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蚂蚁集团|蚂蚁的光荣与代价：最大IPO，最强紧箍咒( 二 )


对蚂蚁而言 ， 当前营收与盈利贡献最重要的微贷业务 ， 被迫银行化了 。 而这或许是马云最不希望发生的事情 。
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马云不是在“开炮” ， 而是在呼喊 。
网络小贷关系重大 ， 《征求意见稿》是此前长期博弈之后的结果 。 在出席外滩金融峰会之前 ， 马云早就知悉了相关内容 。
马云必须接受的是 ， 蚂蚁加冕的代价 ， 就是接受最强的监管 。
通过此次A+H上市 ， 蚂蚁筹资规模将达到350亿美元 ， 创下史上最大IPO记录 。 仅以发行价计算 ， 蚂蚁有望超越贵州茅台 ， 成为A股股王 。
与此同时 ， 一旦网络小贷监管落地 ， 按照存量信贷业务的资本补充需求计算 ， 蚂蚁需要消耗接近一半的募集资金 。
真正的挑战是未来 ， 蚂蚁微贷科技平台的扩张空间被束缚住了 。
需要指出的是 ， 蚂蚁与监管的博弈仍未结束 ， 这份网络小贷的监管文件还在征求意见阶段 ， 一切尚有变数 。 不管是马云的“开炮” ， 还是监管部门的反击 ， 都是这场博弈的一部分 。
或许我们不必那么悲观 ， 从历史上来看 ， 蚂蚁与监管的博弈 ， 无论看似多么激烈 ， 最后的结果都并不坏 。
不吹不黑 ， 所有新金融从业者都应该感谢马云和蚂蚁的探险 。 从移动支付到金融科技 ， 他们所作出的历史贡献都是巨大的 。
然而 ， 一切新金融 ， 归根到底还是金融 ， 金融监管的创新是有边界的 。 在现阶段 ， 蚂蚁必须接受当代金融监管的主流标准 。
在新金融琅琊榜看来 ， 监管部门并没有做错什么 ， 马云的呼喊也并非没有道理 。 只不过 ， 无论企业还是监管者 ， 都无法完全跨越或者跳脱其所处的时代 。
此外 ， 可以预期的是 ， 一旦网络小贷新政落地 ， 将倒逼蚂蚁加速向非金融领域的创新业务拓展 。
失之东隅 ， 收之桑榆 。 从长远来看 ， 这未必是坏事 。


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