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资金|范围扩大、节奏加快！今年银行永续债发行近5000亿元

新华社北京10月30日电（中国证券报采访人员戴安琪）据Wind最新统计 ， 今年以来 ， 已有28家银行发行永续债 ， 发行规模合计4913亿元 。 相较以前 ， 发行主体已经从国有大行延伸至城、农商行和民营银行等 。 近期 ， 银行永续债发行节奏显著加快 ， 仅9月下旬就有7家银行发行 。
分析人士称 ， 银行通过发行永续债补充资本 ， 有助于提升、巩固自身的风险抵御能力 。 当前 ， 永续债供需矛盾仍然突出 ， 投资者应结合资金属性、自身风险偏好等情况进行投资 。
（小标题）9月发行提速
最新Wind数据显示 ， 截至10月29日 ， 今年以来已有包括农业银行、邮储银行、中国银行、交通银行、招商银行、光大银行、兴业银行、平安银行、江苏银行、杭州银行、东营银行、日照银行、江南农商行、深圳农商行、网商银行等在内的28家银行发行了永续债 ， 发行规模合计4913亿元 。
从发行主体来看 ， 有4家为国有大银行、4家为股份制银行、1家为民营银行 ， 其余均为城、农商行 ， 城、农商行占比近七成 。 某银行研究员称 ， 今年以来 ， 永续债发行银行范围扩大 ， 呈现出由大型银行向中小银行、由上市银行向非上市银行扩散的趋势 。
从发行规模来看 ， 国有大银行占据“半壁江山” ， 4家国有大银行合计发行2700亿元 ， 占比为54.96%；4家股份制银行合计发行1500亿元 ， 占比为30.53%；其余城、农商行及民营银行合计规模占比仅为14.51% 。
此外 ， 值得一提的是 ， 近期银行永续债的发行节奏加快 。 仅9月下旬 ， 就有7家银行完成发行 ， 分别是光大银行、日照银行、东营银行、交通银行、华兴银行、江南农商行和潍坊银行 。
（小标题）市场延续分化
永续债作为银行资本补充的重要工具 ， 银行方面发行动力强劲 ， 然而需求方却并不多 。
中信证券明明债券研究团队称 ， 9月银行永续债月度换手率仅为3.9% ， 供需矛盾仍然突出 。 资管新规过渡期延长至2021年底后 ， 银行理财整改进度反而出现边际加速 ， 引发投资者对于永续债买盘资金不足的担忧；与此同时 ， 银行补充资本金的诉求强烈 ， 银行永续债供给压力不减 。
兴业证券黄伟平认为 ， 中国人民银行在银行永续债发行之初便及时创设CBS工具并连续开展操作 ， 对于提升银行永续债的流动性发挥了积极作用 。 中国银保监会放开保险机构投资银行永续债和二级资本债限制后 ， 预计保险等非银机构将会是银行永续债的配置主力 。
“银行永续债的信用风险往往低于一般企业 ， 但对于融资能力偏弱、现金流紧张的‘弱资质’银行永续债 ， 投资者需要保持谨慎 。 ”黄伟平谈到 。
某银行人士认为 ， 永续债市场将延续目前的分化态势 ， 即“低风险低收益”品种和“高风险高收益”品种同时并存 ， 投资者应当根据资金属性、风险偏好展开投资 。 对于风险偏好相对较低的资金 ， 现阶段仍然应主要聚焦在国有大银行、股份制银行、大型城、农商行 ， 这些机构信用风险可控 ， 净值相对稳定；对于风险偏好较高、成本较高的资金 ， 可以将中低评级城、农商行的永续债作为高收益资产拓展的方向 。 （完）
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