余云读盘|新洁能（605111）：国内功率半导体细分十强，未来10倍潜力牛股！( 二 )
截至2020年1月19日 ， 公司拥有97项专利 ， 其中发明专利35项、实用新型59项 ， 外观设计3项 。
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客户情况：
公司通过较强的产品技术、丰富的产品种类、优良的产品质量已为多个下游细分领域龙头客户供货 。
功率器件行业上下游产业链之间具有高度的粘性 ， 下游应用行业对产品质量和供应商的选定有严格的要求 ， 一旦对选用的功率器件产品经过测试、认证并规模化使用之后将不会轻易更换 。 随着公司品牌知名度提高 ， 未来有望在国产替代的大趋势下实现高速成长 。
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财报业绩：
2019公司营收7.73亿元 ， 同比增长7.9% 。 2020 H1实现营业收入3.84亿元 ， 同比增长17.0% 。 2019年公司受中美贸易摩擦、功率半导体行业竞争加剧以及8英寸晶圆代工成本上涨等因素影响 ， 销售毛利率及净利率有所下滑 ， 实现净利润9821万元 ， 同比下降30.6% 。 2020 H1 ， 公司利润率有所回升 ， 实现净利润5534万元 ， 同比上升47.8% ， 业绩反弹增长 。
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公司功率器件和芯片的营收占比分别为76%和24% ， 功率器件占营收比例呈逐年上升趋势 。 随着公司功率器件细分型号不断丰富、品牌知名度不断提升、资金实力不断增强 ， 公司主动提升MOSFET器件的销售占比以赚取更多利润 。
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行业趋势：
分立器件行业是半导体产业的重要分支 ， 亦是电力电子产品的基础之一 。 主要用于电力电子设备的整流、稳压、开关、混频等 ， 具有应用范围广、用量大等特点 ， 在消费电子、汽车电子、电子仪器仪表、工业及自动控制、计算机及周边设备、网络通讯等众多国民经济领域均有广泛的应用 。
IHSMarkit数据显示 ， 2018全球功率器件市场规模约为391亿美元 ， 预计至2021年市场规模将增长至441亿美元 ， CAGR为4.1% ， 其中MOSFET和IGBT有望成为未来5年增长最强劲的功率器件 。
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功率器件已历经数代发展 。 2008年 ， 英飞凌（Infineon）率先推出屏蔽栅功率MOSFET ， 半导体功率器件的性能进一步提升 。
国内市场而言 ， 功率二极管、功率三极管、晶闸管等分立器件产品大部分已实现国产化 ， 而 MOSFET、IGBT等分立器件产品由于其技术及工艺的先进性 ， 还较大程度上依赖进口 ， 未来进口替代空间巨大 。
目前国内功率半导体产业链正在日趋完善 ， 技术也正在取得突破 。 同时 ， 中国也是全球最大的功率半导体消费国 ， 2018年市场需求规模达到138亿美元 ， 增速为9.5% ， 占全球需求比例高达35% 。 预计未来中国功率半导体将继续保持较高速度增长 ， 2021年市场规模有望达到159亿美元 ， 年化增速达4.8% 。
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【余云读盘|新洁能（605111）：国内功率半导体细分十强，未来10倍潜力牛股！】从技术实现和战略需求两个角度看 ， 功率器件厂商有望加速实现国产化替代 ， 行业前景长期向好 。
1、战略需求端 ， 功率器件属于关键核心零部件 。 参照"制造2025"技术路线图 ， 先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、高档数控机床和机器人等已列为突破发展的十大重点领域 。 功率半导体在以上重点领域皆具有关键性作用 ， 亟需自主可控 ， 战略地位突出 。
