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中海基金控股权即将易主 四年管理规模缩水近500亿

中海基金的大股东即将发生转变 ， 成立16年历经风雨 ， 这家老牌基金公司四年来规模缩水 ， 产品业绩乏善可陈 ， 走到了需要变革的边缘
中海基金控股权即将易主 四年管理规模缩水近500亿
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《投资者网》蔡俊
9月30日 ， 国联证券（601456.SH）发布公告称 ， 将以1.15亿元收购法国洛希尔银行持有的中海基金25%股权 ， 并强调最终目标为拿到中海基金的控股权 。
国联证券曾是中海基金的大股东 ， 后持股比例逐渐减少 ， 失去控股权 。 中海基金也历经16年风雨 ， 如今或再度回到国联证券手中 。
不过 ， 虽然国联证券目前尚未控股 ， 但已开始人事布局 ， 在今年9月接连向中海基金派驻两名高管 。 近些年来 ， 中海基金规模急剧缩水 ， 业绩在今年同类产品中也乏善可陈 。 国联证券重掌控股权后 ， 中海基金内部会刮起怎样的风暴 ， 有待观察 。
中海基金控股权生变
企查查显示 ， 目前中海信托、国联证券、法国洛希尔银行分别持有中海基金41.59%、33.4%、25%股权 。 国联证券收购法国洛希尔银行所持有的股权后 ， 将直接持有中海基金58.4%股权 ， 成为大股东 。
全牌照梦想 ， 对于正在开始“起飞”的国联证券 ， 正在照进现实 。
根据2020年半年报 ， 中海基金在报告期实现营业收入7392.18万元 ， 净利润1276.53万元 。 对比同期的国联证券数据为8.22亿元、3.21亿元 ， 尽管中海基金对国联证券业绩的增厚贡献不大 ， 但论价值 ， 一张公募基金牌照 ， 能推动券商的经纪、研究所、资管等业务向行业纵深拓展 ， 潜在的连带效应巨大 。
不过 ， 收购中海基金之际 ， 国联证券又将踩着“一参一控”的红线 ， 多添烦恼 。
今年9月21日 ， 国联证券公告与长沙涌金集团签订协议 ， 前者拟受让后者持有的国金证券7.82%股权 ， 并筹划由国联证券向国金证券全体股东发行股票 ， 以换股方式吸收合并 。
国金证券还持有国金基金49%的控股权 。 根据《证券投资基金管理公司管理办法》 ， 同一实际控制人控股基金公司不得超过一家 。 收购国金证券后 ， 国金基金作为“嫁妆”也会被国联证券纳入版图 ， 但如果还要控股中海基金 ， “一参一控”的限制或将成为这家新贵券商的烦恼 。
对此 ， 《投资者网》就如何解决未来控股两家基金公司的问题向国联证券求证 ， 对方尚未置评 。
但无论怎么整合 ， 中海基金与国金基金的合计体量 ， 与行业第二梯队至少千亿级规模都相距甚远 。
东方财富网统计 ， 截至今年上半年 ， 国金基金的管理总规模480.49亿元 ， 7位基金经理管理30只基金 。 股票型、混合型基金偏少 ， 到今年10月9日为止 ， 还有国金鑫新灵活配置（LOF）、国金量化多策略等产品的净值跌破1元 。
中海基金方面 ， 东方财富网统计 ， 截至今年上半年 ， 其管理总规模102.72亿元 ， 较2019年底120.3亿元缩水17.58亿元；共有13位基金经理管理37只基金 。
人事安排先行
【中海基金控股权即将易主 四年管理规模缩水近500亿】谁曾料想 ， 如今视中海基金为目标的国联证券 ， 一度对其有过放弃念头 。
2004年 ， 中海基金的前身国联基金正式成立 。 成立之初 ， 国联证券、横店集团、云南烟草兴云投资各持股49%、31%、20% 。
不过 ， 两年后国联基金的股权结构发生重大转变 。 中海信托受让横店集团的持股 ， 并在随后的增资扩股中继续出资 。 一轮运作下来 ， 中海信托成了国联基金大股东 ， 并将公司更名至今 。
此后 ， 中海基金的股权结构还经历了不少变化 ， 小股东相继退出 ， 法国洛希尔银行参股 ， 逐渐形成三方操盘的局面 。 有一段时间 ， 国联证券甚至萌生退意 。
2018年 ， 国联证券在上海联合产权交易所挂牌转让持有中海基金的全部股权 ， 对价2.1亿元 。 挂牌公告里 ， 江苏中天资产评估所对国联证券所持的对应股权 ， 给出1.94亿元估值 。
彼时的国联证券 ， 已在港交所上市 ， 正谋求回归A股 。 2.1亿元的开价 ， 较估值高出约10% 。 同时 ， 国联证券要求受让方确认资格后 ， 先行缴纳6405.5万元保证金 。
最终 ， 规定期限内未有意向方出现 。 没有下文的交易 ， 如今看来成了国联证券重掌中海基金控股权的小插曲 。
这个插曲峰回路转 ， 引发了如今的一系列涟漪 。 目前国联证券虽未控股中海基金 ， 但人事安排已先行一步 。
今年一季度 ， 中海基金副总经理 ， 现年约55岁的宋宇离世 。 资料显示 ， 中海基金还是国联基金时 ， 曾在国联证券多个岗位任职的宋宇 ， 就加入公司先后出任总经理助理、督察长、副总经理等岗位 ， 是名副其实的元老 。
今年9月 ， 中海基金先后公开2起高管任命 。 李亮、李俊先后被任命为中海基金副总经理、副总经理兼首席信息官 。 两人此前在国联证券资产管理部任职 ， 这或许意味着 ， 国联证券虽未完全拿到中海基金的控股权 ， 但正在逐步接管内部事务 。
而现任中海基金总经理的杨皓鹏 ， 2017年由中海信托赴任公司任总经理助理 ， 后升至总经理 。 随着控股权即将变化 ， 总经理职位也有了悬念 。
对此 ， 《投资者网》就总经理职位是否会发生变化向中海基金求证 ， 对方尚未置评 。
规模缩水近500亿
安排好人事 ， 中海基金核心的投研业务 ， 摆在国联证券面前 。
2019年 ， 曾供职中海基金投研部的江小震 ， 在网络发出公开长文 ， 罗列中海基金的十大问题 ， 包括业务安排、人事任命、投资决策等方面 ， 矛头直指现任总经理杨皓鹏 。
真实与谎言 ， 公开与隐秘 ， 尽管公开信的真假只有内部人知道 ， 但从中海基金的表现看 ， 无论规模还是产品表现 ， 确实不尽人意 。
据东方财富网统计 ， 2016年三季度末 ， 中海基金的管理规模达到历史巅峰 ， 为593.59亿元 ， 之后开始急速缩水 。 也是2018年开始 ， 杨皓鹏掌舵的中海基金 ， 管理规模常年不到200亿元 。
从逼近600亿元规模 ， 到低于200亿元 ， 到今年上半年仅保有102.72亿元 ， 中海基金四年来管理规模缩水490.87亿元 ， 其产品业绩在同行中也显得较为平庸 。
截至今年10月9日 ， 中海基金今年涨幅最高的前三只产品均为偏股型 ， 分别达58.33%、50.05%、41.18% 。 根据Wind统计 ， 该成绩在同期同类产品中处于中游 ， 南方基金、农银汇理、长城基金等涨幅前列的同类产品 ， 涨幅均超过100% 。
一位上海的基金人士认为 ， 偏股型产品业绩一般 ， 对中小型基金公司来说 ， 问题还不大 ， 因为偏股产品的规模相对有限 ， 最主要还是债券型产品的业绩与规模 ， 几乎决定了公司的前途 。
江小震的公开信里 ， 曾提及中海惠利、中海惠祥等两款产品 ， 在2016年、2017年因策略失误 ， 造成业绩下滑 ， 最终导致被巨额赎回 。 2016年三季度末 ， 即中海基金规模历史峰值时 ， 两款产品总计份额接近200亿元 ， 但如今翻遍中海基金官网 ， 两款产品已不见踪影 。
虽是旧闻 ， 且风波也未发生在杨皓鹏任职期间 ， 但江小震在公开信里透露 ， 曾在中海基金任职过的“陆”姓人士 ， 离开中海基金任职兴业证券的投研部门后 ， 被杨皓鹏又请回中海基金做高管 ， “涉嫌利益输送” 。
根据中海基金官网 ， 公司投研部目前有三位基金经理 ， 2017年后从兴业证券跳槽至公司 。 投研江湖不问出身 ， 但要靠业绩说话 。
截至今年10月9日 ， 中海基金今年业绩最好的三款债券型产品 ， 涨幅分别为15.71%、15.51%、13.24% 。 根据Wind统计 ， 中海基金涨幅最高的债券型产品 ， 在同期同类产品中排名42位 ， 最高的鹏华基金旗下产品 ， 今年涨幅达28.02% 。
业绩表现不突出 ， 也令中海基金债券型产品的规模无太大起色 。 根据Wind统计 ， 其全部债券型产品合计规模10.73亿元 ， 而涨幅最高的鹏华基金同类单个产品 ， 就高达25.1亿元 。
《投资者网》曾就相关问题向中海基金求证 ， 但均未获回复 。 （思维财经出品）■


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