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陆金|陆金所赴美上市 谁将接棒金融科技IPO

时代周报采访人员黄坤发自上海

陆金所控股上市传闻靴子落地 ， 多年"夙愿"得偿 。
10月8日 ， 中国平安集团旗下金融科技公司陆金所控股有限公司（下称"陆金所控股"）向美国证监会SEC首次公开递交F-1文件（注册上市公告） 。
伴随陆金所控股拟在纽交所上市 ， 这也标志着国内金融科技领域三大独角兽-蚂蚁集团、京东数科、陆金所控股齐聚IPO 。 互联网系与金融机构系的头部金融科技公司 ， 今年下半年以来密集登陆资本市场 。
值得关注的是 ， 蚂蚁集团正在寻求"A+H"同步上市 ， 京东数科的科创板上市申请已受理 ， 陆金所控股拟赴美上市 。
10月10日 ， 中央财经大学金融法研究所所长黄震表示 ， 这是因为随着科技与金融的深度融合 ， 金融科技公司主打"科技"属性 ， 面向未来的可能性更广泛 ， 金融科技企业凸显"科技"也会获得高估值 。
10月10日 ， 零壹研究院院长于百程告诉时代周报采访人员 ， 这一方面意味着金融科技的价值被资本市场所看好；另一方面也意味着金融科技公司发展进入规模化、快速化盈利的阶段 ， 并且通过登陆资本市场 ， 头部效应将更明显 ， 未来将获得更多的发展机会 。
上市地点迥异
10月8日 ， 鹏华、汇添富和华夏创新等5只蚂蚁战配基金全部募集成功 ， 累计超千万人认购 ， 相当于每秒钟有8个人购买 ， 按照600亿元的总规模 ， 基金人均投入仅6000元 ， 成为史上最普惠的新发基金 。
业内人士表示："投资者选择基金参与投资蚂蚁集团IPO机会 ， 相比科创板网上打新需要50万元股票账户资产和2年交易经验 ， 基金的门槛大幅降低 。 "
10月9日 ， 一位接近陆金所控股的人士告诉时代周报采访人员 ， 以蚂蚁集团为代表的TechFin公司 ， 在流量、场景、科技应用上优势更为突出 ， 目标是普惠 ， 而陆金所控股的策略是差异化打法 ， 目标市场是高净值人群 。
时代周报采访人员查看两家公司招股说明书发现 ， 支付宝APP服务超过10亿用户和超过8000万商家 ， 合作金融机构超过2000家 ， 为全球最大的生活服务/商业类APP 。
蚂蚁集团依靠阿里巴巴电商流量构建了极强的交易场景 ， 陆金所控股可触达平安生态圈服务的近2.1亿金融服务潜在客户 ， 以及210多家第三方渠道伙伴实体 。
陆金所控股也在招股书中指出 ， 中国的零售信贷便利化和财富管理行业正在变得越来越有竞争力 。 陆金所主要与在线的TechFin平台竞争 ， 后者主要由互联网公司（例如蚂蚁集团和腾讯理财通）运营 ， 在较小程度上与传统金融机构（例如专注于零售贷款或财富管理的银行）竞争 。
激烈竞争角逐中 ， 对于金融科技类公司上市来说 ， 当下估值最高的当属科创板 ， 继蚂蚁集团高调地宣布计划在上海科创板和香港两地上市之后 ， 陆金所选择在美国纽约证券交易所上市 。
陆金所控股为何选择美股上市？
于百程告诉时代周报采访人员 ， 一般来说 ， 选择上市地与估值、股权结构、监管要求等相关 。 由于陆金所控股的网贷业务仍有部分存量 ， 因此登陆科创板目前难以获得监管支持；但从市场环境、本身业务基础和金融科技竞争对手纷纷上市来看 ， 陆金所尽快上市的需求也比较迫切 。
而港股和美股 ， 在金融科技估值上相似 ， 两地都有多家金融科技上市公司 ， 市场基础均不错 ， 对于为什么没有选择赴港IPO ， 于百程阐释道 ， "登陆美股可能更多与陆金所控股的股东方以及国际业务拓展有关 。 此外 ， 同属平安系的金融科技公司金融壹账通也在美股上市 ， 并且市场表现较好 ， 这可能也是陆金所登陆美股的一个加分因素" 。
后来者跃跃欲试
陆金所控股在招股说明书中预估 ， 到2024年 ， 全国中小微企业贷款总需求将达到50万亿元人民币 。 传统金融机构和大型techfin机构在服务中小微企业大额融资需求方面存在服务缺陷 。 与之相较 ， 依托强势的技术和数据甄别能力 ， 以及高效便捷的O2O服务模式 ， 大型金融科技企业更有机会能够抓住这些未能满足的市场机遇 。
9月底 ， 社科院特约研究员王硕表示 ， 陆金所控股正从自营贷款业务为主向轻资产的开放赋能新模型转型 ， 但相比自营贷款收益的稳定性和丰厚利润 ， 赋能模式的收益稳定性和可持续性需要进一步观察 。
王硕认为 ， 虽然当前金融科技监管政策还没有完全出台 ， 但未来纳入强监管只是时间早晚的问题 ， 监管红利正逐渐减少 。 资管新规落地也会对业务发展带来政策压力 。
互金潮水退去 ， 转型后的金融科技巨头齐聚资本市场图谋下一步发展 。
从今年8月发布的《2020年胡润全球独角兽榜》以全行业排名来看 ， 蚂蚁集团以人民币1万亿元市场价值拔得头筹（金融科技分榜第1） ， 陆金所控股以人民币2700亿元排名第4（金融科技分榜第2） ， 京东数科以人民币1300亿元位居第12（金融科技分榜第5） 。
2018年末 ， 京东金融更名"京东数科"；陆金所控股2019年宣布停止网贷业务 ， 进行转型；2020年 ， 蚂蚁金服更名为"蚂蚁科技集团股份有限公司" ， 既纷纷"去金融"之后 ， 下半年 ， 除蚂蚁金服、陆金所控股以外 ， 京东数科也相继官宣IPO 。
时代周报采访人员查看招股说明书发现 ， 陆金所控股将自身定位为"中国领先的科技驱动个人金融服务平台" ， 蚂蚁集团定位是"中国领先的数字支付提供商和领先的数字金融科技平台" ， 京东数科定位是"数字科技公司" 。
于百程认为 ， 陆金所聚焦于个人的信贷和财富管理金融服务 ， 蚂蚁集团以海量支付用户起家 ， 规模更大 ， 业务更加综合 ， 京东数科在战略上更偏产业数字化服务 。
那么 ， 下一个冲刺的金融科技公司将会是谁？
在《2020年胡润全球独角兽榜》金融科技类目中 ， 排名靠前的是微众银行和苏宁金服 ， 估值分别是1500亿元和500亿元 。 从客观条件和市场信息来看 ， 两家上市的条件和可能性在增加 。
2月初 ， 有市场传闻称 ， 微众银行正在接受中信证券的上市辅导 ， 争取在2020年冲击A股IPO 。 对此 ， 微众银行向外界回应称"暂无明确上市计划" 。
而在2019年 ， 苏宁易购在半年度报告就表示 ， 苏宁金服出表是为了实现资本化的目标 。 彼时就有市场人士分析 ， 这个资本化的目标是推动苏宁金服独立上市 。
【陆金|陆金所赴美上市 谁将接棒金融科技IPO】


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