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|克而瑞领先股指 | 10月楼市热度稳步回调，指数走势有所下行


10月成交环比继续下滑7% 。克而瑞领先股指总体有所下行；个股活跃度降温 。
☉ 文／克而瑞证券&克而瑞研究中心
|克而瑞领先股指 | 10月楼市热度稳步回调，指数走势有所下行
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● 克而瑞领先指数系列 ●
包含：①克而瑞领先股指（全称：克而瑞内房股领先指数 CESCPD
） ， 是克而瑞委托中华证券交易服务有限公司(中华交易服务) ， 由中证指数有限公司(中证指数)进行编制 。
②克而瑞领先债指（全称：克而瑞中国地产债券领先指数 CRICCNPD Index
） ， 是克而瑞委托伦敦证券交易所集团（LSEG）的全资子公司：富时罗素经过严格筛选 ， 挑选出具有代表性的中资房地产美元债进行编制 。
克而瑞领先股指
是从“TOP100房企排行榜”内选取香港上市市值排名首40位的内地地产发展商为样本 ， 采用自由流通调整市值加权法计算 。 2019年1月1日至9月底 ，
克而瑞领先股指
涨幅9.1% ， 同期恒生中国内地地产指数涨幅3.9% ， 恒生指数较基期跌幅达9.3% ， 指数的领先属性明显 。
在克而瑞大数据分析公司的基础上 ， 克而瑞领先股指
从上市时间、价格、成交、市值四大方面甄选成分股 ， 成分股采用非终身制 ， 克而瑞会定期并及时考察企业代表性 ， 并进行样本调整 。
作为“克而瑞大数据”15年积累的新延伸成果 ，克而瑞领先指数
能反映不同时期房地产行业的总体结构与特征 ， 未来指数样本也会与时俱进、更为丰富 ， 样本结构也将更加多元 。 这样的变化将有助于更好地反映行业变迁 ， 引导市场良性运行 。
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10月成交环比继续下滑7% ， 唯独一线城市保持坚挺 。 10月百强房企单月业绩环比下降3.9% 。
10月 ， 克而瑞领先股指下降5.7% ， 总体有所下行 。 从估值方面看 ， 克而瑞领先股指成分股整体PE在10月出现下行；市净率方面 ， 克而瑞领先股指成分股相对恒指成分股整体PB逐渐走强 。
在资本市场表现方面 ， 个股活跃度继续降温 ， 仅建业地产涨幅超10% 。
01 10月成交环比继续下滑7%
唯独一线城市保持坚挺
因供应显著缩量 ， 10月市场热度稳步回调 。 30个重点城市整体成交2695万平方米 ， 环比下跌7% ， 同比增长13% 。
具体而言 ， 一线城市总成交面积305万平方米 ， 环比下降21% ， 同比增长34% 。 不得不说 ， 一线城市的购房需求相对坚挺 ， 即便环比全面回落 ， 但成交量仍处相对高位 。 以广州为例 ， 已连续5个月月成交突破100万平方米 ， 南沙、增城两区成交占比近半 ， 多项目热销 。
二三线城市成交面积2390万平方米 ， 环比下降7% ， 同比增长13% 。 从绝对量看 ， 武汉、重庆等整体成交依旧处于二线城市前列 ， 10月成交量均超200万平方米 。
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从各区域市场皆有降温特征 ， 长三角地区市场观望情绪再起 ， 成交环比近乎全线下滑 。 其中 ， 上海、杭州这类一二线城市成交仍处高位 ， 同比均实现正增长 ， 上海、宁波同比涨幅更在90%左右 。 粤港澳大湾区市场略有降温 ， 广州、深圳和佛山等成交阶段性回落 ， 环比跌幅不足20% ， 同比涨幅仍在30%左右 。 中西部地区市场持续分化 ， 武汉、重庆和长沙等成交持续高位运行 ， 成都、西安成交则明显走弱 。
展望未来 ， 受限于房地产信贷政策适度收紧 ， 9月以来房地产市场降温特征愈加突出 。 随着年中潜在购房需求集中释放 ， 叠加调控政策持续加码 ， 核心一、二线城市市场观望情绪再起 ， 成交适度回调 。 基于疫后居民收入预期下滑 ， 三、四线城市潜在置业群体首付款支出、月供还贷压力明显加剧 ， 部分弱三、四线城市已然出现需求“断层” 。


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