资金|老周侃股：加大对大股东违规占款的处罚力度
【资金|老周侃股：加大对大股东违规占款的处罚力度】*ST辅仁罚单落地 ， 牵涉大股东违规占用资金事项 ， 本栏认为大股东对于上市公司的损害已经成为投资者的噩梦 ， 不仅要严惩 ， 还要赔偿投资者 ， 要通过建立巨额的赔偿制度 ， 震慑和约束大股东的违法违规行为 。
截至三季度末 ， *ST辅仁每股净资产9.36元 ， 但是每股收益只有0.15元 ， 相比2019年前三季度的0.86元相去甚远 ， 而且*ST辅仁的股价从2019年7月连续跌停开始就跌破每股净资产值 ， 然后股价再没回到每股净资产值之上 ， 目前股价只有不到9元 ， 还不够每股净资产的一半 ， 市场为什么只给出如此低的估值？这一年多以来 ， 投资者损失惨重 ， 这些持有*ST辅仁股票的投资者都是看到每股9元之上的净资产以及还算不错的每股收益 ， 才进行价值投资的 。 这背后的原因有很重要的一点 ， 即大股东违规占用了上市公司大量资金 ， 而且还没有按照规定进行信息披露 。
好好的一家上市公司 ， 因为大股东的违规操作 ， 导致公司股价从10元之上一路下跌到不足4元 ， 投资者损失超过60% ， 这还没考虑此前股价从17元上方跌落 ， 可能是有先知先觉的资金提前逃亡所致 。 所以本栏说 ， *ST辅仁的跌下神坛 ， 与大股东的违规占款密不可分 。 但是截至目前 ， 本栏并未看到大股东有赔偿投资者损失的想法 ， 也没看到证监会给*ST辅仁大股东足够严重的处罚 。
按照其他上市公司违规占款的处理办法 ， 投资者能够期待的最好结果也就是大股东归还所占资金 ， 最多再象征性地给一点微不足道的利息 ， 但是上市公司损失的却是巨大的经营性资金 ， 损失的是发展机会 ， 投资者承担的不仅仅是公司业绩的下滑 ， 还有违规占用资金本身全损的风险 。
不得不说 ， 现在A股上市公司大股东的权力太大 ， 对于上市公司的人事、财务几乎可以做到一手遮天 ， 而监事会和独立董事由于种种原因 ， 并没有完成监督大股东的责任 ， 而审计机构也没能完全帮投资者把好关 。
因此 ， 本栏认为管理层对于大股东的处罚一定要从严从重 ， 对于违规占用上市公司资金的大股东有必要不仅追回占用资金 ， 还要直接罚没全部持股 ， 这些资产应优先用于赔偿给受到损失的投资者 ， 不能让相信财务数据的投资者吃亏 。
从国际成熟股市看 ， 上市公司的定期财务报表都是由审计机构审计通过的 ， 如果投资者根据这个财务报表买入股票并受到损失 ， 审计机构、大股东、上市公司都是有责任赔偿给投资者的 ， 而A股的成熟所欠缺的正是这种事后的巨额赔偿 。 既然事前的监管成本太高 ， 就应该在事后从严从重处罚 ， 以提高大股东的违规成本 ， 从而减少大股东的违规行为 。
北京商报评论员 周科竞
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