养殖|肉价在回落，饲料在涨价，猪肉股还香吗？
10月28日 ， 正邦科技（002157.SZ）发布2020年第三季度报告 。 第三季度正邦科技共营收160.55亿元 ， 较去年同期增长159.46% 。 归属于上市公司股东的净利润30.16亿元 ， 较去年同期增长827.44% 。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32.15亿 ， 较去年同期增长783.44% 。
【养殖|肉价在回落，饲料在涨价，猪肉股还香吗？】从财务报告看 ， 正邦科技前三季度营收已达到326.05亿 ， 同比增85.63% ， 其中归属净利润达到54.33亿 ， 同比增10711.29% 。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58.14亿 ， 较去年同期增长3268.32% 。
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图源：江西正邦科技股份有限公司2020年第三季度报告
猪肉股走强 猪肉企业利润大爆发
不但是正邦科技 ， 生猪养殖企业几乎全线业绩飘红 ， 天邦股份（002124.SZ）也在第三季度公告中披露 ， 前三季度实现营业收入80.26亿元 ， 较上年同期增长80.17% ， 归属于上市公司股东的净利润28.24亿元 ， 同比增长235倍 。
千亿级龙头牧原股份（002714.SZ）也在早些日子发布了第三季度公告 。 报告显示 ， 牧原食品股份有限公司第三季度营业收入181.32亿元， 比上年同期增长296.46%；归属于上市公司股东的净利润为102.04亿元 ， 比去年同期增长561.46% 。 今年前三个季度营业收入391.65亿元 ， 同比增长233.79%；净利润为209.88亿元 ， 同比增长1413.28% ， 利润增幅非常显眼 。
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图源：牧原食品股份有限公司2020年第三季度报告
2020年前三季度 ， 由于生猪销售价格处于高位运行区间 ， 猪肉行业利好 ， 生猪养殖相关板块企业利润大爆发 。
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价格下调 饲料涨价 猪肉高利润还能维持多久
据商务部监测 ， 上周全国食用农产品市场价格比前一周下降1.4% ， 生产资料市场价格比前一周上涨0.3% 。 肉类价格总体稳中有降 ， 猪肉批发价格每公斤40.7元 ， 下降3.9% 。
而在10月27日的国务院新闻办新闻发布会上 ， 农业农村部总经济师魏百刚表示 ， 随着生猪生产快速恢复 ， 出栏量增加 ， 猪肉价格已连续8周回落 。
今后一个时期 ， 猪肉供应的形势越来越好 。 农业部专家分析测算 ， 综合考虑生猪生产恢复情况、猪肉进口、消费需求等因素 。 明年元旦、春节这两大节假日期间 ， 猪肉供应量同比大约会增加3成左右 ， 增加量上去以后 ， 价格总体上将低于去年同期水平 ， 不会出现价格大幅上涨的情况 。 后期随着能繁母猪增加 ， 生猪存栏量增加 ， 出栏量也会很快增加 。 供应上去以后 ， 价格将逐步回落到正常水平 。
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另据卓创资讯 ， 进入10月后 ， 生猪市场出现较快下滑的态势 。 同时 ， 玉米、豆粕、麸皮等饲料原料价格不断上涨 ， 为生猪养殖利润带来双重利空影响 。 而饲料原料价格不断上涨 ， 必然会导致养殖成本提高 。 据卓创监测 ， 10月生猪养殖利润为2019年3月以来首次同比下降 ， 为20个月以来的首次 。
今年以来 ， 随着生猪生产恢复 ， 猪肉市场总体呈现出供应改善、价格振荡回落的态势 。 第四季度 ， 随着养殖成本提高 ， 猪肉价格回落 ， 两端不断挤压着猪肉行业的利润空间 ， 生猪企业利润压缩、财务报表不再这么好看 ， 应该是大概率的事件 。
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