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东方财富|东方财富三季度业绩“炸裂”，股价却接连下跌，真的没机会了吗？


东方财富|东方财富三季度业绩“炸裂”，股价却接连下跌，真的没机会了吗？
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东方财富|东方财富三季度业绩“炸裂”，股价却接连下跌，真的没机会了吗？
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东方财富|东方财富三季度业绩“炸裂”，股价却接连下跌，真的没机会了吗？
东方财富公布了公司前三季度1-9月份财报情况 ， 业绩方面 ， 实现营业收入59.46亿元 ， 同比增长92% ， 实现归母净利润33.98亿元 ， 同比增长143.66% ， 单三季度营业收入26.08亿元 ， 同比增长137.28% ， 环比增长58.1% ， 净利润15.89亿元 ， 同比增长203.47% ， 环比增长70.03% 。 业绩已经发布 ， 市场的声音也是一致认为“超预期”！
前三季度业绩“炸裂” ， 但东方财富二级市场的股票价格却没有好的表现 ， 甚至还接连下跌 。 这 ， 到底是怎么一回事儿呢 ， 真的就没有机会了吗 ， 为什么在好业绩下 ， 不涨反跌呢？我们今天 ， 就来好好的盘一盘东方财富！
01、深度受益活跃的资本市场！
今年 ， 虽然受到新冠疫情的影响 ， 但资本市场却是十分活跃 。 截止9月末 ， 我国前三季度基金资产净值总规模达到17.99万亿元 ， 相比二季度末增加1.13万亿元 ， 同比去年三季度末增长31.89% 。
伴随着国内资产市场加速成熟化 ， 机构主导市场有望未来几年进一步形成 ， 基金规模也将持续增长 。 而东方财富作为互联网券商的“老大哥” ， 更有着基金代销牌照 ， 今年以来受益于资本成熟化明显 ， 截止三季度 ， 公司基金销售为主体的业务营收为23.12亿元 ， 同比增长118.33% 。
不仅仅基金市场活跃 ， 两融业务和券商经纪业务贡献的利息净收入、手续费以及佣金增长也是明显 ， 单三季度营收4.58亿元、11.05亿元 ， 同比增长110.77%和121.07% ， 继续高速增长！
近期 ， 东方财富发布向不特定对象发行可转换公司债券预案 ， 总额不超过158亿元 ， 用于补充公司子公司运营资金 ， 支持各项业务发展 ， 增强抗风险能力 。 也将进一步改善公司经营与抵御市场风险的能力 。
从今年券商板块的趋势发展以及今年公司的业绩增长的情况来看 ， 业绩的确定性是十分高的 ， 一二三季度也是频频超预期的呈现 。 当前 ， 市场对公司2020年年度的业绩预测 ， 很是乐观 ， 均给予了超120%的年度净利润增长 。 对2021年、2022年的情况 ， 预测也算是乐观 ， 分别预测将增长20%、15%左右 。
02、券商股 ， 没有周期 ， 胜似周期！
从历年东方财富财报业绩呈现来看 ， 虽然有些年份是负增长的情况 ， 但也还算可以 ， 毕竟券商股在A股市场有着“不是周期股 ， 胜似周期股”的名头 。 自公司披露财报以来 ， 2007年至今14个年头 ， 除了2012年、2016年、2017年间出现过负增长 ， 其他年份均为双位数正增长 。 同期 ， 净利润同比增长率稍微弱了一些 ， 分别在2010年、2012-2013年、2016-2017年间出现负增长 ， 其他年份均为双位数正增长的情况 。
从业绩的呈现来看 ， 东方财富与其他券商股没有区别 ， 存在着一定的周期性影响 。 当然 ， 这里也有一个规律 ， 每当净利润出现负增长的时候 ， 往往股市的行情也并不是很好 。
其他财报面的情况 ， 也是有着一定的周期性波动 ， 随着业绩呈现的好坏变化 。 从整体财报来看 ， 虽然业绩的稳定性有所欠缺 ， 但周期性的波动也会可以提炼规律加以利用的 。
03、估值分析！
以东方财富2020年的基本情况参照现在公司的股票价格计算 ， 估值约为55.2倍 。 作为券商股 ， 本身估值的平均波动区间并不稳定 ， 所以 ， 参考近些年的估值波动水平的价值 ， 自然也是不高 。 但 ， 单从55.2倍的估值来讲 ， 个人认为还是偏高的 。


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