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深港etf|深港ETF互通正式落地 推动两地资本市场更好发展( 二 )



李小加指出 ， 尽管今年宏观经济充满挑战 ， 但是香港及内地的金融市场都呈现出强大的韧性 。 签署的合作备忘录是深港两地深化合作的共同成果 ， 也是粤港澳大湾区促进金融基础设施互联互通的积极探索 。
笔者整理发现 ， 目前深港ETF互通是专设的基金才能互通 ， 未来是否有可能纳入深港通标的池 ， 以及未来是否还会有一些新的互联互通机制也是值得关注的问题 。 对此 ， 中山证券研究所所长、首席经济学家李湛表示 ， 虽然目前需要针对深港通专设的基金进行互通 ， 但这只是两地ETF互通的第一步 ， 根据此前深交所的工作计划 ， 未来深交所将在中国证监会的统一领导和部署下 ， 研究在条件成熟时将ETF纳入深港通投资标的 ， 并将依托监控系统和跨境联合监管机制 ， 进一步强化交易监管和风险监测 。
“随着两地资本市场双向开放的进程推进 ， 互联互通的渠道会越来越多 。 根据港交所在互联互通方面的发展重点来看 ， 未来计划推动商品通与货币通的落地 ， 期货等衍生品的互联互通 。 ”李湛说道 。

据悉 ， 自2019年11月以来 ， 按照中国证监会统一部署 ， 在香港证监会大力支持下 ， 深交所密切加强与港交所沟通协作 ， 遵循市场化原则 ， 组织多场研讨会 ， 制定ETF互通方案 ， 选定合作产品标的 。 值得一提的是 ， 深交所与港交所也于当日签署合作备忘录 ， 双方表示将共同推广ETF互通计划 ， 优化完善互联互通机制 ， 拓展创新互联互通渠道 ， 提升粤港澳大湾区金融市场一体化水平 ， 以推动更多的跨境ETF产品实现两地互挂 ， 为两地投资者跨境投资提供更加多元化的选择 。
而此次深港ETF并非是全新之举 ， 早在以往便有类似产品推出并受到一时推崇 。 2019年6月25日 ， 上交所和日本交易所集团分别举行中日ETF互通开通仪式 ， 4只中日ETF互通产品在上交所成功上市 。 今年6月 ， 境内首只专门投资法国股票市场的跨境ETF产品华安法国CAC40ETF在上交所挂牌上市 ， 成为上交所与泛欧交易所开展跨境ETF双向合作的重要成果 。
然而 ， 面对目前一系列的跨境ETF的相继推出 ， 其中交易阶段的监管环节该如何设置也是值得思考的问题之一 。

对此 ， 丁孟则表示 ， 我认为从交易监管上仍可以继续延续之前各地的监管框架 ， 但是也需要增加对于ETF设立机构的资质和资金托管等方面的监管力度 。 然而 ， 对于交易层面没有必要进一步加强监管 ， 因为其本质仍是QDII和QFII 。 深港ETF在多年前已经有推出的预期 ， 在粤港澳大湾区规划纲要中也有相关的出台表述 ， 面向国际市场的香港挂牌相对于货币市场基金类的内地ETF更具有吸引各地挂牌市场投资者的比较优势 。 同时 ， 从挂牌规模和首日交易情况来看目前机制的规模仍然比较小 。 此外 ， 前期也有一些ETF撤出香港市场的新闻可供参考 。
江瀚相信 ， 从未来监管的角度出发 ， 交易监管应该抱着更加开放的态度 ， 向着更加有效的监管方向努力 。


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