望☆原油
原油的实际需求和价格迟迟未恢复到疫情前水平 ， 主要因为部分成品油的需求在没有疫苗的情况下已经恢复到了瓶颈期 。 当然从疫苗宣布乐观消息到真正广泛面世还需要时间 。 但从成品油到原油去库逻辑成立的状态叠加上乐观的需求预期 ， 价格上涨是有基本面的支撑 ， 因此对原油偏多看待 。
☆甲醇
内地产区推涨 ， 鲁北招标价上推100元 ， 内地市场改善逻辑在兑现 。 11月限产和限气逻辑兑现 ， 产量在减少 ， 传统需求逐步回升 。 港口库存有小幅累积 ， 未来两周到港较少 ， 预计有所去库 ， 但绝对库存水平依然高位 。 后续关注在传统下游利润压缩下能否有效传导至下游涨价 ， 价格上涨后上游开工是否会回升 。
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☆聚烯烃
国内库存在经历了供给增加的考验后 ， 证明了需求能够消化目前的供给 ， 而随着后续供给端的缩量 ， 预计库存能够相对顺利去化 ， 聚烯烃可以考虑单边做多 ， 以及去库和盘面收贴水带来的月间正套 。 L-P价差看不到明确驱动 ， 从需求增速和盘面贴水看 ， 利空L-P价差 ， 从进口缩量影响程度以及内部价差结构看 ， 利多L-P价差 ， L-P价差性价比不高 。
☆苯乙烯
近期随着苯乙烯价格的强势反弹 ， 苯乙烯生产利润已修复至接近历史高位的水平 。 相较而言 ， 成本端呈现偏弱的状态 ， 纯苯港口库存维持高位 ， 迟迟未出现去化 ， 而纯苯的进口利润也明显打开 ， 目前进口利润在历史极值附近 。 偏高的生产利润将带来后期海内外苯乙烯供应的增加 。 而下游利润近期出现压缩 ， 下游开工率明显下滑 。
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【咖门红|狄正荣：甲醇后续关注价格上涨后开工会否回升】风险提示：以上信息仅供参考 ， 不作为入市建议；投资有风险 ， 入市需谨慎 。
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