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杰群|公布50亿定增预案 华润微加码封测布局

_本文原题为 公布50亿定增预案 华润微加码封测布局
每经采访人员：张韵 每经编辑：张海妮
10月20日 ， 华润微（688396 ， SH）发布三季报 ， 业绩延续增长态势 ， 单季度毛利率创新高 ， 自有产品收入占比走高 。
但市场反应却令人瞠目 ， 10月20日 ， 华润微报收于50.81元/股 ， 跌幅达12.37% ， 位列两市跌幅榜首位 ， 市值蒸发87亿元 。 原因或许是让6.7万股东措手不及的巨额定增公告与核心技术人员离职的消息 。
定增预案显示 ， 华润微本次拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过50亿元 ， 将投向功率半导体封测基地项目及补充流动资金 ， 中长期看有助于加快向综合一体化公司转型的战略方向 。
10月20日下午 ， 《每日经济新闻》采访人员致电公司 ， 工作人员表示 ， 近两日公司将举办多个投资机构交流会 ， 对于定增项目的相关疑问将在稍晚回复 。 有分析人士指出 ， 基于近期有多只个股闪崩 ， 不排除有机构调仓换股的可能 。
杰群|公布50亿定增预案 华润微加码封测布局
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拟定增募资不超过50亿元
10月20日 ， 华润微开盘10分钟内即大跌 ， 让中小投资者措手不及 。
从三季报披露的公司股东数量看 ， 持股进一步集中 ， 已从上市时的近20万户锐减至6.7万户 ， 在前十大股东中 ， 有社保等6名新进股东及中金财富证券加仓 。 10月20日 ， 6家券商发布研报皆为“买入”评级 。
今年2月 ， 华润微首次公开发行最终的募集资金净额为42.36亿元 ， 根据披露的资金使用情况 ， 截至6月底 ， 公司已累计使用前次募集资金5.45亿元 。 2020年前三季度 ， 公司经营性现金流为10.32亿元 ， 比上年同期增长336.20% ， 公司截至报告期末账面上的货币资金达66.88亿元 。
那么华润微为何还要非公开发行募资不超过50亿元？公司解释称 ， 《华润微电子有限公司募集资金管理办法》已对募集资金的存储、使用及管理等方面做出了明确的规定 ， 前次募集及超募资金已分别规划投入“8英寸高端传感器和功率半导体建设项目”、“前瞻性技术和产品升级研发项目”、“产业并购及整合项目”、“补充营运资金” 。
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 今年8月6日 ， 前华润微常务副董事长陈南翔在科创板一周年特别活动中就募集资金使用情况向投资者进行了说明 ， 他表示公司专门成立了资源配置委员会 ， 会根据行业周期性特点和未来发展趋势统筹安排募集到的资金 ， 投入与效益是一个平衡的关系 。
2019年 ， 华润微实现营业收入57.43亿元 ， 比上年回落8.42% ， 净利润为4.01亿元 ， 比上年回落6.68% 。 2020年前三季度 ， 华润微实现营业收入48.89亿元 ， 比上年同期增长18.32% ， 净利润为6.87亿元 ， 同比增长154.59% 。 公司在三季报中表示 ， 今年业绩明显好于去年同期主要系毛利率提升、产品获利能力好于去年同期所致 。
两位核心技术人员出走
IDM和垂直分工是业内比较成熟的两种经营模式 ， 华润微作为中国功率半导体本土IDM龙头企业 ， 拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化能力 。 但事实上 ， IDM模式有利于设计和制造经验的积累 ， 同时也肩负较高的管理成本 。
从主营业务来看 ， 2020年前三季度 ， 公司产品与方案板块收入占比45.68% ， 近三年占比持续走高 。
对于制造与服务板块 ， 此前陈南翔认为需要创造链与价值链相吻合 。 他说：“半导体企业面临投资大、产品更新换代快、研发和回报周期长等行业特性 ， 因此如晶圆制造、封装测试等重资产投入会慢慢走向外包 。 ”
然而随着陈南翔辞去公司董事职务 ， 华润微的战略步伐也逐渐清晰——向综合一体化公司转型 ， 为全产业链各环节添砖加瓦 。 可以看到 ， 随着IDM主导的产业整合不断加剧 ， 行业内从产品企业变为平台企业的发展方向也成为华润微在中国发展的一大优势 ， 其发展动力则来源于自身产品的拓展和工艺的进阶 。


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