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超美时尚屋|艾诚对话王忠民: 蚂蚁上市全国社保赚多少? | 艾问顶级人物( 三 )


王忠民：做对的事情许多 ， 其中母基金的治理架构和管理模式是最值得市场鉴戒的 。 比方说社保基金中大部分都是委托出去的 。 而在委托中 ， 一级市场的私募股权投资 ， 我们会选择市场当中最有业绩记实 ， 最有管理制度 ， 最有治理团队；二级市场当中的股票类投资 ， 我们会选择市场当中的最稳健的公募基金和最优秀的治理人 。
从2000年成立之初的200亿的运作资金 ， 到2018年是两万多亿 ， 这些背后就是一套可供今天的母基金市场继承参考的操纵逻辑 。
借用代表着人民的投资去追求政策的落实
做投资不怕做对的事情 ， 就怕做错的事情 。 假如回顾回头社保基金的投资发展史会发现 ， 我们国家的投资政策刚开始是比较守旧的 。
尤其是像社保基金这样的机构 ， 投资也仅限于存银行、买国债 ， 全都是固收 ， 固收里边还都是低风险的固收 。 当时上级主管部门直接硬性规定了社保基金所有的固收不能低于总资产的40% ， 以保证投资的收益和低风险性 。
《艾问人物》（https://iask-media.com/）在采访中获悉 ， 世纪初 ， 中国的权益的投资市场正处在改革开放的快速的成长期 ， 王忠民觉得这场浪潮中 ， 社保基金一定要介入其中 。 于是在固收以外逐渐打开信用类的债券、企业债 ， 甚至私募债 ， 往高风险的一些债券领域当中去走 。
彼时 ， 王忠民遇上了中国金融机构的股份制改革和IPO证券化；在直接投资领域 ， 社保基金借用代表着人民的投资可以把20%的资产投向国有企业的股份制改制当中 。
最为枢纽的还有私募股权 ， 社保基金在市场当中得到的批准的时间点比其他的机构都要早 ， 甚至可以用总资产的10%去投向私募股权 。
艾诚：社保基金成为中国母基金历史上非常立异的一个参与者 ， 您觉得是偶尔仍是必然呢？
王忠民：通过这样的投资 ， 我们社保基金无论是在二级市场仍是一级市场 ， 拿进来一万亿 ， 投资挣了一万亿 。 这挣来的一万亿 ， 都是社保投资治理人通过母基金的投资方法 ， 治理了、投资了 ， 高权益、高风险的权益类投资的风险收益回报 。
这一凸起的例子就是对蚂蚁金服的直投经历造就了母基金最荣耀的时刻 。 外界只知道 ， 蚂蚁金服的股东里面全国社保是最大的外部股东 ， 实际上早在2014年开始双方就开始接洽 。
艾诚：当时您投资蚂蚁金服会有实际的难题吗？有不解 ， 有阻挠吗？
王忠民：那难题太多了 。 第一 ， 投蚂蚁金服是社保基金投资的第一家民营的股权公司 ， 第一家做数字化类的前沿的公司 。 而这些过去在我的资产配置和整体的政策当中是没有的 。
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最初的主动性是来自于蚂蚁 ， 而不是社保 ， 尽管后者在心理上早就主动了 。 当时马云、彭磊和井贤栋三人主动邀请社保基金加入 ， 并第一次说明要把支付宝从阿里里边分离出来 ， 做蚂蚁金服 ， 并愿意社保能够跟他们一起成长 ， 一起发展 。
这次交易的成功很大原因来自前者的诚意 ， 不仅在精神层面上感动了社保基金 ， 在物质上也给予了社保比其他所有股东都要高的折价率和充分尽调的空间 。
艾诚：当时您是如何去证实这是一个准确的投资行为呢？
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王忠民：首先要有政策突破的逻辑 ， 我们向上级部门从不同角度和不同治理层面尽可能的解释的深刻、仔细和清晰 ， 终极得到了国务院中心的支持 。 这意味着 ， 社保基金假如能够开展对民营投资的话 ， 实际上是增加了整个民营企业发展融资渠道 ， 而全国社保本身就是替老百姓服务的 ， 投向民营经济这个领域当中并不矛盾 。
更为枢纽的是 ， 数字经济时代的来临 ， 只有数字经济的公司的成长性和发展潜力才有足够的未来的权益资本的成长空间 。 这也意味着 ， 社保基金的这笔投资不是拿到了一个单一项目 ， 而是拿到了投资进步前辈的工业领域当中的民营企业的通行证 。


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