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中立玩家UCloud夺食战：苦熬云计算盈利未来

中立玩家UCloud夺食战：苦熬云计算盈利未来
配图来自Canva10月27日 ， 国内“云计算第一股”UCloud发布了上市以来的首份三季度业绩报告 。 这一份财报并不是那么好看 ， 增收不增利依然是硬伤 。即使在云计算领域里亏损已经成为了常态 ， 但是UCloud上市就变脸的业绩 ， 依然让资本市场望而却步 。 在UCloud的财报发布之后 ， 股价应声而落 。 10月28日 ， UCloud的股价大跌8.71% ， 报收59.20元/股 ， 紧接着在29日 ， UCloud的股价低开低走 ， 再下跌9.86% ， 报收53.36元/股 。赔本赚吆喝“目前 ， 全球公有云业务只有亚马逊盈利 ， 短期不盈利是为了后期更好地盈利 ， 这是市场的共识 。 ”UCloud董事长季昕华曾如此表示 。如何在巨头里突围 ， 一直是市场对身为中小云计算代表UCloud的提问 。 但现在UCloud的打法是以规模换取利润 ， 赔本赚吆喝式的抢占市场 ， 突围难题迟迟未解 。这一点在UCloud公开的数据里也有所体现 ， 在2017年-2019年间UCloud分别实现营收为8.4亿元、11.87亿元、15.15亿元 ， 分别实现同比增长62.6%、41.39%、27.58%；净利润分别为7089.3万元、7721.23万元、2119.06万元 ， 分别实现同比增长-135.19%、8.78%、-72.56% 。从以上数据里可以看出 ， 在2017年-2019年里 ， UCloud的营收规模逐渐扩大 ， 不过净利润却没有随之提升 ， 反而缩水越来越明显 。而在最新发布的财报里 ， UCloud的情况同样不容乐观 ， 在抢占市场优先的战略下 ， UCloud的净利润被进一步吞噬 。UCloud2020年三季度财报数据显示 ， 在前三季度UCloud实现总营收为16.38亿元 ， 和上年同期的10.71亿元相比 ， 增长52.87%；归属于上市公司股东的净利润为-1.79亿元 ， 和上年同期的1076万元相比由盈转亏 ， 下降1765.68%；扣非净利润为-1.95亿元 ， 和上年同期的195万元相比 ， 下降较多 。同时 ， UCloud的毛利率也出现了下降的现象 。2020年三季度业绩报告期内 ， 其毛利率和上年同期相比下降17.92% 。 毛利率下降也导致了毛利润的大幅减少 ， 截止至9月30日 ， UCloud的毛利润和上年同期相比下降1.27亿元 ， 降幅达到40.42% 。UCloud在财报里解释毛利率下降的原因有二 。一是 ， UCloud积极开拓了在视频娱乐、在线教育以及电商等行业的合作对象 ， 虽然视频点播以及直播所需要的云分发产品实现了收入增速的加快 ， 但是毛利率较低 。 二是 ， 因为主机类产品正处于大规模的升级更迭换代阶段 ， 所以对于高性能云主机的硬件投入有所增加 ， 一定程度上影响了资源利用率 。还有 ， 随着UCloud放低身姿争夺市场 ， 其应收账款也在不断攀升 。 财报数据显示 ， 在2020年报告期内UCloud应收账款达到2.43亿元 ， 同比上升93.73% 。 在UCloud增收不增利的情况下 ， 面对云计算刻不容缓的烧钱大战 ， UCloud压力倍增 。云计算里的烧钱大战UCloud营业成本增速 ， 超过了营收规模的上涨速度 。2020年上半年 ， UCloud的营业成本达到7.6亿元 ， 同比增长55.9% ， 要远高于营业收入30.5%的增速 。 紧接着在三季度财报里 ， UCloud的营业成本同样居高不下 。 财报数据显示 ， 三季度UCloud的营业成本达到了14.50亿元 ， 和上年同期7.57亿元相比 ， 增长了91.65% 。当中 ， 销售费用为1.27亿元 ， 和上年同期1.14亿元相比 ， 增长11.19%；管理费用为1.01亿元 ， 和上年同期7268万元相比 ， 增长39.24%；研发费用为1.63亿元 ， 和上年同期1.42亿元相比 ， 增长14.83% 。 在财报里 ， UCloud对于各项费用的增加 ， 均解释为主要是相关人员工资薪金方面的上升 。在云计算领域 ， 人才缺稀已经成为云玩家们共同的难题 。艾瑞网发布的《中国云计算行业洞察与人才分析》里显示 ， 企业对云计算领域人才的渴求体现在了薪酬方面 。 云计算领域人才月均薪酬在1万元以上的占比达到93.7%；3万元以上的占比依然达到24.7% 。 对比其他的互联网人才 ， 云计算人才的薪酬要远在平均薪酬之上 。UCloud在财报中也表明 ， 为了吸引人才 ， 提高了薪酬使其在报告期内的人均人力成本有所上升 。 数据显示 ， UCloud的薪酬总额同比增长达到4349.21万元 ， 增长15.31% 。不过在2020年上半年财报里 ， UCloud的研发人员从上一年同期的611人减至513人 ， 还有其副总裁张居衍也辞去职务 。 一边是不断攀升的人均人力成本 ， 一边是人才的不断流失 ， UCloud在这一场烧钱大战里 ， 走得并不算顺利 ， 能否能够坚持得到从巨头里突围依然是问题 。云计算的海水与火焰在疫情的刺激之下 ， 云计算市场得到进一步的发展 。市场研究机构Canalys最新报告表明 ， 2020年第二季度 ， 中国的云基础设施服务支出达到43亿美元 ， 同比增长70% ， 创下记录 。 目前全球第二大市场依旧是中国 ， 在全球支出里占比达到12.4% 。随着云计算市场的不断发展 ， UCloud也在不断地推进自己的发展 。 现在UCloud拥有33个在全球布局的数据中心 ， 500+个CDN节点 ， 29+全球云骨干专线 ， 这保证了UCloud具有稳定弹性的云计算能力 。不过 ， 即使UCloud已经在云计算领域里取得了一定的成果 ， 但对于UCloud来说跨过盈利的大关依然是问题 。云计算前景诱人但前期难走 ， 是云计算领域里的共识 。 在阿里巴巴发布的2020财年业绩报告里 ， 阿里云的收入已经突破了400亿元 ， 估值到了700多亿美元 。 然而即使强如阿里云 ， 也依然处于亏损状态 。 阿里云方面甚至表示过 ， 十年内不指望盈利 。云计算这一场硬仗的难度可想而知 ， 不过云计算这一场硬仗的回报也是诱人的 。 这一点从云计算里面为数不多实现盈利的玩家AWS上就足以证明 。 数据显示 ， 在2019财年 ， AWS的全年营收达到350.26亿美元 ， 营业利润达到92.01亿美元 。 AWS是亚马逊万亿市值里 ， 不可或缺的重要支撑 。对于中小云玩家UCloud来说 ， 云计算未来的回报将会是丰厚的 ， 不过能否从巨头围绕里走出也是UCloud目前的难题 。 在“以利润换取规模”策略下的UCloud ， 不得不面对越撕越大的亏损巨坑以及居高不下的成本 。发展态势不容乐观 ， UCloud能否获得资本市场的看好 ， 变得扑朔迷离 。文/刘旷公众号 ， ID：liukuang110


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