金评媒|深度分析：在有争议的选举中把握规则
邮寄选票的激增 ， 更不用说潜在的诉讼 ， 将推迟选举结果 。 因此 ， 投资者需要一套明确的规则来驾驭一场有争议的选举 。
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在“政策高于政治”一书中 ， 我们讨论了总统大选期间市场的历史趋势 。 这些数据主要是假设选举过程顺利进行 ， 而且总统很快就被宣布就职 。 然而 ， 到2020年 ， 由于“邮寄选票”激增（更不用说潜在的诉讼）将推迟结果 ， 很可能会出现截然不同的结果 。 因此 ， 投资者需要一套明确的规则来驾驭一场有争议的选举 。
超卖反弹
在上周末的通讯中 ， 我们讨论了市场的短期超卖状况 。
“过去几周 ， 我们所有的‘卖出信号’都完好无损 ， 表明近期下行风险更大 。 这些信号现在已经逆转 ， 我们很可能看到一个不错的反射式反弹 ， 最早在周一开始 。 正如下面今年迄今的表现图表所指出的 ， 市场是2个标准差低于其50DMA ， 并接近9月的低点支撑 。 今年迄今为止的表现是积极的 ， 为2.46% 。 ”
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周一 ， 股市确实在开盘时反弹 ， 较上周五收盘价上涨超过1% 。 然而 ， 由于投资者利用反弹抛售 ， 开盘势头无法维持 。 这并不奇怪 ， 因为我们将进入一个毫无疑问的动荡的未来两周 。
增加对意外结果的对冲
正如我们反复讨论的那样 ， 在我们进入大选之际 ， 我们一直在逐步筹集现金并重新平衡投资组合的风险 。
我们提高了现金水平 ， 缩短了债券投资期限 ， 并重新平衡了投资组合风险 ， 以降低波动性 。 周一 ， 我们增加了标普500指数空头头寸 ， 以增加我们的下行对冲 。
如果在选举之夜 ， 我们重蹈2016年大选的覆辙 ， 随着选举结果出炉 ， 市场飙升 ， 我们将取消对冲 ， 让我们的股票敞口不受约束 。 考虑到目前市场的超卖状况 ， 如果其中一个候选国做出“让步” ， 我们有可能看到反弹 。
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然而 ， 如前所述 ， 由于“邮寄”选票数量巨大 ， 随着计票结束和选票认证 ， 两位候选人在选后10天内极不可能做出“让步” 。 那么“选举团”完全是另一个问题 。
我们相信我们目前的定位是正确的 。 我们目前的波动率不到市场波动率的1/2 ， 而且有足够的现金来相应地调整风险 。 一旦我们有了更明显的选举结果 ， 我们将开始作出下一步的决定 。
下面的规则 ， 实际上更多的指导方针 ， 可能有助于你在接下来的几个月里驾驭市场 。
遵循的投资规则
投资 ， 特别是在高度不确定的环境中 ， 不仅需要注重增加现有资本的配置 ， 而且还需要注重保护这些资本 。 任何一个“职业赌徒”都知道 ， 如果你失去了你的“股份” ， 你就“出局了”
以下是多年来为投资者提供的一些指导原则 。 他们不是新的或创新的 ， 但他们经过时间考验和战斗的考验 。
1低买高卖 。
很明显 ， 这是大多数投资者所做的恰恰相反的一件事 。 你持续低买高卖的能力将决定你投资的成败 。 简单的现实是 ， 你100%的回报率取决于你何时进入或离开股市 。
2股市的价格总是对的 。
投资中唯一真正重要的是价格 。 如果价格上涨 ， 那么你就做多了市场 。 如果他们正在下跌 ， 你是现金或短缺 。 你认为市场在任何时候应该做什么都是无关紧要的 。 在所有事情都是平等的情况下 ， 你在股票市场上呆得越久 ， 你赚的钱就越多 。 你越是站在错误的一边 ， 你损失的钱就越多 。
3每一个上涨的市场或股票都会下跌 ， 反之亦然 。
上移或下移越极端 ， 一旦趋势改变 ， 反方向的运动就越极端 。 这也被称为“趋势总是变化”的规则 。
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