智通财经| 目标价升至34港元，花旗：重申买入福耀玻璃(03606)
智通财经APP获悉 ， 花旗发表的研究报告指 ， 考虑到福耀玻璃(03606)旗下FYSAM及美国业务复苏好过预期 ， 将公司2020-22年每股盈测升13%、9%及6% ， 相应目标价由30.2港元升至34港元 ， 维持“买入”评级 。
第三季业绩稳健 ， 期内收入按年升5.8%至56.55亿元人民币（单位下同） ， 净利则按年跌9.7%至7.58亿元人民币 ， 符该行预测 。 该行认为业绩反映出：产品组合改善及产能利用率复苏；原材料成本亦有所下降；本地及海外出货表现亦有反弹；FYSAM业务的亏损有所收窄；而美国子公司亦扭亏 。 只是期内受外汇亏损拖累财务开支升4.84亿元人民币 ， 如撇除一次性影响 ， 第三季的核心净利按年增长52% ， 带动今年首九月净利按年增长27% ， 达到该行对其2020财年预测的七成 。
【智通财经| 目标价升至34港元，花旗：重申买入福耀玻璃(03606)】花旗指出 ， 第三季公司毛利率按年扩4.1个百分点至41.4% ， 是2018年第三季以来最高 ， 主要受惠产品及地区组合有改善 ， 期内海外销售及高增值产品销售亦有增长 ， 核心EBIT利润率亦扩阔4.2个百分点 ， 但销售、一般及行政开支则大致企稳在收入的20.4%水平 。
公司第三季自由现金流达13.81亿元人民币 ， 经营现金流亦达17.98亿元人民币 ， 而公司净现金有6500万元人民币 。 该行认为自由现金流表现强劲 。
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