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负债百亿，罢工讨薪，加多宝能否上市自救？

作者：乒乓一言
负债百亿，罢工讨薪，加多宝能否上市自救？
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加多宝正在加快资本市场进程 ， 谋求上市 。
“怕上火 ， 喝加多宝” ， 相信大家对这句广告词一定耳熟能详 。 当年只要有人说出怕上火 ， 就能立马接出下一句话 ， 可以说 ， 加多宝的广告营销做得十分到位 ， 虽然和王老吉一直纠纷不断 。
不过 ， 近日 ， 加多宝发布消息称 ， 目前加多宝引资及上市工作正有序推进 。 此时距离加多宝的目标上市时间还有1年 ， 加多宝这时提出要上市 ， 仅仅是为了完成“三年内能上市”的目标吗？
再提上市
2020年11月9日 ， 加多宝官方发布消息称 ， 目前加多宝引资及上市工作正有序推进 。 中金公司管理委员会成员、中金财富副总裁吴波一行已到加多宝考察交流 。 座谈会上 ， 吴波对中金的发展历程、IPO业务进行了介绍 。 吴波表示,“希望凭借自身专业的金融服务,为加多宝提供全方位的资本市场服务” 。
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值得一提的是 ， 中金公司曾担任农夫山泉上市工作的牵头联席保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 。 据悉 ， 2020年9月8日 ， 农夫山泉正式在香港联交所主板挂牌上市 ， 农夫山泉赴港IPO（首次公开募股）定价为21.5港元/股 ， 市值超2100亿港元 。
农夫山泉上市是香港市场有史以来发行市值最大的中国消费品企业IPO项目 ， 也是2016年以来香港市场发行规模最大的中国食品饮料企业IPO项目 。 因此 ， 中金公司在业界树立了为龙头消费企业服务的口碑 。
不过 ， 在香颂资本董事沈萌看来 ， 中金公司虽然是农夫山泉的保荐人 ， 但是加多宝和农夫山泉相差太多 。 中金公司考察加多宝可能有很多原因 ， 也包括可能或不可能上市的判断 ， 而且中金公司的考察是其主动提出 ， 还是加多宝主动邀请 ， 这并不清楚 。
事实上 ， 加多宝早已有上市计划 。 2018年3月 ， 加多宝总裁李春林曾表示 ， 未来加多宝的战略目标为二次创业、开源节流、整合优势资源、三年内实现公司成功上市 。
不过 ， 在业内人士看来 ， 即使中金公司参与 ， 没有“新故事”可讲的加多宝也很难实现上市的目标 。
三大大山成“拦路虎”
虽然加多宝意欲提速上市进程 ， 但这条路却并没有那么顺畅 ， 面前至少还有三大“拦路虎” 。
首先是加多宝与王老吉之间的纠纷 ， 两大凉茶品牌从广告语到商标权再到包装版权 ， 进行了多年争斗 。 期间 ， 耗时7年 ， 仅仅是官司就打了不下20起 ， 涉及的金额达到了50亿元！
目前 ， 加多宝的广告语和包装权在法律的判决下 ， 得以保留 。
2017年8月 ， 最高人民法院在红罐包装装潢案的终审判决中认为 ， 广药集团与加多宝公司对涉案“红罐王老吉凉茶”包装装潢权益的形成均作出了重要贡献 ， 双方可在不损害他人合法利益的前提下 ， 共同享有“红罐王老吉凉茶”包装装潢的权益 。
不过 ， 截至目前 ， 加多宝与王老吉之间的商标纠纷仍未彻底解决 。 这是隐患之一 。
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其次 ， 加多宝自身经营也麻烦不断 。 据媒体此前报道 ， 加多宝曾遭遇员工集体罢工讨薪、工厂停产、多个地方的经销商都收不到货 ， 市面上的加多宝出现短缺等问题 。
2018年7月 ， 加多宝杭州工厂的员工罢工 ， 起因是加多宝拖欠工资；同年9月份 ， 加多宝杭州工厂被迫停产 。
之后 ， 加多宝也作了不少调整 ， 为上市铺路 。 今年9月 ， 加多宝方面表示 ， 加多宝将在钱塘新区现有瓶装凉茶生产线基础上 ， 追加2亿元投资注塑生产线、罐装生产线 ， 总投资将达6亿元 。
不过 ， 这样的内部调整就够了吗？
不容忽视的是 ， 加多宝另一大问题——公司的幕后大老板陈鸿道目前还是逃犯的身份 。
据广州市检察院披露 ， 2002-2003年 ， 陈鸿道先后通过3次行贿 ， 用较低的商标使用费再次签订两份补充协议 ， 将王老吉商标许可期限延长至2020年 。
2004年 ， 陈鸿道行贿案事发 。 2005年10月 ， 广州公安边防部门将陈鸿道抓捕归案 ， 当月19日 ， 陈鸿道取保候审后弃保外逃至香港 ， 至今还未归案 。
上市恐难实现
在业内人士看来 ， 随着上市节点临近 ， 加多宝却无“新故事”可讲 。
据了解 ， 该公司旗下两大产品分别为加多宝凉茶和昆仑山矿泉水 ， 如今整个凉茶产业风光不再 ， 加多宝凉茶的市场也被王老吉蚕食 ， 昆仑山矿泉水近年发展也遭遇瓶颈 。
不仅如此 ， 今年4月 ， 加多宝与中粮包装的合作画上句号 。
该公司与中粮包装签署股权回购协议 ， 前者以17.43亿元回购后者在清远加多宝草本科技有限公司中持有的30.58%股份 。 随着中粮包装的退出 ， 一位不愿具名的业内专家透露 ， “加多宝短期上市无望 。 ”
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“彼时 ， 加多宝资金链非常紧张 ， 欠中粮包装很多罐钱 ， 与中粮的合作有些不得已而为之 ， 同时也想依靠后者对其发展起到支撑作用 。 从上市角度看 ， 加多宝认为中粮可以助其完成上市愿望 ， 所以在运营陷入困境时把合作条件谈的较低 。 ”食品产业分析师朱丹蓬称 ， “在凉茶行业进入平缓期 ， 加多宝经营状况雪上加霜 ， 已不具备业绩增长的能力 ， 发布上市进展消息 ， 更多的是在稳定供应商、渠道商的信心 。 ”
数据显示 ， 2016年 ， 加多宝的销售额为240亿元 ， 净利润为14.89亿元；而到了2017年 ， 加多宝的销售额仅为150亿元 ， 全年亏损达5.83亿元 。 如今 ， 加多宝更是连续两年亏损累计近20亿元 ， 债务也高达130亿元 ， 不得不依靠裁员、卖厂来自保 。
此次中金公司考察时 ， 加多宝方面对外强调 ， “今年上半年 ， 在疫情严重影响下 ， 面对激烈的市场竞争环境 ， 公司全年仍取得不错的经营业绩 。 ”
“2020年初新冠肺炎疫情爆发的背景下 ， 加多宝积极应对 ， 旺季营销成效显著 ， 整体表现已超预期 ， 在6、7、8月业绩相较去年有大幅提升 ， 实现稳定增长 ， 未来业绩可期 。 ”加多宝总裁李春林也在今年9月末对外表示 。
而在朱丹蓬看来 ， 加多宝2020年销量预计会比2019年下滑一半 ， “该公司在昆仑山矿泉水方面并没有太多的投入 ， 销售应该也是处于下滑 ， 其产品曝光率、上架率较以前也有较大差距 。 ”
不过 ， 对于加多宝来说 ， 上市或是目前面对困境所能解决的最好办法 。
【负债百亿，罢工讨薪，加多宝能否上市自救？】素材综合自：北京商报、财联社、消费记


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