转债|熄火！证监会、交易所联合“围剿” 可转债炒作终于凉了
“熔断潮”匿迹 ， 转债炒作有点炒不动了 。
10月30日 ， 深交所出手 ， 修改了转债交易规则 。 11月2日起 ， 转债盘中首次涨跌幅超过30%将被停牌至14:57 。 这无疑是对炒作资金的一记重拳 。
“熔断”潮退
集合竞价期间 ， 转债降温特征已经很明显了 。
较之此前动辄超10几只、20几只转债涨10% ， 11月2日集合竞价结束后 ， 仅有3只转债涨幅达到或超过10% 。
11月2日早间可转债集合竞价情况
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来源：Wind
开盘后 ， 广电转债、哈尔转债涨幅逐步回落至10%以下 ， 仅剩首日上市的鸿路转债继续冲高至20% ， 触发“熔断” 。
盘中行情也很“平淡” ， 鸿路转债复牌后涨幅回落 。 先导转债逐步冲高 ， 但最高涨幅不到14% 。
截至上午收盘 ， 仅首日上市的鸿路转债触发过“熔断” ， 且复盘后涨幅回落 。 上涨个券方面 ， 仅有鸿路转债、先导转债两只转债涨幅超过10% 。
上午收盘行情
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此前曾被“爆炒”的通光转债、正元转债、智能转债、蓝盾转债跌幅居前 。 截至上午收盘 ， 超6成转债下跌 ， 中证转债指数跌0.09% 。
停牌时间延长
转债炒作“熄火” ， 与交易所修改“熔断”规则密不可分 。
10月30日 ， 深交所发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》 ， 规定“盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的 ， 临时停牌至14:57” ，“临时停牌时间跨越14:57的 ， 于当日14:57复牌 ， 并对已接受的申报进行复牌集合竞价 ， 再进行收盘集合竞价” 。
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来源：深交所
按照此前规则 ， 在深交所上市的转债 ， 盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的 ， 只需停牌半个小时 。
正是因为“熔断”时间仅半小时 ， 炒作资金除了“炒小炒低” ， 还专挑深市转债下手 。 只要涨幅达到30% ， “忍”半个小时 ， 之后就可以肆意拉升 。 在一些极端情况下 ， 盘初涨30% ， 停牌半小时至10:00 ， 日内剩余交易时间就可以“随便炒” 。
例如 ， 奇正转债于10月27日在深交所上市 ， 盘初涨30%被停牌半小时 ， 复牌后即大幅拉升 ， 一度涨近100% 。
奇正转债上市首日走势
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深交所修改规则后 ， 转债交易规则与上交所基本一致 ， 涨跌幅度超过（含）30% ， 即被停牌至收盘前三分钟 ， 为投资者提供了更长的“冷静期” 。
交易细则将继续完善
相比此前 ， 本轮转债炒作可谓“旷日持久” 。 10月19日至10月底 ， 转债市场都笼罩在炒作氛围之中 ， 甚至不少投资者对炒作心知肚明 ， 还“偏向虎山行” 。 但随着泡沫变厚、监管出手 ， 转债市场经历了从个券分化到全面熄火的降温历程 。 上周 ， 转债市场成交额已经出现下滑 ， 10月30日跌回千亿下方 。
近期转债市场成交额变化
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来源：Wind
炒作力度大 ， 监管出击力度也大 。 10月23日 ， 证监会发布通知称 ， 起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》 ， 向社会公开征求意见 。
监管重磅出击 ， 但转债炒作还是“苟延残喘”了一周 。 深交所本次修改转债交易规则 ， 砍掉了炒作资金的“表演时间” ， 给予炒作 “最后一击” 。
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