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中粮集团有限公司|新股排查丨中粮工程利润增速快，毛利率略有下行


近日 ， 中粮工程科技股份有限公司（简称：中粮工程）向深交所提交了《首次公开发行股票并在创业板招股意向书》申报稿 ， 拟公开发行股票不超过1.02亿股 ， 保荐机构为中金公司 。
中粮工程成立于1993年 ， 属于专业技术服务业 。 中粮工程是为小麦、稻米、油脂、玉米及饲料加工行业、粮食物流行业、农产品储藏行业、冷链仓储物流等行业的工程建设项目提供多样化服务的综合性设计咨询单位和工程承包商 ， 也是粮油设备制造行业制造商 。
中粮工程实际控制人为中粮集团有限公司 ， 公司所处的粮油及冷链专业工程服务行业以及粮油机械制造行业处于转型升级的发展阶段 。
这家公司经营情况如何？以下南财AI新闻实验室为大家扒一扒 。
细分业务工程承包业务收入增速下滑
中粮集团有限公司|新股排查丨中粮工程利润增速快，毛利率略有下行
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据招股书披露的最新数据 ， 2020年上半年 ， 中粮工程实现收入8.57亿元 ， 扣非净利润为3628万元 。 从往年数据看 ， 2019年 ， 中粮工程实现收入19.47亿元 ， 同比增长17.48% ， 扣非净利润为7372万元 ， 同比增长94.27% ， 营收和净利润增速较2018年均下降明显 。

由于粮油加工及冷链领域的工程项目通常于春节后启动 ， 上半年一般为建筑施工阶段 ， 下半年为机电设备安装调试及交付阶段 。 因此 ， 中粮工程的专业工程服务业务收入较多确认在下半年 ， 呈现一定的季节性特征 ， 所以下文不对2020年上半年数据进行同比分析 。
中粮集团有限公司|新股排查丨中粮工程利润增速快，毛利率略有下行
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分业务看 ， 中粮工程可分为专业工程服务和设备制造服务两大业务 ， 其中 ， 专业工程服务为公司的主要营收来源 ， 报告期内占比均为80%以上 。
公司的专业工程服务涵盖粮油及冷链领域的专业工程服务项目 ， 同时还承接部分民用建筑设计业务及冷链领域延伸的冰雪工程项目 。 2019年 ， 该业务实现收入16.91亿元 ， 同比增长15.04% ， 较2018年66.97%的增速下降明显 ， 这主要与细分业务收入变动有关 。
设备制造业务板块包括磨粉机、高方筛、烘干设备、榨油设备等粮油加工设备的制造 。 2019年 ， 该业务实现收入1.94亿元 ， 同比增长49.1% ， 增长明显 。 公司解释 ， 这主要是受行业景气因素的影响 ， 近年来 ， 在国家不断加强粮食安全监管以及居民饮食消费升级的背景下 ， 粮油及冷链领域固定资产投资的增加带动相关设备升级换代 ， 同时公司对设备制造加大科技创新投入 ， 使得设备需求相应有所提升 。

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专业工程服务业务 ， 又可细分为设计咨询、机电工程交付及工程承包 ， 主要覆盖粮食仓储、大米加工、面粉加工、生化加工、油脂加工、冷链物流仓储等领域 。 由上图可以看到 ， 2019年 ， 专业工程服务细分业务中 ， 占比最大的为工程承包业务 ， 占比达到41% ， 其次为机电工程业务 ， 占比30% ， 设计咨询业务 ， 占比16% 。
从收入增速来看 ， 2019年 ， 设计咨询业务增速为12%左右 ， 较为稳定 ， 原因在于公司曾隶属于国家粮食部、商业部 ， 历史上承接了国内粮油加工、仓储物流及冷链工程领域众多重大工程的设计咨询项目；同期 ， 机电工程系统交付增速为33.06% ， 主要原因为粮油及冷链领域固定资产投资的增加使得机电工程系统交付市场需求持续上升；而工程承包业务 ， 2019年增速较2018年大幅下滑 ， 仅增长5.59% ， 主要受个别大项目金额确认影响 ， 如武汉万吨华中冷链港项目和昆明宝象万吨冷链港一期项目的大金额在2018年确认 ， 使得2019年收入增速下降明显 。
主营业务毛利率略有下降


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