前瞻网|你怎么能小呢?，刘芹:VC的影响在无限扩大
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(图片来源:摄图网)
作者|StartupBoy来源|投资实习所(ID:startupboy)
今年创投市场的VC侧 ， 慢慢开始有了一些质的变化 ， 无论国内还是国外 。
先看看国内最近的几个信号 ， 首先是张磊领导下的高瓴 ， 在今年2月份成立了规模约100亿元人民币的高瓴创投 ， 并且以美元和人民币双币种模式运作 ， 投资阶段则横跨了从300万人民币到3000万美元不等的多个阶段 。
当时张磊表示 ，
创投行业正在从粗放式向精细化演进 ， 躬身播种尤为重要 。 追求快速回报的时代正在过去 ， 具备体系化投资理念和方法论以及成熟心态的创投机构 ， 更能抵抗周期的波动 。
其次是曹毅领导的国内新生代VC代表源码资本 ， 刚为其第四期人民币基金募了38亿 ， 加上美元基金 ， 源码的整体管理规模就达到15亿美金和88亿人民币 。
曹毅表示 ， 在这些LP的支持下 ， 现在可以更持久更有力地支持新经济企业发展的更多阶段 ， 也就是通过资产管理规模更强力地推动成长期投资 。 曹毅认为 ， 在未来 ， 独行侠、作坊式机构的份额一定会被挤压的越来越小 ， 组织的力量才能形成竞争力、长期的生命力、创新力 。
再就是今天 ， 刘芹带领的晨兴资本改名为五源资本 ， 按刘芹的说法 ， 改名似乎只是为了兑现12年前的承诺 ， 因为当时团队与晨兴集团约定借用&ldquo晨兴&rdquo这个名字12年 。
本身改个名字并不能说明什么 ， 不过这12年 ， 可能很多人并没有注意到 ， 晨兴的管理规模已经达到了30亿美元 ， 并且同样是美元和人民币双币种基金 。 而更核心的是 ， 刘芹认为市场已经发生了巨大变化 ， 在接受36氪采访时他认为:
在未来3至5年内 ， 中国VC/PE行业将会出现分层现象:一部分机构会变得非常专 ， 他们将对某个领域持续深入 ， 并保持长期的竞争力也有一批机构有能力开拓自己的边界 ， 变成平台型的基金 。 五源资本的选择是后者 。
越来越多的二级市场基金都跨到一级市场 ， 它们的体量都是百亿、千亿美金级的 。 你怎么能小呢?原来投个两三百万人民币就是个大钱 ， 现在两三百万美金都不算什么了 。 你怎么能小呢?二十年前 ， VC在影响什么行业?媒体、娱乐 。 今天VC影响什么行业?汽车、半导体、旅游、教育、金融、制造业、手机、房地产 。 影响的范围在无限扩大 ， 你怎么能小呢?
无一例外 ， 所有的这些变化 ， 都是朝着一个方向:聚集型平台化发展 。 这似乎是国内VC目前唯一的一条发展道路 ， 如果不是唯一 ， 那也是最主要的了 。 如果从全球范围来看 ， 这条道路至少也是最为安全的 。
【前瞻网|你怎么能小呢?，刘芹:VC的影响在无限扩大】国外的情况 ， 我之前曾连续介绍了几篇关于VC行业未来发展趋势的文章 ， 其中最重要的一个方向也是这种集聚型平台化发展 ， 如下图 。
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相比于国内 ， 国外VC的生态比国内显然更加细分更加多元化 ， 分化也更加严重一些 ， 像刘芹所说的专注类VC也不少 ， 而且还做的非常出色 。 这里面又包括了专注于阶段和专注于领域等类型 ， 但更多的专业类机构 ， 其投资往往都是跨行业 ， 但是专注在某一个阶段 。
比如专注于pre-seed的PrecursorVentures ， 专注于种子期的FirstRound ， 专注于A/B轮的Benchmark和KleinerPerkins ， 以及专注于成长期的Meritech和IVP等 。
除此之外 ， 个体资本(独行侠)在国外也拥有一席之地 ， 并且还有越来越受欢迎的发展趋势而像YC和SutterHillVentures这种独特的投资孵化模式 ， 也在行业拥有独一无二的地位和价值 ， 并且其护城河看起来比其它VC显然要更加的强固 。
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