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王阳|北拓资本 资本冷下去了 行业要热起来( 二 )


挤进头部才能获得生存资本
但不论哪个赛道 ， 也不论落地周期性长短 ， 头部企业已愈加成为投资方的青睐对象 。 尽管当前市场环境错综复杂、资本普遍收紧 ， 但丝毫不影响某些赛道的头部企业成为资本竞相追逐的对象 ， 且部分企业融资额度甚至超过往年 。
例如自动驾驶解决方案公司驭势科技（Uisee）宣布完成B轮融资 ， 拿到了博世创业投资（RBVC）、深创投（深圳市创新投资集团）、中金资本、厦门七匹狼节能环保基金和重庆两江服务业基金等的投资；自动驾驶公司小马智行(Pony.ai)也完成了4.62亿美元的B轮融资 ， 投后估值达30亿美元 。
“需要让资本方相信你的企业能撑过下一个五年 ， 人家才敢去投” ， 王阳表示 。 这句话背后的另一个隐喻是：短命似乎正是这个行业的一个普遍情况 。 天眼查数据显示 ， 截止到8月底 ， 500多家有融资的倒闭企业中 ， 400多家企业倒在了A轮及以前 。
2019年的情况同样如此 。 36氪提供的数据显示 ， 2019年前11个月投资总额同比下降29.5% ， 投资案例数同比下降18.7% ， 300多家初创企业先后倒闭 ， 55%的企业一年之内未能获得投资 ， 即使是市场追逐的人工智能赛道也未曾幸免 。
在初期几乎所有领域的AI技术都未落地时 ， 资本挑选的是那些出身光鲜的团队 ， 海外归来的创始人、清华系、中山系等皆是资本眼中的未来之星 。 到技术逐渐落地的阶段 ， 资本的考察重点开始转向技术落地的情况、市场前景及收入情况等 。 可以说 ， 自此资本方对AI领域的投资才逐渐开始趋于成熟 。
“不管是去年的资本寒冬 ， 还是今年的疫情 ， 受到冲击的永远都是没有进入第一梯队的企业 ， 资本越是吃紧的时候 ， 就越青睐于那些细分赛道上的头部企业 。 当然这也意味着 ， 在现在的形势下 ， 不管身处哪个赛道 ， 只有挤进头部才能获得生存资本 ， ”王阳表示 ， “这也倒逼AI企业在钻研技术的同时必须学会自己造血挣钱 。 ”
当然 ， 不仅是中小微企业们面临生死挑战 ， AI独角兽们今天所面临的境地更加艰难 。 据新京报贝壳财经推出的《数读独角兽2020—中国248家独角兽“乘风破浪”报告》显示 ， 2020年上半年 ， 有22家企业估值冲破10亿美元 ， 成为新晋独角兽 ， 其中 ， 14家超级独角兽贡献六成估值 ， 超70%独角兽是估值在10亿-20亿美元之间的早期创新企业 。
对此 ， 王阳就指出 ， 一些独角兽的估值远高于业绩 ， 对于这类企业 ， 一是估值和融资需求超出了投资机构的极限 ， 二是企业自身造血能力仍有待考验 ， 这让一些投资机构显得非常为难 。 而独角兽们奔赴A股上市这条路如今看起来也“差些火候” ， 所以融资、上市之路同样受到重重阻碍 。
【王阳|北拓资本 资本冷下去了 行业要热起来】文 / 李婷


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