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数据|银河证券：新增信贷不及预期 社融存量短暂延续升势

【数据|银河证券：新增信贷不及预期 社融存量短暂延续升势】中国10月M2同比增长10.5% ， 预期10.8% ， 前值10.9% 。 10月新增人民币贷款6898亿元 ， 预期7942.9亿元 ， 前值19171亿元 。 10月社会融资规模增量为1.42万亿元 ， 预期为1.4万亿元 ， 前值为3.48万亿元；10月末社会融资规模存量为281.28万亿元 ， 同比增长13.7% 。
银河证券指出 ， 本月新增人民币贷款、社融、M2数据均低于市场预期 。 主要原因包括以下四点：第一 ， 近日《中国金融稳定报告》发布 ， 指出实体经济风险较大 ， 为了守住不发生系统性金融风险的底线 ， 央行将压缩贷款投放；第二 ， 新增信贷数据出现季节性回落 ， 即十一双节使10月工作日减少 ， 影响了贷款的发放；第三 ， 地方政府专项债要求在今年10月底前发行完毕 ， 10月地方债规模明显减少 ， 为应对疫情冲击的积极财政政策的空间缩小 ， 后续其对社融的贡献将逐步减弱；第四 ， 随着房地产开发企业“三道红线”的落地 ， 对房地产市场预期产生影响 ， 加上疫情推迟房地产销售至7、8、9月 ， 10月居民长期贷款环比回落 。
由于10月金融数据不及预期 ， 预计下周公布的10月社消、固定资产投资、工业生产数据都将受到一定影响 。 针对这种情况 ， 下周一央行进行的MLF操作金额可能会出现一些调整 ， 未来货币政策也可能会适度宽松以支持社融数据的稳定 。


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