主线|资金面不乐观，四季度波动加大？险资：市场主线没变，这里可能有长期机会( 二 )
基本面上 ， 除个别公司受到事件冲击外 ， 整体依然健康 ， 地产、汽车、材料、工程机械等顺周期行业改善也符合甚至略好于预期 ， 这是市场的重要支撑 。
另一方面 ， 流动性边际收紧虽然是经济复苏途中必须经历的过程 ， 但确实对股票估值进一步抬升产生了抑制 。 相对于估值提升 ， 基本面的改善速度是持续但温和的 ， 对市场的推动没有那么激烈 ， 这使得从中长期来看 ， A股市场仍然具备较好表现的基础 ， 只是短期上涨速度放缓 。
泰康资产认为 ， 鉴于经济整体恢复良好 ， 在市场“从流动性和基本面共同驱动到基本面驱动”的切换过程中 ， 建议对估值有更谨慎的要求 ， 从基本面自身和性价比角度“再平衡”不同标的的性价比 。
港股迎来长期配置性价比？
某家大型保险机构在内部研究报告中看好当前阶段的港股 ， 认为港股的长期配置性价比已经凸显 。 其逻辑是 ， 一方面 ， 恒生AH溢价指数已至历史高点 ， 有望继续吸引南下资金的流入;另一方面 ， 港股估值已处于相对低位 ， 美国10年国债收益率已创新低 ， 美元走弱人民币走强预期下 ， 有利于吸引海外资金投资于港股 。
不过 ， 该机构也提示 ， 虽然长期具有配置价值 ， 但临近美国大选 ， 短期对港股市场维持谨慎乐观 。
【主线|资金面不乐观，四季度波动加大？险资：市场主线没变，这里可能有长期机会】整体看 ， 多家保险机构认为 ， 股票在当前大类资产配置中具有相对优势 。
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