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链得得|解密DeFi中场，哪些项目会留下来?？


_本文原题：解密DeFi中场 ， 哪些项目会留下来?？
链得得|解密DeFi中场，哪些项目会留下来?？
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一文解密DeFi中场休息阶段 ， 未来谁会留下来？
本文谨代表作者个人观点 ， 不代表火星财经立场 ， 该内容旨在传递更多市场信息 ， 不构成任何投资建议 。
文 |林明 FirstPool联合创始人
出品 | 火星财经APP_本文原题 | 《DeFi中场研判报告》
在喧嚣过后整个市场安静了下来 ， DeFi还没有到高潮 ，DeFi的TVL仍然处于高速增长阶段 ， 行业创新日新月异 ， 但币价向上波动已经放缓 ， DeFi步入了中场休息阶段 ， 这里我们要更多的思索未来谁会留下来 。 分别从不同领域进行分析：
稳定币：稳定币市场最核心的三点 ， 1.市场的发行量 ， 稳定币是强者恒强的市场 ， 稳定币的规模决定了市场的认可度 ， 交易对和OTC都离不开发行量的要求 ， USDT毫无疑问是王者 ， USDC和DAI正在加速发展 。 2.质押资产的认可度 。 稳定币的发行依赖于背后的资产 ，USDC依赖的是美元资产背书 ， DAI依赖的数字货币资产的质押 。 资产最稳健的是USDC ， 但是USDC和USDT频频发生冻结账户事件 ， DAI的综合优势无疑最高 。 3.团队的稳定性 。 稳定币的市场不依赖于过度创新 ， 而依赖团队的稳定性 ， 像MUSD、AMPL这些创新资产也更多的是噱头 ， 真正的稳定币市场一定要把创新滞后 ， 团队的稳健度提前 ， USDT仍然被诉讼缠身 ， USDC和DAI团队反而更加稳健 。 稳定币市场更看好DAI ， 从年初的1亿发行量到现在的9亿发行量 ， 从0费率到4%左右费率 ， 9亿规模的DAI收取的费用会用于燃烧MKR ， 仅仅5.6亿市值的MKR无疑是被低估的DeFi资产 。 而且MKR还自带了预言机、交易所 ， 甚至要上线借贷产品等多重项目 。
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去中心化交易所：作为DeFi最大的现金奶牛 ， DEX市场竞争可以用惨烈来形容 ， 是一个完全创新驱动的市场 ， DEX核心有三点 ， 1.从交易者角度 ， 最优的兑换价格和最低的滑点 ， 这两点一定是要并存的 ， 解决的途径是加入stable曲线 ， 也就是在某一兑换价格点上放大资产倍数 ， 这一点上CURVE体现非常明显 。 2.从做市商角度 ， 最低的永久损失和最高的收益 。 永久损失可以用预言机喂价解决 ， DODO体现最明显 ， 最高的收益不仅是手续费 ， 还有依赖于TOKEN模型的回报 ， SUSHI前些天利用TOKEN模型吸引了UNI很大流量 。 3.从手续费角度 ， GAS费是DEX必须面对的难题 ， ZRX通过链上链下结合的机制 ， 仅仅需要一次GAS费极低的APPROVE就可以解决 ， 之后签名就可以 ， 不需要GAS费 。 从投资角度讲我并不建议大家投资DEX ， 千三手续费的确非常吸引人 ， 但DEX市场黑科技频出 ， TOKEN模型创新、技术创新、集合创新 ， 无所不在 ， 对于DEX我能给出的建议就是在当前交易规模下 ， UNI虽然在长尾资产拥有无可匹及的定价权 ， 但仍然被高估 ， ZRX技术创新强劲 ， 价值相对被低估了 。 但DEX市场城头变幻大王旗 ， 今日的王者也许几个月后就会被踩在脚下 ， 如KYBER 。
【链得得|解密DeFi中场，哪些项目会留下来?？】
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聚合理财：聚合理财我写了很多关于yearn的文章 ， 但是在9月末对于聚合理财不再看好 。 聚合理财是一个完全策略创新驱动和技术创新驱动的市场 ， 核心只有一点：理财收益 。 但FARM已经冷却 ， 风险依旧存在 ， 聚合理财都面临一个问题 ， 安全的高收益项目目前涌入过度资金 ， 收益已经下滑 ， 新的高收益项目亏损风险同样高 ， 要求策略的反应也要快速 ， 但往往策略开发好 ， 项目已经凉了 ， 即使针对UNI挖矿 ， 也非常难 ， 需要成熟的期货和期权市场配合 ， 又会稀释和摊薄收益 ， 聚合理财市场在创新不足后快速的冷却下来了 。 对于龙头yearn建议谨慎态度 ， AC的方向已经偏向于新项目和NFT 。
借贷市场：借贷市场更像是一座矿山 ， 这个矿山累积了大量的资源 ， 核心有两点：1.TVL ， 也就是矿场的储存量 。 2.团队创新力和执行力 。 举例 ， LEND开发一个DYDX非常简单 ， 资金费率也一定是最优的 。 这座矿山累积的资源 ， 可以向上下游不断拓展 ， 向上可以做稳定币 ， 向下可以做杠杆、期货、理财 。 借贷市场是一个尚未挖掘的金矿 。 比起安全保守的COMP ， 更看好团队具有创新和执行力的LEND 。
对于DeFi市场 ， 目前看来留存下来的会有稳定币MKR和借贷LEND、COMPOUND ， 对于交易所目前UNI价格尚未到合理区间 ， 需要看下一步创新 ， ZRX性价比较高 ， 聚合理财已经逐步冷却 。
作者：火星财经；来自链得得内容开放平台“得得号” ， 本文仅代表作者观点 ， 不代表链得得官方立场凡“得得号”文章 ， 原创性和内容的真实性由投稿人保证 ， 如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果 ， 由投稿人本人负责得得号平台发布文章 ， 如有侵权、违规及其他不当言论内容 ， 请广大读者监督 ， 一经证实 ， 平台会立即下线 。 如遇文章内容问题 ， 请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com


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