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第一财经|火线解读：5G版iPhone来了 A股果链概念股怎么走？


北京时间14日凌晨 ， 苹果公司召开新品发布会 ， 发布了首次支持5G的手机——iPhone 12系列 ， 共四款机型 ， 国行售价最低的iPhone 12 mini价格为5499元 ， 高配版的iPhone 12 Pro Max价格近1.2万元 。
苹果股价先涨后跌
苹果公司股价在往年的发布会前后 ， 通常先涨后跌 ， 这次也呈现了同样的趋势 ， 苹果股价在发布会开始的时候小幅上扬 ， 在发布会快结束时跳水 ， 跌幅一度达到3.6%， 最终收跌2.65% ， 报121.10美元 。
第一财经|火线解读：5G版iPhone来了 A股果链概念股怎么走？
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而在发布会前一天 ， 苹果股价大涨6.35% ， 创7月31日以来最大涨幅 。 不过 ， 从全年来看 ， 年内苹果股价已上涨66% 。
能否掀起换机潮？
目前 ， 苹果iPhone在全球市场有10亿用户 ， 对于期待5G手机的iPhone用户来说 ， 或将掀起一轮换机潮 。
中金公司指出 ， iPhone 12可能成为过去6年来最受欢迎的iPhone 。 据测算 ， 在超过10亿的存量iPhone用户中 ， 持有2017年及更早机型的iPhone用户占72% ， 潜在换机需求可期 。 iPhone 12有望激发积累的换机需求 ， 支撑明年iPhone销量在连续5年下滑后重回双位数正增长 。
【第一财经|火线解读：5G版iPhone来了 A股果链概念股怎么走？】首创证券指出 ， 2020下半年 ， 新款iPhone规划产量预计为8000万部 ， 而由于生产延迟 ， 实际产量可能低于7500万部 ， 剩余的将推迟至2021年初生产 。 新款iPhone系列加上此前畅销机型iPhone 11、iPhone XS、iPhone 11 Pro Max ， iPhone SE2 ， 使苹果系列手机有能力把握住未来一年的换机窗口 ， 在巩固既有地位的同时 ， 有望进一步提升市场份额 。
果链概念股怎么走？
周二（10月13日） ， 苹果概念股普涨 。 其中正业科技封涨停板 ， 鹏鼎控股涨6.75% ， 百邦科技涨超4% ， 锦富科技、万盛股份、欣旺达均涨超3% 。
从目前公布的三季报预告来看 ， 相关苹果产业链公司的三季报业绩普遍强势 。 爱施德预增47.24%至57.05% ， 歌尔股份预增70%至90% ， 立讯精密预增40%至60% ， 长盈精密预增106%至117% 。
天风国际研究与策略部副总监郭明錤10月11日发布最新研究报告称 ， iPhone 12发表后 ， 供应链能否续涨 ， 关键就在售价的表现 。 郭明錤认为 ， 尽管5G是今年iPhone重要的元素 ， 但由于5G还不普及 ， 因此售价仍将左右新机表现 ， 尤其以备货最多的iPhone 12最为关键 。
郭明錤认为 ， 若iPhone 12售价低于iPhone 11(起始价699美元) ， 那么在新机发表后 ， 供应链股价将持续上涨；若iPhone12高于iPhone 11售价100美元以内 ， 预期部份投资人会获利了结 ， 观望预购情形；而iPhone 12售价若高于iPhone 11超过100美元 ， 则会让供应链股价出现修正 。
目前来看 ， iPhone 12系列起售价为699美元 ， 按照郭明錤分析 ， 供应链股价将持续上涨 。
机构：5G+光学+结构+无线化为核心关注点
中信证券最新研报认为 ， 苹果引领智能手机创新 ， 技术创新升级、价格策略调整、存量用户换机需求等有利因素推动销量增长 。 建议关注行业平台型公司及细分创新点龙头公司 ， 包括歌尔股份、立讯精密、领益智造、信维通信、瑞声科技、工业富联、鹏鼎控股、欧菲光、蓝思科技、水晶光电等 。
充电方式而言 ， 苹果手机自iPhone8开始保留有线充电的同时标配无线充电功能 ， 但是由于发射端进展相对缓慢 ， 近年来无线充电应用相对有限 。 随着今年新机取消附赠电源适配器充电头 ， 并且发布MagSafe无线充电功能 ， 我们认为将进一步加速手机无线充电应用的实质渗透 。 建议关注信维通信、立讯精密、领益智造等公司 。
音频传输而言 ， 苹果手机自iPhone7开始取消3.5mm耳机孔 ， 在2017-2020年期间迭代三款无线蓝牙耳机 ， 并且2020年新机进一步取消附赠EarPods有线耳 。 我们认为 ， 一方面苹果将加速无线耳机对有线耳机的替代 ， 提升AirPods出货量水平；另一方面苹果进一步推进无线化战略 ， 完善以智能手机为核心的智能手表、智能耳机等产品生态 。 建议关注歌尔股份、立讯精密等公司 。
平安证券最新研报称 ， 手机上市相比往年延后 ， 仍然关注5G换机周期。
从苹果的发展战略来看 ， 更加重视互联网服务 ， 通过软件应用与硬件的深度结合增加用户的粘性 ， 也通过互联网服务增加收入 。 此前 ， 苹果发布2020年第三财季（对应中国2020第二财季）：服务部门方面(包括iCloud、AppleMusic和Apple Store)的营收为131.56亿美元 ， 同比增速达到14.85% ， 服务部门的营收规模仅次于手机 。 iPhone季度营收264.18亿美元 ， 相比去年同期的259.86亿美元增长1.66%；Mac季度营收为70.79亿美元 ， 相比去年同期的58.20亿美元增长21.63%；iPad季度营收为65.82亿美元 ， 相比去年同期的50.23亿美元增长31.04%；来自于可穿戴设备、家用产品及配件的营收为64.50亿美元 ， 相比去年同期的55.25亿美元增长16.74%；
iPhone 12系列不再随附电源适配器和EarPods ， 有利于促进苹果无线耳机AirPods的销售；
随着苹果新机的发布和老机型的降价 ， 苹果手机的价格区间进一步拓宽 ， 消费者选择范围扩大 。 在5G换机潮和华为被制裁的背景下 ， 预计2020年苹果iPhone 12系列新机出货量有望达到7500万台 ， 中长期仍然看好苹果产业链核心供应商的业绩表现 ， 建议关注立讯精密、歌尔股份、信维通信、东山精密、鹏鼎控股和领益智造等 。
文字编辑：李志
视频编辑：姚素梅


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